黄金选择权的权价

黄金选择权的权价 选第权的权价即为权利金，是买方购买选择权的成本，也可以说是为了获取价格保障，所付出的保险费。选择权和期贷一样，同样是由竞争的拍卖市场决定其价格。一般而言，当黄金价格上扬，则叫买选择权的需求增加;当黄金价格下跌时，则叫卖选择权的需求增加。至于买卖双方在特定期间想接受的确实价格，则由选择权内在价值和时间价值决定。 (一)内在价值 黄金选择权的内在价值指黄金期货价格高于叫买选择权履约价格的那部分的金额;或者是低于gL椟选择权履约价格的那一部分的金额。具有内在价值的选择权称为买方愿意思约的情况(in一?hf一咖。ey);而不具有内在价值的选择权则称为买方1;愿意履约的情况(oMt—of一小e—money);至于期货价格与履约价格相同，或者是两者相当接近的情况则称为两平情况(at—the—money)。 (二)时间价值 选择权的权利金大于内在价值的金额称时间价值。买方因预期黄金期货价格在选择权契约到期日之前会增加选择权的内在价值(故愿意付出额外的金额以购入选择权，故在两乎 情况和买方不愿意履约的情况下的选择枚权利金完全是时间价值的反映。至于买方愿意愿约的情况下的选择权权利金则包含有内在价值和时间价值。例如，12月份到期，履约价格为 380美元的叫买选择权的权利金若为1，500美元，此时如果12月份黄金期货价格为每盎司390美元，则选择权的内在价值为(390美元一380美元)×100,l 000美元，时间价值为 1，500美元一1，ooo美元,500美元外汇网。 愈接近到期日，因选择权可以产生价值的剩余时间越短，故选择权的时间价值逐渐下降。此外，在买方不愿意履约的情况损严重时(dGp—oMt—ot—the—m咖y，指黄金选择权的尼 约价格与黄金期贷价格存在极大的差医)，较买方不愿意履约的情况很轻微时，其时间价值较少，这是因为前者的情况较不易获利。 总之，黄金选择权的价格受到黄金期贷价格、黄金选择权的履约价格、距选择权到期日年限的长短、黄金期贷价格的稳定性，以及现行市场利率等因家影响;而黄金选锋权的交易， 一般在交易所内进行。因买卖双方面对面公开减价拍卖，故其价格完全是根据市场供需决定的，因而具有竞争性和公平性。