日元升值

日元升值 日元升值对日本经济的影响及启示 人民币升值一直是一个敏感问题～究竟要怎么解决～我们需要前车之鉴。最好的莫过于日元升值的过程。要想尽量避免升值带来的巨大损失就必须了解日元升值的过程及其影响～从而吸取教训～采取积极有效的政策去调整解决。 1885年后日本经济发展加快。而美国却负债累累～为了转移负债～美国政府联合其他国家压迫日元升值。使日本政府签订 “广场协议”～大规模干预日元汇市。日元在不到两年半的时间里～升值了一倍。但这对日本经济的大萧条还远远不够。在当时复杂的国际、国内环境中～日本政府出现过三次重大失误。 1986年～日本出现了短暂的经济衰退。但是～出于对日元升值的恐惧～从1986年1月到1987年2月～日本银行连续五次降低贴现率～从5%降低到2.5%～这是日本货币政策的第一次失误。1987年秋～世界经济出现了较快增长。为了对付可能出现的通胀～日本银行准备升息。但也担心～提高利率会使国际资本流入日本～推动日元升值～引起经济衰退且当时日本正在实施扩大内需战略。所以日本决定继续实行扩张性货币政策。这是第二次也是 “致命的失误”。1989年～日本政府感受到了压力～决定改变货币政策方向。1989年5月至1990年8月～日本银行五次上调贴现率从2.5%至6%。要求所有商业银行大幅削减贷款。 这些政策连同“广场协议”～给日本经济以重大一击。对经济的负面影响有: 1.廉价的资金～长期的超低利率～过度扩张的货币政策推动资金进入股票房地产市场。1985-1989年～日经平均股价上升了2.7倍,1986-1990年～东京、大阪等六大城市的价格指数平均增长了三倍以上。 2.89年后货币政策的突然转向挑破了股票市场的泡沫～日本股价跌幅达40%以上。随后日本地价也开始剧烈下跌～跌幅超过46%～房地产市场泡沫随之破灭。 3.日元升值后～不利于日本商品的出口～对于出口贸易是一个较大的打击。 除此以外日元升值对经济的正面影响也有很多: 1.日元升值大大提高了日元在国际货币体系中的地位。即使在欧元诞生后日元仍是国际上最主要的四大货币之一～是其他国家外汇储备中的重要币种。 2. 日元升值有助于日本克服资源对经济发展的制约。日本的经济发展模式是原料靠进口～产品靠出口。日元升值后～日本以较少的费用便可以进口足够的资源～资源已不再是日本经济发展的制约因素。 3.日元升值可以促进日本产品的升级～为了应对神机队出口的压力～日本企业会通过技术对产品的性能进行不可替代性改革～让产品具有竞争性。 4.日元升值使日本人对外投资迅速增加～海外资产飞速增加。以日元升值为契机～日本的对外投资大幅度增加～在海外购臵资产～建立生产基地。日本在海外的纯资产迅速增加～1986年达1804亿美元。 5.日元升值提高了日本在世界经济中的地位。日本人均GNP1987年超过美国。 从面上看～中国经济特征似乎和80年代的日本有着诸多相似之处～比如～高速的GDP增长率～出口导向型经济～贸易顺差持续扩大～储蓄率高～企业僵化的组织模式和雇佣形式～已经难以适应技术创新和产业创新升级的要求～加上劳动力成本提高过快～“雇用过剩、设备过剩”的问题日益突出等等。但这并不代表中国就一定会走日元升值的道路。其实中国的实际国际竞争力还十分薄弱 ～即使GDP飞速增长～但增长模式粗犷～人均GDP增长缓慢。而且两次升值所隔得时间也比较长～所处的世界经济环境也有所不同。而且中国的宏观经济的调控力度较大～对经济发展方向的导向性很强。所以我们应该进行一些借于日元升值政策结合自己的实际情况进行反思。 1对于经济的变动～政策不要过度反应～应缜密思考后进行政策调控。 2加强我过经济真正实力～提高国际话语权～对于外来压力～有一定的抵抗力。 3必须坚持内需立国的方针～要在扩大内需的同时通过结构调整和产业升级培育经济长期增长的内在潜力。 4改变我国经济严重依赖出口的经济增长模式～提升企业的科技创兴能力。发展新兴产业. 5完善金融机构经营体制～限制对地产等过热产业过渡投放资金 6. 妥善处理改革发展稳定的关系。没有一定的经济增长～深化改革和保持稳定就是无本之木～无源之水。 7. 制定汇率调整的长期战略～防止汇率剧烈变动对经济产生负面影响。 8. 对于人民币升值可能带来国际收支双顺差的进一步扩张～我们要从外资～外贸～金融方面提前做好相应准备。