1外汇是以外币表示的用于国际结算的支付凭证

1外汇是以外币表示的用于国际结算的支付凭证 是以本国货币来表示一定单位的外国货币的汇率表示方法。一般是1个单位或100个单位的外币能够折合多少本国货币。本国货币越值钱，单位外币所能换到的本国货币就越少，汇率值就越小;反之，本国货币越不值钱，单位外币能换到的本币就越多，汇率值就越大。在直接标价法下，外汇汇率的升降和本国货币的价值变化成反比例关系:本币升值，汇率下降;本币贬值，汇率上升。大多数国家都采取直接标价法。市场上大多数的汇率也是直接标价法下的汇率。如:美元兑日元、美元兑港币、美元兑人民币等。 间接标价法 是指以一定单位的本币为基准来计算应收多少外币，在间接标价法下，汇率越高，表示单位本币所能兑换的外国货币越多，本币升值而外币贬值;反之则反是。如英镑兑美元、欧元兑美元、澳元兑美元。 2国际货币基金组织对国际收支的定义为:国际收支是一种统计报表，系统的记载了在一定时期内经济主体与世界其他地方的交易。大部分交易在居民与非居民之间进行。 内容:经常账户金融账户官方结算账户账户间的关系 3当一国国际收支的经常项目和资本项目的总和出现盈余(顺差)或赤字(逆差)时，必须通过增加或减少其官方储备资产和(或)其对外债权债务来保持国际收支平衡表平衡。 如果一国国际收支出现盈余(顺差)，则盈余(顺差)就等于本国官方储备资产的增加量与本国对外债务减少量、债权增加量 之和;反之，如果一国国际收支出现赤字(逆差)，则赤字(逆差)就等于本国官方储备资产的减少量与本国对外债务增加量、债权减少量之和。 一国的官方储备资产一般包括货币黄金、可兑换的外国货币即外汇储备、在国际货币基金组织的储备和特别提款权。 4国际收支调节理论是国际金融理论的主要组成部分之一,它是各国政府用以国际收支不平衡的原因、适时调节政策以保持国际收支平衡的理论依据。世界各国经济的不断发展推动了国际收支调节理论的发展。 5本国货币贬值后，最初发生的情况往往正好相反，经常项目收支状况反而会比原先恶化，进口增加而出口减少。这一变化被称为“J曲线效应”。其原因在于最初的一段时期内由于消费和生产行为的“粘性作用”，进口和出口的贸易量并不会发生明显的变化，但由于汇率的改变，以外国货币计价的出口收入相对减少，以本国货币计价的进口支出相对增加，从而造成经常项 目收支逆差增加或是顺差减少。经过一段时间后，这一状况开始发生改变，进口商品逐渐减少，出口商品逐渐增加，使经常项目收支向有利的方向发展，先是抵消原先的不利影响，然后使经常项目收支状况得到根本性的改善。这一变化过程可能会维持数月甚至一两年，根据各国不同情况而定。因此汇率变化对贸易状况的影响是具有“时滞”效应的。 6 1752年英国经济学家大卫?休谟(David hume，1711—1776年)在《论贸易平衡》中提出“价格-铸币流动机制”，认为在金本位制下国际收支具有自动调节的机制。在金本位下，一国国际收支出现赤字，就意味着本国黄金的净输出，由于黄金外流，国内黄金存量下降，货币供给 就会减少，从而引起国内物价水平下跌。物价水平下跌后，本国商品在国外市场上的竞争能力就会提高，外国商品在本国市场的竞争能力就会下降，于是出口增加，进口减少，使国际收支赤字减少或消除。同样，国际收支盈余也是不能持久的，因为造成的黄金内流趋于扩大国内的货币供给，造成物价水平上涨。物价上涨不利于出口有利于进口，从而使盈余趋于消失。 8+9蒙代尔(R. A. Mundell)提出的“蒙代尔分配法则”(Mundell’s Assignment Principle)(有时也称为“有效市场分类法则”，the Principle of Effective Market Classification)可以解决指派问题。根据这一法则，每一政策工具应该分配用于实现其相对有效地影响的政策目标方面，否则，可能导致经济系统难以达到均衡。 按照蒙代尔的意见，货币政策能相对有效地影响外部平衡，因而，应该把货币政策运用于外部平衡的目标，而财政政策用于内部平衡的目标。其原因是，如果假定货币政策和财政政策对影响总需求，从而对影响国民收入具有同样的效果，则它们对国际收支的影响是不同的，相比之下，货币政策对国际收支的影响，比财政政策对国际收支的影响要大一些。因为货币政策不仅通过影响总收入变化从而影响进口变化，对经常帐户产生影响，而且还通过利率的变化影响国际资本流动，从而对资本帐户产生影响，但财政政策除了通过影响总收入从而对经常帐户产生与货币政策同样的效果以外，并不能对资本帐户产生影响。 上面的解释有误。财政政策对利率同样可以产生影响(浮动汇率制)，进而影响资本账户。蒙代尔分配法则之所以选择货币政策为外部平衡策略，原因在于财政政策对经常账户和资本账户的影响是相左的，即效应相反，而货币政策的作用是同方向的。 10国际储备的作用 1.国适度缓解国际收支不平衡对本国经济的冲击。 2.维持本国货币汇率的稳定。 3.充当本国对外借债的基本保证。 4.影响货币发行量。 11作用 固定汇率:可调整的钉住汇率制度从总体上看，在注重协调、监督各国的对外经济，特别是汇率政策以及国际收支的调节，避免出现类似30年代的贬值“竞赛”， 对战后各国经济增长与稳定等方面起了积极的作用。 缺陷 (1)汇率变动因缺乏弹性，因此其对国际收支的调节力度相当有限。 (2)引起破坏性投机。 (3)美国不堪重负，“双挂钩”基础受到冲击 浮动汇率:1各种汇率制度分类的相关性较低。RR分类与DLM分类的相关度最高(0.527)，RR分类与IMF分类的相关度最低(0.184)，这说明现有的各种分类方法存在很大的差异性。 2CD分类与IMF和LYS分类由于在方法上和考察样本范围上的差异，所以分类结果也有所不同。 3IMF分类，由于主要是基于各国的官方声明，因此与其他分类方法相比高估了纯粹浮动的比例(因为有“害怕浮动”的广泛存在)。 4IMF和LYS分类都没有考虑到货币贬值或自由跌落的特殊情形。当这 两种情况发生时，往往伴随着激烈的经济衰退。 12国际储备(international reserve)是指各国政府为了弥补国际收支赤字,保持汇率稳定,以及应付其他紧急支付的需要而持有的国际间普遍接受的所有流动资产的总称。 2.国际货币基金组织判断一国国际储备不足的客观指标是: (1)持续高利率政策; (2)加强对国际经济交易的限制; (3)把增加储备作为首要的经济目标; (4)持续的汇率不稳定; (5)新增储备主要来自信用安排。 13第一，人民币汇率自1994年以来已近10年没有进行调整，而这10年中国经济和国力已经发生了深刻的变化。 第二，90年代以来，一些权威的国际机构和贸易伙伴一直就认为人民币存在不同程度的价值低估。 第三，按照国际经济学的理论，外汇节余过多本身就表明外币定价过高，本币定价过低，本币有升值压力内因:第一:实际有效汇率 第二:购买力平价第三:国际收支 14套汇是指利用不同外汇市场的外汇差价，在某一外汇市场上买进某种货币，同时在另一外汇市场上卖出该种货币，以赚取利润。在套汇中由于涉及的外汇市场多少不同，分为两角套汇、三角套汇和多角套汇。 15在资本完全流动下， 固定汇率时，扩张的货币政策会使LM曲线向右下移动，经济中就会 出现大量的国际收支赤字，因而有货币贬值的压力。中央银行必须进行干预，售出外币，并收进本国货币。本国货币供给因而减少了。结果是，LM曲线移回左上方。这个过程会一直持续到经济恢复初始均衡为止。当货币政策基本上不可行时，与此相反的是财政扩张却极为有效。在不改变货币供给的情况下，财政扩张使IS曲线移向右上方，导致利率和产出水平的增加。利率提高会引起资本流入，将使汇率升值。为了维持汇率不变，中央银行不得不扩大货币供给，于是收入会进一步增加。当货币供应量增加到足以使利率恢复到其原先的水平，均衡也重新恢复了。 在可变汇率情况下，财政扩张并不能改变均衡产出。相反，它倒是会产生抵 消性的汇率升值与本国需求结构的变动，那将会使国内的一些需求从本国商品转向外国商品。而货币存量的增加将导致收入增加与汇率的贬值。 16国际收支顺差,说明国际市场顺差国货币需求量大于供应量,顺差国币值上升,外国购买顺差国商品需要更多的外币来兑换顺差国货币,使顺差国企业商品出口困难.顺差国货币升值,顺差国企业获得同样的外汇兑换的本币减少,企业利润率下降,影响企业出口.国际收支顺差,会使自主性出口减少. 17在可变汇率情况下，财政扩张并不能改变均衡产出。相反，它倒是会产生抵消性的汇率升值与本国需求结构的变动，那将会使国内的一些需求从本国商品转向外国商品。而货币存量的增加将导致收入增加与汇率的贬值。 18最优货币区(optimal currency areas，OCA)是一个经济地理概念， 是指最符合经济金融上的某些条件的国家或者地区，相互之间建立紧密联系的货币制度，如固定汇率制度，甚至使用统一货币的区域。“在此区域内，一般性的支付手段或是一种单一的共同货币，或是几种货币，这几种货币之间具有无限可兑换性，其汇率在进行经常交易和资本交易时相互盯住，保持不变，但是区域内国家和区域外国家的汇率保持浮动”(《新帕尔格雷夫经济学大辞典》。最优货币区是一个理论概念，货币区则是现实概念。 19 1(欧元区各成员国的成本收益及利益分配 就获得的收益来讲，统一的欧元帮助货币区参加国消除了汇率变动的风险，提高了经济效率。其次(欧洲央行能够保证稳定的欧元价格，从而降低了许多成员国面临的通货膨胀同题 最后，欧元启动还可以带来更加稳健的政府财政 就付出的成本而言，主要是放弃了货币政策这个可以推动经济增长和消除失业率的有力工具，同时成员国也必须让渡部分国内经济自主权以配合统一的货覃政策。对于单个国家来讲，其成本大小以各国货币政策和汇率政策的有效性而定。原来该国政策有效性越高，那么它付出的成本也就越大。从这个意义上讲(在欧元化的进程中，强势货币的国家牺牲比较大，像德国就失去了控制西欧宏观经济政策的能力。 20.为使贬值能减少国际收支赤字和升值能减少国际收支盈余起见，出口商品和进口商品需求价格弹性的绝对值的总和必须大于1 由于价格 ? 1、什么是外汇,外汇是如何标价的, ? 2、什么是国际收支,它的组成内容有哪些, ? 3、调节国际收支的方法有哪些,并加以简要评论。 ? 4、什么是调节国际收支的弹性分析法, ? 5、什么是J曲线效应,为甚么会产生J曲线效应, ? 6、试分析物价-铸币流动机制调节国际收支的过程。 ? 7、如果伦敦外汇市场1英镑=1.46美圆，法兰克福市场1英镑=1.20欧元，纽约外汇市场1美圆=0.86欧元。问:(1)这三个汇率那些(个)是直接标价汇率，那些(个)是间接标价汇率,(2)这三地是否存在套汇的可能性,如果存在，当你拥有1000万英镑资金时，应如何套汇，能获利多少, ? 8、什么是蒙代尔分配法则, ? 9、为什么在控制国际收支上货币政策比财政政策更有效, ? 10、国际储备的作用有那些, ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 11、固定汇率制和浮动汇率制各有何优劣, 12、什么是国际储备,决定一国国际储备水平的方法有哪些, 13、根据你所学的国际经济学知识，分析人民币升值问题, 14、(1)什么是套汇,试举例说明三点套汇的操作过程。 (2)如果一个外国货币中心的年利率比本国高4个百分点，而这种外币的远期贴水率为每年2,。一个套利者抛补套利，购买外国国库券(6个月期)。他能获利多少, 15、什么是Marshall—Lerner Condition,请予以推导。 16、试分析固定汇率和资本充分流动条件下扩张性货币政策和扩张性财政政策的效果。(结合图形进行分析) 17、试分析无国外反响时国际收支与自主出口增长之间的关系。 18、在浮动汇率制下，分别分析资本完全流动和资本非完全流动时扩张性财政政 策的效果。(要求结合图形进行分析) 19、什么是最优货币区,试分析一国加入最优货币区的成本和收益。 20、在考虑汇率变动和货币供应量变动调节国际收支的条件下，为什么Marshall—Lerner Condition既不充分，也不必要