2016货币（主编马骁-红旗出版社）信用和利息

2016货币（主编马骁-红旗出版社）信用和利息 第一节 信用和利息 一、什么是信用(Credit): 是指借贷行为，一种以偿还和付息为条件的借贷行为，体现一定的债权债务关系。 二、信用的运行 (一)信用运行的基础:经济中任何行为主休——不仅行为主体之间，而且同一主体在不同时期——都存在盈余与赤字的矛盾。 (二)信用运行的形式 1、 商业信用(Commercial Credit) ?概念:是工商企业之间在出售商品时，以延期付款或预先交付货款的形式所提供的信用。 ?特点: 第一、从形式上看它主要以商品形态提供信用，但它的活动同时包含着两种性质不同的经济行为——买 卖和借贷。提供信用的过程就是买卖的过程。 第二、债权人和债务人都是工商企业。 第三、其供求与经济周期的波动基本一致。 ?局限性: 第一、 信用的规模和数量有一定限制。 第二、 商业信用有严格的方向性。 第三、 商业信用在期限上受限。 2、 银行信用(Bank Credit) ?概念:是银行及其他金融机构以货币形式提供的信用。 ?特点: 第一、银行信用的规模巨大，其规模不受金融机构自有资本的限制。 第二、银行信用的借贷双方，一方是金融机构，另一方是从事经营活动的工商企业，克服了商业信用在方向上的限制。 第三、 银行信用的主要工具是银行券。 3、 国家信用(National Credit) ?概念:是国家以债务人的身份，筹集资金的借贷形式。 ?特点: 第一、国家信用的借贷双方，一方是债务人政府，另一方是债权人包括本国和外国向政 府提供信用的人。 第二、国家信用的实现形式主要是通过发行国家债券，包括短期国库券和长期公债券，其次是向中央银行短期借款。 第三、 中长期债券一般用于弥补财政预算赤字，供基础设施，公用事业建设等非生产性支出，军费支出以及福利支出等。 1 4、 消费信用(Consumer Credit):是工商企业和金融机构对消费者提供的，用以满足其消费方面的货币需求的信用。包括分期付款;消费贷款;信用卡 5、 股份公司信用:是指股份公司以发行股票和债券的方式，直接从金融市场筹集资金 的一种信用形式。 三、利息 在信用活动中，货币所有者在一定条件下，贷出货币资本，让渡其使用权，货币使用者到期偿还借款时必须支付 一个增加额，这个增加额就是利息。利息并不是反映资本价格水平的概念，真正反映货币资本价格水平的是利息 率。 第二节 利率种类 一、利率及其体系 利息率指借贷期内所形成的利息额与预付借贷资本价值或所贷资金额的比率 (利息率)= ?g(利息额) r g(所贷资金额) 基准利率: 在利率体系中能带动其他利率变动的利率。 二、利率种类 (一)根据借贷期内是否调整，利率可分为固定利率和浮动利率:固定利率是指在借贷期内不做调整的利率;浮动利率是指在借贷期内可定期调整的利率。 (二)根据信用行为期限的长短，利率可分为长期利率和短期利率:1年期以上的融资行为称为长期信用，相应的利率就是长期利率;1年期以下的信用行为称为短期信用，相应的利率就是短期利率。 (三)根据计算利息的期限单位，利率可分为年率、月率和日率:年利率是以年为单位计算利息，一般以本金的百分之几示;月利率是以月为单位计算利息，一般以本金的千分之几表示;日利率是以日为单位计算，一般以本金的万分这几表示。 (四)根据是否按市场供求自由变动，利率可分为市场利率、公定利率和官定利率:市场利率是随市场供求而自由变动的利率;官定利率是由政府金融管理部门或者中央银行确定的利率，是国家为了实现宏观调节目标的一种政策手段;行业公定利率是由非政府部门的民间金融组织，如银行公会等所确定的利率。 (五)根据利率是否带有优惠性质，利率可分为一般利率和优惠利率:银行优惠利率是指略低于一般贷款利率的利率。 (六)名义利率(r)和实际利率(i) 名义利率是指包括补偿通货膨胀风险的利率。即:r=i+p ,p为借贷期内物价的变动率，其计算公式可写为:r=(1+i)(1+p)-1。 实际利率是指对名义利率按货币购买力的变动修正后的利息率，其计算公式可写为:: 2 i=(1+r)/(1+p)-1=(r-p)/(1+p)。 例1: A从银行买了一张1000元的定期存单，一年后，银行付给A 100元的利息，在通货膨胀率为20,的情况下，A所得的名义利率和实际利率分别是多少, (负利率问) 第三节 利率的作用 一、利息的计算 (一)单利:是指在计算利息额时，不论期限长短，仅按本金计算利息，对利息不再重复付息。其计算公式为:I=P•r•n 本利和公式为:S=P(1+r•n) 例1:某人借款100万元，年利率为5%，借款期限为3年，到期时借款人应支付的利息与本利和用单利计算分别为: I=1000000×5%×3=150000(元) S=1000000(1+5%×3)=1150000(元) nn(二)复利:利息的计算公式:I=S-P=P[(1+r)-1] 本利和的计算公式: S=P(1+r) 如将例1按复利计算，则 3I=1000000[(1+5%)-1]=157625(元) 3S=1000000(1+5%)=1157626(元) 二、货币的时间价值(Time value of Money) 是指当前所持有的一定量货币比未来获得的等量货币具有更高的价值。 从复利计息出发,TVM是由当前的价值(或称现值，Present Value,PV，亦称本金 )转变为终值(Future Value, FV)的过程。 1、现值 现值计算(即把将来资金的价值换算成现在的价值)是终值计算的逆运算， nPV=FV/(1+r) 例2: 在年利率为5%时，假定3年后我们需要1157625元，现在需要投资多少(即现值多少), 3运用公式:PV=1157625/(1，5%)=1000000(元) 2、终值 终值是指一笔投资按一定的复利利率计算，从而在未来某一时间获得的货币总额 n(现在资金的将来价值)。FV=PV(1+r); 3、净现值(NPV)法则 NPV等于所有的未来流入现金的现值减去现在和未来流出现金现值的差额。 PV是一个非常有用的工具(尤其是在投资决策时) 例3: 假设100美元的5年期公债售价为75美元。在其他可供选择的投资中，最好的方案是年利率为8%的银行存款。这两个方案哪个好呢,可用NPV法则来评估。 3 5公债未来现金流入的现值:PV=100/1.08=68.05(美元)，将这与投资公债的75美元初始投资额(现值)比较，因投资公债的NPV为负，即68.05-75= -6.95美元,故不宜投资公债。 三、储蓄的利率弹性和投资的利率弹性 (一)利率的作用、前提与制约因素 1、作用 利率对经济的作用源于利率的高低直接决定着利润在货币所有者(资金供给者)和货币使用者(资金需求者)之间的分配比例。 从微观角度看，利率直接影响个人收入在消费与储蓄之间的分配比例和企业的经营管理与投资等;从宏观角度看，利率影响货币的需求与供给、市场总供求、物价水平、国民收入分配结构、汇率与资本的流动，从而影响整个经济发展与就业水平。 2、前提条件 供求双方都关心自身的经济利益有利益约束机制。 2、 制约因素 利率是否由市场决定、利率联动机制是否灵活、利率水平与结构是否合理等、政府是否把它作为 一个重要的调节杠杆来使用等等。 4