国泰中国企业境外高收益债券型证券投资基金

国泰中国企业境外高收益债券型证券投资基金 基金管理人:国泰基金管理有限公司 基金托管人:中国农业银行股份有限公司 报告送出日期:二〇一四年七月十八日 ?1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带。 基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同，于2014年7月15日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2014年4月1日起至6月30日止。 ?2 基金产品概况 ? ?3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位:人民币元 ? 注:(1)本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 (2)所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 ? 注:同期业绩比较基准以人民币计价。 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 国泰中国企业境外高收益债券型证券投资基金 累计份额净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图 (2013年4月26日至2014年6月30日) ? 注:(1)本基金的合同生效日为2013年4月26日。本基金在六个月建仓期结束时，各项资产配置比例符合合同约定。 (2)同期业绩比较基准以人民币计价。 ?4 管理人报告 4.1 基金经理(或基金经理小组)简介 ? 注:1、此处的任职日期和离任日期均指公司决定生效之日，首任基金经理，任职日期为基金合同生效日。 2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格》的相关规定。 4.2报告期内本基金运作遵规守信情况说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《基金管理公司公平交易指导意见》等有关法律法规的规定，严格遵守基金合同和招募说明书约定，本着诚实信用、勤勉尽责、最大限度保护投资人合法权益等原则管理和运用基金资产，在控制风险的基础上为持有人谋求最大利益。 本报告期内，本基金未发生损害基金份额持有人利益的行为，投资运作符合法律法规和基金合同的规定，未发生内幕交易、操纵市场和不当关联交易及其他违规行为，信息披露及时、准确、完整，本基金与本基金管理人所管理的其他基金资产、投资组合与公司资产之间严格分开、公平对待，基金管理小组保持独立运作，并通过科学决策、运作、精心管理和健全内控体系，有效保障投资人的合法权益。 4.3公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》的相关规定，通过严格的内部风险控制制度和流程，对各环节的投资风险和管理风险进行有效控制，严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，严格禁止可能导致不公平交易和利益输送的同日反向交易，确保公平对待所管理的所有基金和投资组合，切实防范利益输送行为。 4.3.2异常交易行为的专项说明 本报告期内，本基金与本基金管理人所管理的其他投资组合未发生大额同日反向交易。本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。 4.4报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析 今年1季度，中国企业海外高收益债市场受到了强烈的冲击。固定收益市场几次违约和接近违约使得海外投资人对中国市场极度悲观，很多人认为中国似乎要马上进入一次“硬着陆”。投资人大量卖出中国企业在海外发行高收益债，尤其是房地产企业发行的高收益债。这一波卖出风潮在3月达到了顶峰，很多高收益债价格跌幅很大。 但是，进入4月份以后，中国没有如很多人预计的进入违约高峰期。中国的金融监管机构和各级政府使用各种手段制止了违约潮的发生，并且从财政、货币、房地产等各项政策方面对经济进行微刺激。2季度中国市场流动性改善非常明显，经济数据也有不同程度的改善。另外，很多人预期中的房地产市场“崩盘”也没有发生。而且，令人欣喜的是，虽然中国全行业房地产销量在下降，在海外发债的大型中资房地产公司的销量普遍同比正增长。这显示这些公司的竞争力强，市场份额在不断扩大，在艰难的市场环境中仍然能够保持较好的销售和现金流，对这些公司发行的债券的信用有很好的提升。 海外投资人看到中国企业境外高收益债市场的正面变化，态度转变明显，自3月下旬开始，一直不断地买入这些债券，尤其是前期受伤较重的房地产高收益债。价格回升和较高的票息使得本基金净值迅速回升。 我们基金在3月和4月适时地增加了仓位，并且选择性地买入了在前期下跌严重，但基本面很好的债券。这在2季度对基金净值也有非常正面的作用。 4.4.2报告期内基金的业绩表现 本基金在2014年第2季度的净值增长率为5.20%，同期业绩比较基准收益率为4.06%(注:同期业绩比较基准以人民币计价。) 4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 现在欧洲经济正在触底反弹，美国经济处于上升中段。同时，欧美央行的货币政策非常宽松。市场预期美国的“零利率”政策会再持续一年，而欧洲央行刚刚下调利率，并在历史上首次把存款利率调至负数。这些都造成了国际市场上流动性良好，对风险资产的需求非常强烈。 中国各级政府对经济的刺激远没有结束。下半年的投资和货币方面都有望出台更多的刺激政策。另外，越来越多的地方的房地产限购政策也会出现松动。从基本面来看，中国企业，尤其是大型房地产企业的生存环境会进一步改善。 另外，中国房地产企业在今年以来的拿地冲动基本消失。各大公司的资本支出下降，下半年策略基本都以消化现有土地存量为主。较好的销售和大幅下降的拿地支出的结果就是这些公司的现金流在下半年会有非常好的支撑。 虽然中国企业海外发行的高收益债经历了2季度大幅反弹，这些债券的价格和年初相比还是下跌的。3季度，在较好的公司业绩和流动性驱动下，高收益债价格有可能会继续回升一段时间。 ?5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 ? 5.2 报告期末在各个国家(地区)证券市场的股票及存托凭证投资分布 本基金本报告期末未持有股票及存托凭证。 5.3 报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合 本基金本报告期末未持有股票及存托凭证。 5.4 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细 本基金本报告期末未持有股票及存托凭证。 5.5 报告期末按债券信用等级分类的债券投资组合 ? 注:上述债券投资组合主要适用标准普尔、穆迪等国际权威机构评级. 5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细 ? 注:(1)债券代码为ISIN码。 (2)数量列示债券面值，外币按照期末估值汇率折为人民币。 5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名金融衍生品投资明细 本基金本报告期末未持有金融衍生品。 5.9报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名基金投资明细 本基金本报告期末未持有基金。 5.10投资组合报告附注 5.10.1本报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在报告编制日前一年受到公开谴责、处罚的情况。 5.10.2基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的情况。 5.10.3其他各项资产构成 ? 5.10.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末未持有股票。 ?6 开放式基金份额变动 单位:份 ? ?7 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本报告期内，本基金的基金管理人未运用固有资金交易本基金。截止本报告期末，本基金管理人未持有本基金。 ?8备查文件目录 8.1备查文件目录 1、国泰中国企业境外高收益债券型证券投资基金基金合同 2、国泰中国企业境外高收益债券型证券投资基金托管协议 3、国泰中国企业境外高收益债券型证券投资基金募集的批复 4、报告期内披露的各项公告 5、法律法规要求备查的其他文件 8.2存放地点 本基金管理人国泰基金管理有限公司办公地点——上海市虹口区公平路18号8号楼嘉昱大厦16层-19层。 8.3查阅方式 可咨询本基金管理人;部分备查文件可在本基金管理人公司网站上查阅。 客户服务中心电话:(021)31089000，400-888-8688 客户投诉电话:(021)31089000 公司网址: 国泰基金管理有限公司 二〇一四年七月十八日