货币政策

null宏观经济& 货币政策 宏观经济& 货币政策 经济与管理学院 孙进海ContentsContents货币政策与就业 关于货币超发货币政策与CPI货币政策面临的新挑战Topic 1 货币政策与就业Topic 1 货币政策与就业凯恩斯角度从理论上研究货币供给与就业关系 凯恩斯学派的“相机抉择（Trade-off）”的货币政策指在经济萧条时采取扩张的货币政策刺激有效需求，促进经济增长，增加就业机会；反之，在经济过热时采取收缩性的货币政策抑制有效需求，限制投资和消费的增长。 这一点我们可以从学过的IS-LM模型，AD模型和劳动市场分析： 在短期内，当货币供给量增加时，根据： 分析可知，最终经济体的就业量增加，总产出增加。 反之，货币供给量减少时，经济体的就业减少，总产出减少。Topic 1 货币政策与就业Topic 1 货币政策与就业(城镇登记失业人口和城镇登记失业人口率增长趋势图 中国各经济变量的变化图 Topic 1 货币政策与就业Topic 1 货币政策与就业123由此我们，扩张性货币政策的确可以促进信贷力度增大，并以此带动经济的发展，从而推动就业的改善，但是存在一定的滞后性。Topic2 关于货币超发Topic2 关于货币超发常规的宏观经济学思维是当经济增长处于相对稳定的增长时，GDP增长多少，就增发多少货币， 如果多余的货币没有全部流向商品市场，而是流向了资本市场和资产市场，又会导致资产的泡沫 中国目前面临的便是货币超发的问题了，我们也看到其所引发的通货膨胀使得物价猛涨让人们苦不堪言，货币政策在这场物价上涨之潮中扮演了怎样的角色？ 多发行的货币同样导致了财富再分配效应， 因为货币超发，GDP增幅赶不上，多发的货币总得有个去向 ，导致通货膨胀 42531Topic 3 货币政策与CPITopic 3 货币政策与CPI2000.7~12月 14652.65 13877.70 13589.45  13894.69  13378.68   13156.47    1.83 1.62 1.62 1.83 1.93 1.93流通中的货币 CPITopic 3 货币政策与CPITopic 3 货币政策与CPI1.相关系数 分别是线图（红为CPI，绿为货币）20040052006200730701202.置信椭圆Topic 3 货币政策与CPITopic 3 货币政策与CPI通过对近十年的数据的整理与计算，初步得出CPI与货币发行量有较为明显的相关性。 .显然物价与其他重要的因素有关：比如炒作，农村劳动力成本上升，以及流通环节，这里我们不对这些因素阐述了 但我们可以看到，货币发行实际上是较为稳定的不断增长，而CPI确没有明显的规律性 Topic 4 货币政策总概况与面临的新挑战Topic 4 货币政策总概况与面临的新挑战Step 1Step 2Step 3 1997年，我国经济开始出现国内需求不旺的情况，加上亚洲金融危机爆发影响，我国形成通货紧缩的局面。.基于此，从1998年起正式开始实施稳健的货币政策。从2003年开始，我国进入新一轮经济增长周期的上升期。在此期间，货币政策虽然名义上仍维持“稳健”的基调，但内涵已逐步现出适度从紧的趋向。 Topic 4 货币政策总概况与面临的新挑战Topic 4 货币政策总概况与面临的新挑战Step 4Step 5Step 6截至2007年底一共加息8次，上调准备金率14次。2007年底的中央经济工作会议明确提出从2008年起货币政策由“稳健”改为“从紧”。 。2008年底，11月５日召开的国务院常务会议提出，为抵御国际经济环境对我国不利影响，必须采取灵活审慎的宏观经济政策，当前要实行适度宽松的货币政策。Topic 4 货币政策总概况与面临的新挑战Topic 4 货币政策总概况与面临的新挑战中国外汇.宏观经济用货币供应量调控宏观经济实际上是由外汇调控的货币量Topic 4 货币政策总概况与面临的新挑战Topic 4 货币政策总概况与面临的新挑战North America由利率调控宏观经济中国Europenull