寻找被错杀优质次新股

寻找被错杀优质次新股 ○文/柳明美 近期新股走势较为凄惨，一方面是近期上市的新股持续跌穿发行价，另一方面则是一些次新股上市后就一路走低，跌跌不休，极大地挫伤了投资者对新股的投资激情。不过，持续阴跌或急跌之后的次新股股，恰恰面临着新的投资机会。 急跌后机会渐现 对于A股市场的股价走势来说，其实存在着冷、热循环的周期性特征。比如说小盘新股，由于与新兴产业有着极大的关联，故在2010年全年一直是市场各路资金追捧的热点。但正因为如此，埋下了调整的种子，因为这些小盘股经过反复抬价之后，估值已高，因此存在着热点切换的需要。而蓝筹股，尤其是一些传统产业股，由于不符合产业的演变趋势，在去年一年“郁郁寡欢”，但今年则得益于通胀等信息而反复活跃，成为市场热门股。但急速上涨的同时也埋下了调整的种子，与今年初的小盘股有着一定的类似之处。 所以，资金必然会寻找新的投资热土。而经过持续调整之后的小盘股，尤其是小盘新股，无疑就有望成为游资热钱们关注的投资对象，一方面是因为此类个股经过持续调整之后，目前的股价已有了较大程度的降低，尤其是创业板指数已考验去年10月低点的支撑，这就意味着小盘股已初步消化了高估值的压力。另一方面则是因为制约小盘股股价走势的一季度业绩即将公布完毕，意味着地雷已引爆完毕。此类个股缺乏进一步的下跌空间，反而因为调整到位，股价、总市值均具有了一定的投资或投机机会。 努力争取新的成长空间 此外，部分小盘股努力进取，正在填满上市前过渡包装所带来的业绩漏洞。这主要是基于两点，一是公司管理层锐意进取，在行业内驰骋已久，因此，有着足够的人脉，收购行业内的优质企业，从而形成新的利润增长点，推动着公司业绩的高成长。二是目前小盘股尤其是小盘新股，拥有老股所不具备的优势，那就是超募资金，部分个股的超募资金达到了10亿元，甚至近20亿元，即便按照一年1%的现金收益来推测，意味着就超募资金可以获得1000万或2000万元的净利润。而如果能够拥有锐意进取的管理层，那么可以利用这笔超募资金收购新的优质企业，从而做大做强，推动着公司的高成长。 这其实也得到了相关上市公司信息的佐证，比如说近日的汇川技术公告称设立长春市汇通光电技术有限公司，收购汇通电子，让公司迅速进入编码器行业，通过技术延伸、管理变革以及客户整合，可以迅速提高汇通的产品质量和盈利能力，产生良好的协同效应。在电梯、数控机床、机器人、高精度闭环调速系统、伺服系统等领域每年对编码器以及由其延伸的光电产品的需求达数十亿元，良好的市场基础和巨大的市场份额将成为公司未来利润的新增长点。类似的还有立讯精密、顺网科技等公司收购竞争对手，减少竞争消耗，提升公司的盈利能力。 与此同时，部分新股也利用超募资金，围绕主营业务展开新的布局，一是类似于奥克股份等相关上市公司，进行产能扩展，延伸公司的产业链。二是类似于英唐智能，利用上市后的强大资金实力，布局新产品，英唐智能推出的智能家用豆腐机或将改变我国居民豆制品的饮食习惯，而特锐德、建研集团、万顺股份、焦点科技等个股也有类似的举动，这些信息的叠加，就意味着次新股并非是风险，而是在急跌后，能够挖掘相应的投资机会。 三类股机会渐现 对于创业板和中小板股次新股的遴选，重点可放在下列三类组合方面。 第一类组合：大市场小公司+股价超跌。比如中电环保(300172)，由于我国“十二五”和“十三五”时期废水治理投入将分别达1.05万亿元和1.39万亿元，其中工业和城镇生活污水的治理投资将分别达4355亿元和4590亿元，而中电环保等三家水处理上市公司去年的营业收入总共也只有10.73亿元，因此行业发展空间大。目前该股下跌幅度已超过三成。 第二类组合：一季报机构新宠+政策支持。现在一季报基金、QFII和社保等机构的增减仓已经明朗，由于当前距离3月底时间较近，因此具有机构持仓有较高的借鉴价值。若能够结合政策因素将更多一层“保险”。建议关注：维尔利(300190)，公司主营垃圾渗滤液处理，一季末基金的持股比例就已经达到35.29%。而新近颁布的《国务院批转进一步加强城市生活垃圾处理工作意见》对其形成重大利好。东软载波(300183)、鱼跃医疗(002223)等也值得加以关注。其次，可关注近期有望出台的环境保护、医药工业、纺织业“十二五”规划对相关机构新品种的利多刺激。 第三类组合：涨价题材+公司良好质地。由于CPI的高企和大宗商品期货牛市，产品涨价题材对于稀土、黄金、有色、化工、农产品的热点形成具有主导和催化剂的作用。建议关注：向日葵(300111)，伴随国际油价的上涨，替代能源价格水平亦将水涨船高。目前多晶硅现货报价较2010年底又有不小的涨幅，而公司作为多晶硅新贵，正形成从硅料到电站全产业链的运营模式，一季报业绩大增758%。 警惕三类风险 新股的高市盈率发行，造就了创业板股和中小板股的较高市盈率。在近期大盘的波动中，以银行股为代的蓝筹股虽然涨幅不大，但权重大因而抬升了股指，借机掩盖了创业板股和中小板股近期暴跌的现状。 从目前情况分析，有三类创业板股和中小板股仍然属于调整还未到位，后市宜继续观望，不可匆忙介入或进行摊平成本的操作。 其一，与同行相比处于高估值水平。例如万邦达(300055)，去年每股收益0.54元，股价依然高企于110元上方，市盈率高达211.60倍，哪怕其年报分配10转增10，一季净利增长53%，并于近期新获5亿元大单，其仍然难以改变曲高和寡的境地。 其二，今年一季报或者中期业绩下滑。例如康芝药业 (300086)，一季报业绩猛降55.21%；高德红外(002414)，预计中期净利润比上年同期增减变动幅度为-30.00%-10.00%；天业通联(002459)，预计今年中期净利润比上年同期下降幅度为10.00%-40.00%；星网锐捷(002396)，预计今年中期净利润比上年同期增减变动幅度为-10.00%-20.00%；还有尚荣医疗(002551)，因预计今年中期的净利润比上年同期增长幅度为0-30.00%，其成长性让投资者大失所望，股价因此大挫。 其三，迅速破发的新股和高送转股除权后应当心。今年以来，由于创业板和中小板高送转铺天盖地，与去年效应大为迥异，除了个别品种获得市场青睐被炒作以外，大多数的高送转创业板和中小板股，股价基本“无动于衷”。而且，高送转除权后，往往会出现贴权走势，前期就有东方日升、华平股份、合康变频、星辉车模、尤洛卡等股票除权后大跌的例子，昨日又有巨星科技每10股派10元转增10股除权后的跌停。还有，首发上市后便迅速破发的新股需要尽快处理掉，洽洽食品、天喻信息、理邦仪器等破发股的越跌越深就是前车之鉴。