第二章股票与债券

null两个问题两个问题１．股票和债券持有者的权利有什么不同？ ２．怎么实现证券投资者的权利？第二章 股票与债券第二章 股票与债券 第一节 股份与股份有限公司 第二节 股票 第三节 债券本章重点本章重点教学目的与要求：证券投资的主要工具是股票和债券，掌握股票与债券的基本知识和特点，以及彼此间的区别对参与证券投资是十分必要的。通过学习，学生应掌握股份制度的基本知识，股票、债券的概念、特点、类型等内容。 教学重点：股份制企业的类型与区别；股票的类型；债券的特点。 教学难点：股票的类型与股息分配。第一节 股份制度与股份有限公司第一节 股份制度与股份有限公司一、股份制度的概念 股份制度是以入股方式把分散的、属于不同所有者的生产要素集中起来统一使用和经营，自负盈亏、按股分红的一种经济组织形式和经营。 股份是指均分股份公司全部资本的最基本的计量单位。股份制度的内涵：股份制度的内涵：1 股份制度产生的前提条件是生产要素归不同主体所有，但每一主体所拥有的数量又不能满足经营活动的需要。 2 投资者投资入股后，就丧失了对财产的使用权，投资者的财产所有权转化成了财产收益权和投资选择权。 3 股份制度的运行过程是股份公司独立自主经营的过程，投资者不能直接干预企业的正常经营活动。 4 股份制度以股份公司为核心，以股票发行为基础，以股票交易为依托。二、股份制度的特征二、股份制度的特征1 通过发行股票募集资本。 2 资本在法律上的所有权与其经济上的所有权分离。 3 平等性和公开性。 4 责任的有限性。 5 企业产权商品化。三、股份制企业的类型三、股份制企业的类型按股东对本公司债务所承担的责任的不同划分： 1 无限公司 2 有限公司－1983年，第一家股份制企业深圳宝安联合投资公司成立 3 两合公司 4 股份有限公司 5 股份两合公司 四、股份有限公司四、股份有限公司（一）股份有限公司的设立 1 设立方式：发起设立、募集设立 2 设立条件：发起人符合法定人数，发起人认缴和社会公开募集的股本达到法定资本最低限额，由公司名称，组织机构，固定的生产经营场所和生产经营条件等。 3 发起人：2-200人，既可以是法人，也可以是自然人。 4 章程 5 设立程序：发起人会议、申请审核批准、发起人认购股份、发起人募股、认股人认股、召开创立大会、申请设立登记、公告等。（二）股份有限公司的组织结构 （二）股份有限公司的组织结构 股份公司的组织结构包括所有者、董事会和执行管理部门股份公司的组织结构包括所有者、董事会和执行管理部门股东大会：公司的最高决策机构也是最高权力机构，股东大会分为两种：股东年会和股东临时会。 董事会：股东大会闭会期间行使职权的常设机构，是股份公司的执行机构和决策机构。由股东大会选举产生，代表全体股东利益，负责公司重大经营决策并检查其执行情况。 监事会：常设监督机构，不直接参与公司具体业务活动，也不干预董事会正常行使职权。 经理：具体掌管和处理公司事务、对外可以在董事会授权范围内代理或代表公司进行商业活动的辅助业务执行机构。（三）股份有限公司的重组、破产与解散（三）股份有限公司的重组、破产与解散1 股份有限公司的重组 重组是指股份有限公司由于受主客观环境不利（或有利）影响，在经营上出现困难（或机遇）而对公司的资本结构或经营结构进行重新调整和组合，构造出一个新的公司形态，以适应新的经营环境的调整行为或过程。 包括公司控股权结构变化和公司规模变化两种。nullnull2009年4月21日，高淳陶瓷发布公告，称正在筹划重大资产重组事项，股票自当日起停牌 。5月21日，高淳陶瓷重组事项的谜底揭开：中国电子科技集团公司下属南京第十四研 究所作为重组方，将其旗下的信息技术产业注入高淳陶瓷，从而使得高淳陶瓷从一 家日用陶瓷制造业公司“变脸”成为高新技术公司。超过200%，其中连续11天涨停，从收盘价8.23元一路攀升至6月9日最高价23.28元，涨幅接近200%。高淳陶瓷的财富神话，再次推动了重组概念行情的到来．2 股份有限公司的破产、解散和清算2 股份有限公司的破产、解散和清算（1）破产 企业因经营管理不善造成严重亏损，不能清偿到期债务的，依照《公司法》规定宣布破产。 （2）解散 公司法人资格的消失，即公司实体不再存在。公司解散的原因有三大类：一类是公司自愿解散；一类是强制解散；一类是股东请求解散。 （3）清算 破产或解散的公司结束全部业务活动后，对公司财产进行清理、催收债权、偿还债务、分散剩余财产的程序。 null延中实业的前身是静安区一家集体事业管理机构，管理着几个由家庭妇女和残疾青年组成的“里弄生产组”。1978年，由于大批回沪知青纷纷进入街道里弄工厂，强烈要求扩大经营范围和规模，延中复印工业公司就此诞生。     但随着业务的发展，计划经济的缺陷、资金短缺的矛盾日益突出。于是，向社会发行股票筹集资金的想法应运而生。在那个时候，提出这样的办法，必然会引起激烈的争论。不过，公司主要领导顶住压力，在有关部门的支持下，发行股票、改制为股份公司的想法终于变成了现实。 新中国第一家股份有限公司null 1985年1月13日，股票发行的前一天晚上，忙碌了一整天准备工作的周鑫荣和我睡在办公室，碾转难眠。老周问我，股票会有人要吗？500万能发售出去吗？说实话，我们的心里都忐忑不安。那天晚上，北风凛冽，天特别冷。没料到，从凌晨三点起就有人在排队等候购买延中股票。天亮后，排队者超过万人。不过，不少人都是冲着买股票可中奖而来。原来，公司拟提取2％的分红基金作为个人持股的奖励，每年开奖一次，特等奖是一套住房。由于个人购股相当踊跃。 第二节 股票第二节 股票一、股票的概念、性质及特征 二、股票的类型 三、股票的分红派息“中华第一股”“中华第一股”轮船招商局是近代中国第一家发行股票面向社会筹集资本兴办的新型股份制企业，号称“中华第一股”。 新中国第一家上市的股票新中国第一家上市的股票邓小平会见约翰·范尔霖邓小平会见约翰·范尔霖null1984年11月14日设立，并向社会公众及职工发行股票。总股本1万股，每股面值50元，共筹集50万元股金。1986年11月4日，中国最高领导人邓小平将新中国真正意义的第一家上市公司“飞乐音响”股票赠送给了世界上最大的证券交易所“美国纽约证券交易所”主席约翰·范尔霖。向全界发出了中国振兴证券市场的信号。 川汉铁路股票-清朝（大股）川汉铁路股票-清朝（大股）川汉铁路股票-清朝（小股）川汉铁路股票-清朝（小股）股票样本-虎威股票样本-虎威股票样本-英商股票股票样本-英商股票美伦毛纺染织-35年美伦毛纺染织-35年null上海同利地产-清朝上海同利地产-清朝山西商办全省保晋矿务-清朝山西商办全省保晋矿务-清朝大中华橡胶-杜月笙-民国大中华橡胶-杜月笙-民国nullnullnullnullnullnullnullnull股票的概念、性质及特征股票的概念、性质及特征（一）概念 股票是股份有限公司发行的、用以证明投资者的股东身份和权益、并据以获取股息和红利的一种有价证券。 （二）性质 1 股票是有价证券 2 股票是要式证券 3 股票是证权证券 4 股票是资本证券 5 股票是综合权益证券（三）特征（三）特征1 收益性 收益 股息红利 资本利得 2 风险性 3 流动性 4 永久性 5 参与性二、股票的类型二、股票的类型（一）股票的一般分类 按照股东享有权利划分： 普通股股票：是指代表着股东享有的普通权利，不加以特别限制，并随着股份有限公司利润的大小而领取相应的股息或红利的股票。 优先股股票：是指优先于普通股股东分取公司收益或剩余资产的股票。 普通股股票享有的权利 公司经营参与权 公司盈余和剩余资产分配权 新股优先认购权 股票自由转让权优先股股东享有的权利 股息固定，收益不随公司利润的变化而改变。 股息分派优先，剩余资产分配优先 一般无表决权 优先股股票可以由公司赎回或转换成普通股股票 （2）普通股股票的类别（2）普通股股票的类别 在股票交易市场上，根据股票发行者的法律地位、普通股股票的风险程度和投资功能的不同，分为：蓝筹股股票、成长股股票、周期股股票、防守股股票、收益股股票、概念股股票、投机性股股票（二）我国现行股票的分类（二）我国现行股票的分类1 按投资主体不同，分为国家股、法人股、公众股和外资股。 2 按交易币种和上市地域的不同，分为A股、B股、H股和N股股票。 此外，按有无表决权分为表决权股股票、无表决权股股票和限制表决股票；按记名与否分为记名股票和不记名股票；按有无面值分为有面额股票和无面额股票。三、股票的分红派息三、股票的分红派息 税 后 净 收 益股息的来源null股改.jpg股息主要有现金股息、股票股息股息主要有现金股息、股票股息 现金股息：满足股东预期的现金收益目的，有利于提高股票的市场价格， 吸引更多的投资者。 股票股息：有利于公司减少现金支出，公司股票数量增加、股价下降，有利于股票的流通。有利于实现股东合理避税。null除息除权（二）股息红利的分配程序（二）股息红利的分配程序 股息宣布日股权登记日除权除息日付息日中国船舶工业股份有限公司关于2009年度分红派息实施公告 (600150)2010年07月06日 中国船舶工业股份有限公司关于2009年度分红派息实施公告 (600150)2010年07月06日 分红派息 每10 股派发现金红利8.00 元（含税）；税后每股现金红利0.72 元 分红派息对象:截止2010年7月12日下午上海证券交易所收市后在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司登记在册的本公司全体股东。 股权登记日：2010年7月12日 除息日：2010年7月13日 现金红利发放日：2010 年7 月16日第三节 债券第三节 债券一、债券概述 二、债券分类 三、债券评级一、债券概述一、债券概述（一）债券的概念 债券是发行者向投资者公开发行，并按一定利率支付利息、按约定条件偿还本金的债权债务凭证。 null债券的基本性质 债券属于有价证券 债券是一种虚拟资本 债券是债权的表现（二）债券的要素（二）债券的要素 面值利率期限发行人（三）债券的特征（三）债券的特征1 偿还性 2 流通性 3 安全性 4 收益性（四）债券与股票的异同点（四）债券与股票的异同点相同点： 1两者同处于证券市场并构成其两大支柱； 2两者都是筹措资金的手段，都是获得一定报酬的投资工具； 3两者都具有流动性和风险性； 4作为有价证券，都可以抵押、继承和转让。 股票 所有权凭证 公司资本 税后盈利 无期投资 投资风险大 投机性较大 债券 债权凭证 公司负债 税前利润 有期投资 投资风险小 投机性小 二、债券的分类二、债券的分类（一）按发行主体划分，债券分为政府债券、企业债券和金融债券。 （二）按债券利率在偿还期内是否变化，可分为固定利率债券和浮动利率债券。 （三）按利息支付方式，分为一次还本付息债券、分期付息债券和贴息债券。 （四）按筹资方式划分，分为公募债券和私募债券政府债券、企业债券和金融债券政府债券、企业债券和金融债券政府债券是政府为了筹措资金而向投资者出具的承诺在一定时期支付利息和到期还本的债务凭证。 企业债券是指企业或公司为筹集经营资金，依照法定程序发行的、向投资者承诺在未来特定日起还本付息的债务凭证。 金融债券是指由金融机构向投资者发行的一种债权债务凭证。政府债券政府债券一、性质： 1政府债券是一种有价证券； 2政府债券是国家实施宏观经济政策、进行宏观调控的工具。 二、分类：二、分类：1按其发行主体分为中央政府债券和地方政府债券。 2按资金用途或发行目的分为赤字国债、建设国债、战争国债和特种国债。 3按券面形态分为凭证式国债、记账式国债和无记名国债。 nullnull固定利率债券和浮动利率债券固定利率债券和浮动利率债券 固定利率债券是指在发行时规定利率在整个偿还期内不变的债券。 浮动利率债券是指发行时规定债券利率随市场利率定期浮动的债券。2004年中国华电集团公司企业债券（简称“04华电债” ,2004年中国华电集团公司企业债券（简称“04华电债” ,包括两个品种，分别为固定利率债券和浮动利率债券.债券期限均为10年。债券利率：固定利率债券票面年利率为5.40%，在债券存续期内固定不变。浮动利率债券票面年利率为基准利率与基本利差之和，基准利率为发行首日和其他各计息年度起息日适用的中国人民银行公布的一年期整存整取定期储蓄存款利率，基本利差为2.30%，在债券存续期内固定不变。null目前中国人民银行公布的一年期整存整取定期储蓄存款利率为1.98%，则本期浮动利率债券首个计息年度的执行利率为4.28%。本期债券采用单利按年计息，不计复利，逾期不另计利息。采用实名制记账方式.,还本付息方式：每年付息一次，到期一次还本，最后一期利息随本金的兑付一起支付。 一次还本付息债券、分期付息债券和贴息债券一次还本付息债券、分期付息债券和贴息债券一次还本付息债券是指按债券票面上约定的利率，债券到期时按约定利率一次性偿还本息的债券。 分期付息债券也称附息票债券，指债券券面上印有息票的债券，是按照债券票面载明的利率及支付方式支付利息的债券。null贴现债券是指债券券面上不附有息票，发行时按规定的折扣率，以低于债券面值的价格发行，到期按面值支付本息的债券。 2009年记账式贴现（一期）国债 ,简称 09贴现国债01 , 发行价格 　　99.795元/百元面值 nullnullnull公募债券和私募债券公募债券和私募债券公募债券是指按法定手续，经证券主管机构批准在市场上公开发行的债券。 私募债券亦称关系债券，是指只面向与发行人有特定关系的投资人出售的债券。三、债券评级三、债券评级（一）债券信用评级的作用投资者选择投资对象市场监管者提供监管方向金融中介机构便于风险管理和定价发行者降低发行成本（二）世界主要债券信用评级机构与评级方法简介（二）世界主要债券信用评级机构与评级方法简介 世界上最具有权威的信用评级机构有：标准•普尔公司、穆迪投资服务有限公司。 债券评级的经济标准： 1.违约的可能性 2.负债条件的性质 3.如何保护债券投资者的利益以及投资人所处的地位 标准•普尔公司和穆迪公司 的债券信用级别 标准•普尔公司和穆迪公司 的债券信用级别