缩量阳线 下跌中继or绝地反攻

缩量阳线 下跌中继or绝地反攻 11月15日两地市场走出下探回升的走势:沪综指上涨0.97%、深成指上涨0.64%，中小板指数更是大涨2.69%;两地市场上涨1768家、下跌330，一片"祥和"，仿佛上周五暴跌的阴霾已经无影无踪。但若结合近日K线形态看，走势却很像下跌中继形态。那么市场还会继续下挫吗?沪综指的30日均线能否成为市场多头的救命稻草?昨日的反弹还能延续吗?带着这个疑问，我们来分析下现有市场的估值及技术面情况。 上周末搜索市场有关市场暴跌的原因解释，不外乎两个:一为传言印花税要上调;二是传言有机构出报告建议卖出所有股票，而引发香港、国内市场暴挫的蝴蝶效应。对于第一个传言，财政部已经在上周末出来辟谣;对第二个，目前还没有确切的消息，即使有也仅是一家之辞，投资者单纯依靠一些市场传闻盲目买入卖出未免儿戏。股票市场短期是投票机，长期是称重机，一些事件仅能改变市场的短期走势，对中长期走势不会有根本影响。 但从上周五的暴挫中，我们也看出市场目前的心态还是比较浮躁的，也明市场在接近沪指3200位置面临筹码的松动。松动的原因有两个:一个为短期获利盘较大;其次为临近一年前的成交密集区，解套压力大。若碰到一些突发事件，市场就成惊弓之鸟了。 在回答市场要跌多深这个问前，我们不禁要问目前市场估值水平高吗?根据WIND数据计算2010年各板块的动态市盈率:截至11月15日，上证50的市盈率仅为12.94倍;沪深300为15.33倍;而证监会行业中银行板块的市盈率为9.9倍、煤炭开采的为18.92倍、石油开采为14.55倍。这些数据表明:虽然经过了近半年的上涨，这些蓝筹板块依旧处于估值洼地，这也决定了市场回落应该有限。 从技术走势上看，目前市场的长期上涨趋势依旧稳健，但是中期趋势存在变动可能。从9月20日开始的这波中级行情已经持续近2个月，幅度近25%，从幅度和时间跨度上已经符合一轮中级行情完成的起码条件，而上周五的一根 大阴线有可能宣告了这轮中级行情的终结。那么市场调整幅度会有多大，可能的支撑位置在哪里，我们可以通过技术上的一些方法来测算。 我们以2010年8月2日以及2010年10月18日高点为连线画一条趋势线，可以发现之后沪指多次上冲这根线都被压制，表明这根压力线的作用较大(未来即使市场重新回升甚至创近期新高，该线还将是重要的压力线)。以此线为基础，以9月20日的低点画一个上升通道，可以发现沪综指目前处在上升通道的中间位置，离通道下轨还有一段距离，但是通道下轨每日以7个点的速度不断抬高，5个交易日后将接近2900点位置。而从250日均线走势观察，目前市场应该是做突破年线之后的回抽确认，而年线目前在2900区域。另外从回调比率考虑，可以发现9月20日开始的中级上涨的50%位置也在2900点一带。 另外，我们知道2009年自3478点下来的小熊市可以被框定在一个大的下降通道中，但在2010年10月25日该下降通道被成功突破。即使近日市场回落整理，但依旧处于该通道的上轨位置，按照技术上压力支撑的互相转化原则，该上轨也会形成重要支撑。 因此我们可以界定一个市场回落可能存在的支撑区域:2900-2950。这个区域多重支撑的存在，也会成为多头反攻的重要基地。但考虑到上周五市场大幅暴跌较大程度挫伤市场人气，所以15日市场的的低点不一定会马上成为本次调整的低点，也即市场会有个逐步寻底的过程，但是根据我们前面的分析，市场的短期底部应该是不远的。 机构对本轮调整分歧大 继上周大幅下挫后，昨日A股市场缩量回升，主要股指窄幅收高。因周末消息面相对平静，经历了上周五的暴跌后两市跌势明显放缓，恐慌气氛略有缓解，多空双方相对谨慎，工商银行接替中国石油现放量诡异拉升，以创业板为首的中小盘个股出现报复性反弹，而两市成交却大幅萎缩。 经历了上周五非理性杀跌之后，昨日多空双方相对比较谨慎，结构性热点十分丰富。一是两市成交大幅萎缩，昨日两市的成交相比上周五萎缩逾三成，沪市单边成交再次倒逼2000亿元。二是"大象"有轮番异动的迹象。继中国石油狂拉之后，昨日工商银行大幅飙升，盘中从下跌逾4%，直至收盘拉至上涨 6.84%，上涨幅度超过10%，强势超过"11?11"中石油的表现。三是分时图上黄白两线分化逐步拉大，个股及板块分化格局十分明显。创业板个股呈现报复性反弹，创业板指数基本收复上周五暴跌的失地，重新回到5日线上方。美中不足的是，创业板及中小板综合指数均是缩量上涨，持续性仍有待观察。 上周部分基金公司进行了较明显的减仓动作，但仍然有大批基金一直保持较高股票仓位，显示机构对本轮调整的分歧加大。此外，上周快速杀跌后，高仓位基金损失惨重，不排除短线有自救式反弹，工商银行的快速崛起，暗藏诡异。 从大资金流向看，上周五的一场暴跌，各方资金吓得不轻。昨日，机构资金继续出逃，不敢轻易做多。根据资金流向监测统计，昨日全天，沪市BBD大单资金净流出约44亿，而深市BBD大单资金净流出约14亿。虽然比上周五大为减少，但其态度还是值得关注。 技术分析 KDJ指标仍处死叉形态 股指经过低位震荡消化上周五的大跌,在货币收紧预期下,前期受益通胀的有色金属板块压力倍增，上证指数一度击穿30日均线后顽强收回,短线大盘有依托30日均线反弹的要求。 尽管昨日两市大盘稍有企稳，但因12日的放量大跌，大盘短期指标依然处于急剧恶化状态。当前，MACD指标继续下行，绿柱不断放大，日线KDJ指标仍处死叉形态。所有这些，都预示着市场短期调整仍未结束。 从周线来看，上周沪指的"阴包阳"致使5周线失守，但其下还有10周线、60周线以及最最重要的120周线作为支撑，即使我们知道目前多方已经失去了前两个平衡地带，但中线来看，新的平衡地带最有可能在5周线和120周线之间产生，换句话说就是不破2665点不用看得太悲观。 后市推测:技术上，5日均线于昨日下穿10日均线,大盘阶段性调整进入后半段(建仓期)。同时，昨日并没有强势反弹或者强势惯性下跌，5、10日均线开口距离仍将放大，也就是说大盘在短期已经有所探底，但此时大盘可能还 会以低位横盘震荡或者略为下跌为主。从量的情况看，多头线急速向下，略有减速，空头线也急速向上，昨日有较大减速，两线距离开始拉近，大盘只要不大幅放量上攻，两线将在两三个交易日左右相交。从量能上看，大盘的阶段性调整还在继续，只不过速率有所放缓，调整趋势并没有改变。 昨日大盘走出了止跌回稳的行情。部分基金认为，由于上周五大盘出现非理性暴跌，因此市场应该还有一定的反弹幅度，关键就是持续性有多长。 从经济周期的角度依然看好市场。未来半年到一年，经济应该是处于扩张期到过热期的阶段，从目前开始到发达国家经济确认经济有效复苏之前，国内经济都可以算作扩张期，主要表现是企业的资本开支增加，消费旺盛，经济总需求扩张并伴随适度通货膨胀，而货币政策可能会转为中性或者适度紧缩;而一旦发达国家经济有效复苏，则全球需求将立即带动大宗商品价格快速上涨，届时世界各国将不得不面对严重的输入性通胀压力，从而有力度的紧缩将开始。 指数跳水基金争议A股行情，最好的股票投资时期是复苏期，其次是扩张期，而过热期和衰退前期都是绝对负收益，所以这一轮市场的上行可能将在明年年中之前结束，或者说应在发达国家经济需求明显恢复的前夕做好防御性的布局。在未来经济小复苏期的背景下，市场向上的趋势很难改变，建议在该阶段资产配置方向依然是资源、消费和新兴产业。针对近期剧烈震荡的市场，这波行情能走多久，要看支撑行情的条件能走多久，也就是充裕流动性能持续多久。宽裕的流动性产生条件还将存在，资本品泡沫依旧会延续，未来应该乐观地布局通胀主题，包括煤炭、农产品、化工和汽车等板块。充裕的流动性将推动A股市场继续震荡上行,出现整体结构性牛市。 影响资本市场主要有三个因素:宏观经济、流动性和资本的风险偏好。目前,中国经济在维持平稳快速增长的基础上实施结构转型,经济基本面比较乐观;长期利率偏低,资本的逐利性决定了资本会在市场上寻求高回报投资机会。市场中板块轮动,推高市场整体性估值水平。因此,看好通胀受益板块,包括周期类资源股、金融板块、具有提价能力的食品饮料、农林牧渔以及受益通胀的商业零售板块。通胀主线推动蓝筹股表现并引领股指上行。 尽管市场出现较大调整，但他关于市场反转的观点还是没变。他认为这次的下跌和2009年8月份3400点左右的调整原因类似，是对过分乐观预期的修 正，当修正到稍微悲观或略微悲观的时候，市场可能会出现持续反弹，这个反 弹可能会比较大，因为这个时候流动性比2009年那波调整时充裕得多。 MSN空间完美搬家到新浪博客～