工程经济 折旧

第二讲： 钢结构材料（一） 主要建设项目的投资见表1 表1 序号 费用名称 组成主要内容 1 固定资产投资 工程费 建设安装工程费 设备、工器具及生产家具购置费 2 工程建设其他费 与土地使用有关的费用 与工程建设有关的其他费用 与未来企业生产经营有关的其他费用 3 预备费 基本预备费 工程造价调整预备费 4 建设期贷款利息   5 流动资金 用于购买原材料、燃料、动力、支付职工工资和其他相关费用 3．固定资产折旧 是指固定资产在使用过程中因有形和无形损耗而转移到产品或其产生的效益中去的那部分价值。它是固定资产价值的一种补偿方式。 固定资产折旧的范围： 按现行财务，应计提折旧的固定资产包括： 企业的房屋、建筑物；在用的机器设备、仪器仪表、运输车辆、工具器具；季节性停用和修理停用的设备；以经营租赁方式租出的固定资产；以融资租赁方式租入的固定资产。 不计提折旧的固定资产包括： 房屋、建筑物以外的未使用和不需用的固定资产；以经营租赁方式租入的固定资产、已提足折旧继续使用的固定资产；破产、关停企业的固定资产；以前已经估价单独入账的土地。 另外，国家还：当月开始使用的固定资产，从下月起计提折旧；当月减少或停用的固定资产，当月照提折旧，下月起停提折旧。 固定资产折旧的计算方法： a 平均年限法：即直线法 将固定资产的折旧均衡地分摊到各期的一种方法。 年折旧率＝（1－预计净残值率）/预计折旧年限×100％ 月折旧率＝年折旧率/12 月折旧额＝固定资产原价×月折旧率 特点：n年均匀分摊。 优点：计算简单、方便。 缺点：未反映使用情况与价值递减。 例1：某企业一台专项设备帐面原价为160000元，预计折旧年限为5年，预计残值5000元，用平均年限法计算各年折旧额。 该设备年折旧率＝（1－5000/160000）/5×100％＝19.375％ 各年折旧额如表所示： 年次 期初帐面净值（元） 值jingjingzhi 年折旧率（％） 年折旧额（元） 累计折旧额（元） 期末帐面净值（元） 1 160000 19.375 31000 31000 129000 2 129000 19.375 31000 62000 98000 3 98000 19.375 31000 93000 67000 4 67000 19.375 31000 124000 36000 5 36000 19.375 31000 155000 5000 2、工作量法： 根据实际工作量计提折旧额的一种方法。 此法弥补了平均年限法只重使用时间而不考虑使用强度的缺点。 每一工作量折旧额＝（固定资产原价－产值）/预计总工作量 某固定资产月折旧额＝该固定资产当月工作量×每一工作量折旧额 例2：某企业的一辆运货卡车的原价为60000元，预计总行驶里程为50万千米，其报废时的残值率为5％，本月行驶4000千米，该辆汽车的月折旧额为多少？ 解：单位里程折旧额＝[60000（1－5％）]/500000＝0.114元/km 本月折旧额＝4000×0.114＝456（元） 3、加速折旧法（快速折旧法或递减折旧法） （1）双倍余额递减法 在不考虑固定资产残值的情况下，根据每期期初固定资产帐面余额和双倍的直线法折旧率计算固定资产折旧的一种方法。 年折旧率＝2/预计的折旧年限×100％ 月折旧率＝年折旧率/12 月折旧额＝固定资产帐面净值×月折旧率 实行此法，应在其固定资产折旧年限到期以前两年内，将固定资产净值扣除预计净残值后的余额平均摊销。 例3：某企业一台专项设备帐面原价为160000元，预计折旧年限为5年，预计残值5000元，用双倍余额递减法计算各年折旧额。 解：该项设备年折旧率＝2/5×100％＝40％ 其各年折旧额如下表所示： 年次 期初帐面净值（元） 值jingjingzhi 年折旧率（％） 年折旧额（元） 累计折旧额（元） 期末帐面净值（元） 1 160000 40 64000 64000 96000 2 96000 40 38400 102400 57600 3 57600 40 23040 125440 34560 4 34560 － 14780 140220 19780 5 19780 － 14780 155000 5000 （2）年数总和法（合计年限法） 将固定资产的年值减去净残值后的净额乘以一个逐年递减的分数计算每年的折旧额，分子为固定资产尚可使用年数，分母为使用年数的逐年数字总和。 年折旧率＝尚可使用年数/预计折旧年限的年数总和×100％ 月折旧率＝年折旧率/12 月折旧额＝（固定资产原值－预计净残值）×月折旧率 例4：某企业一台专项设备帐面原价为160000元，预计折旧年限为5年，预计残值5000元，用年数总和法计算各年折旧额。 年次 原值－净残值（元） 值jingjingzhi 年折旧率（％） 年折旧额（元） 累计折旧额（元） 尚可使用年数 1 155000 5/15 51666.67 51666.67 5 2 155000 4/15 41333.33 93000.00 4 3 155000 3/15 31000.00 124000.00 3 4 155000 2/15 20666.67 144666.67 2 5 155000 1/15 10333.33 155000 1 三、建设期贷款利息 实行复利计算 总贷款分年均衡发放时的计算方法 为： qj＝（Pj-1+1/2×Aj）×i q是利息，P是本利和。 三)现行常用工程价款结算办法 (1)预付备料款； √ 建筑工程：25%-30%； 外购预制构件、多层钢结构：40% 安装工程：10% 材料用量较多：15% 当未施工工程所需材料费=预付备料款（注意预付的是材料款）时，开始扣预付备料款，即 (4)工程价款结算举例； 【例】某工程承包合同价700万元，主要材料和构配件金额占工作量的62.5%，每月实际完成工作量见表4-13第1行所列。计算每月结算工程款。 【解】已知：P=700万元，N=62.5% (1)预付备料款 M=700×25%=175（万元） (2)预付备料款起扣点 故本月总共结算款为 第二节 资金时间价值的计算 在技术经济分析中，还有计息周期与利率周期不一致的情况，则出现另一种名义利率与实际利率。 （1）名义利率 将计息周期利率i（如季利率、月利率、周利率）乘以一年内的计息周期数m（如4季、12月、52周），即得年名义利率r: r＝m*i （2）实际利率 若将各计息周期内孳生的利息考虑进去，则为年实际利率ie ，即：ie＝(1＋r/m)m－1 例题：现设年名义利率为10%，问分别以年、半年、季、月、周、日来计算的年实际利率是多少？ 解：根据实际利率的计算公式分别求出结果，列入表2之中。 计息周期不同时的实际利率比较 年名义利率 计息周期 计息次数m 计息周期利率 i＝r/m 年实际利率 ie＝(1＋r/m)m－1   年 1 10%÷1＝10% (1＋10%)1－1＝10%   半年 2 10%÷2＝5% (1＋5%)2－1＝10.25% 10% 季 4 10%÷4＝2.5% (1＋2.5%)4－1＝10.38%   月 12 10%÷12＝0.833% (1＋0.833%)12－1＝10.47%   周 52 10%÷52＝0.192% (1＋0.192%)52－1＝10.51%   日 365 10%÷365＝0.0274% (1＋0.027%)365－1＝10.52% 可见，随着计息周期的缩短，年实际利率在逐步增大，与名义利率的差距也在拉大。 二）资金的等值概念与等值计算 1.资金的等值概念 P、A、F 例题：现有一笔2万元的资金存入银行，为期5年，单利计息，年利率为8％；若通货膨胀率也为8％，问这笔资金的现值、时值和终值。 解：现值即计息周期开始时的金额，为2万元； 第1年末的时值为：2*(1+8%*1)=2.16万元； 第2年末的时值为：2*(1+8%*2)=2.32万元； 第3年末的时值为：2*(1+8%*3)=2.48万元； 第4年末的时值为：2*(1+8%*4)=2.64万元； 第5年末的终值为：2*(1+8%*5)=2.80万元； 由于通货膨胀率也为8％，则这笔资金的现值、每一计息周期的时值以及终值都是等值的。 2.资金的等值计算 将在一个时点发生的资金额换算成另一个时点的资金额，为等值计算。（1）折现与折现率 在等值计算时，将未来某一时点的资金额换算成现在时点的等值金额，或将期终时刻的资金额换算成期终之前某一时刻的等值金额，称为折现或贴现（discounted cash fashion）；在计算中使用的反映资金时间价值的参数为折现率或贴现率（通常以银行利率来代替）。 （2）等值计算的注意事项 ＊计息期发生在时点，本期末即为下期初；0点为第一期初，也称零期。第一期末为第二期初，依此类推； ＊现值P是在零期发生的，终值F是在最后一个计息期的期末发生的； ＊当问题包括P与A时，第一个A与P隔一期，即P与A不能同时发生； ＊当问题包括F与A时，最后一个A与F同时发生。 三）等值计算的常用公式 有以下6种： 1.复利终值公式 F＝P(1＋i)n 例题：某企业第1年初向银行借款200万元，第2年初借款300万元，第5年末全部还清，年复利率为8%，问最后还款多少？ 解：F＝P(1＋i)n ＝P1(1＋i)n＋ P2(1＋i)m ＝200(1＋8%)5＋ 300(1＋8%)4＝702.01（万元） 即最后还款额为702.01万元。 2.复利现值公式 P＝F/(1＋i)n 例题：某房地产公司开发一个住宅区，预计3年后全部建成，届时可得售房款2亿元。若年复利率为6.5%，问该公司这笔收入相当于现在的多少钱？ 解：P＝F/(1＋i)n =2÷(1＋6.5%)3 ＝1.6557（亿元） 即3年后的2亿元相当于现在的1.6557亿元。 3.年金终值公式 F＝A〔(1＋i)n－1〕/i 例题：某人连续5年将年终奖金8000元存入银行，按年复利4%计息，问5年后共有多少资金？ 解：根据年金终值公式，则有：F＝A〔(1＋i)n－1〕/i ＝8000×〔(1＋4%)5－1〕÷4%＝43330.6（元） 即5年后共有资金43330.6元。 4.存储基金公式 A＝F·i /〔(1＋i)n－1〕 例题：某人为了在10年后购买一套80万元的住宅，在每年年末时存入一笔等额款项，若年复利率为5%，问每年的存款额为多少？ 解：A＝F·i /〔(1＋i)n－1〕 ＝80×5%÷〔(1＋5%)10－1〕＝6.36（万元） 即必须每年存款6.36万元才行。 5.资金还原公式 A＝P·i(1＋i)n/〔(1＋i)n－1〕 例题：某公司从银行贷款3000万元，计划在此后的4年从每年的年终收入中提取一笔固定费用还贷，年复利率为8%，问每年还贷额是多少？ 解： A＝P·i(1＋i)n/〔(1＋i)n－1〕 ＝3000×8%(1＋8%)4÷〔(1＋8%)4－1〕＝905.8（万元） 即每年的还贷额为905.8万元。 6.年金现值公式 P＝A·〔(1＋i)n－1〕/〔 i(1＋i)n 〕 例题：某项目全部由银行贷款建成，年复利率为10%，预计今后每年能获净利润2000万元，在15内还清贷款。问当初建设投资应控制在多少额度以内？ 解：P＝A·〔(1＋i)n－1〕/〔 i(1＋i)n 〕 ＝2000×〔(1＋10%)15－1〕÷〔 10%×(1＋10%)15 〕＝15212（万元） 即当初的建设投资必须控制在15212万元之内才行。 四）复利系数表的应用 1.直接查知整数系数值 对于整数的年期 n 和整数的折现率 i ,可直接从复利系数表中查知复利系数。该系数的表示方式是：( X/Y,i,n ) 式中 X 表示待求值，Y 表示已知值。例如( F/P,8%,10 )的含义是：已知现值 P，折现率为8%，计息周期为10年，求取终值 F 。则： 等值换算公式及其系数代号 公式名称 已知 求解 公式代号 公式名称 已知 求解 公式代号 复利现值公式 P F F＝P( F/P,i,n ) 存储基金公式 F A A＝F( A/F,i,n ) 复利终值公式 F P P＝F( P/F,i,n ) 资金还原公式 P A A＝P( A/P,i,n ) 年金终值公式 A F F＝A( F/A,i,n ) 年金现值公式 A P P＝A( P/A,i,n ) 2.用插入法计算非整数系数值 用插入法计算得出。 例题：求( A/P，5.7%，20 )的值？ 解：首先设： i1＝5%，i2＝6%，ix＝5.7% ， X＝( A/P,5.7%,20 ) 且： a＝ix－i1， b＝i2－i1， c＝X－S1 , d＝S2－S1 从复利系数表中直接查知： S1＝( A/P,5%,20 )＝0.0802， S2＝( A/P,6%,20 )＝0.0872 得：X＝(a/b)×d＋S1=(5.7%－5%)÷(6%－5%)×(0.0802－0.0872)＋0.0802 ＝0.0851 第三节 建设项目资金筹措 项目的资金来源可分为投入资金和借入资金，前者形成项目的资本金，后者形成项目的负债。 一、项目资金筹措渠道 （1）​ 国家财政资金 （2）​ 银行信贷资金 （3）​ 非银行金融机构资金 （4）​ 其他企业资金 （5）​ 企业自留资金 （6）​ 民间资金 （7）​ 外商资金 2、​ 项目资金筹措方式 （1）​ 吸收直接投资 （2）​ 发行股票（普通股、优先股） （3）​ 银行借款 （4）​ 商业信用 （5）​ 发行债券 （6）​ 租赁筹资 三、资金成本 资金成本由资金筹措成本和资金使用成本两部分组成。比如：手续费；发行股票、债券而支付的各项代理发行费用。 1．资金成本计算的一般方式 资金成本一般用相对数表示，即资金使用成本与筹得的资金之比，称为资金成本率。 K=D/[P.(1-f)] K-资金成本率(习惯称为资金成本)，D-使用费，P-筹资资金总额，f-筹资费费率 2．各种资金来源的资金成本 （1）权益融资成本 1）优先股成本 Kp=Dp/[P0(1-f)]=i/(1-f) Kp-优先股成本率，P0-优先股票面值，Dp -优先股每年利息，i -股息率 例1，某公司发行优先股股票，票面额按正常市价计算为200万元，筹资费费率为4%，股息年利率为14%，求其资金成本率。 解：Kp=Dp/[P0(1-f)]=i/(1-f)= 14%/(1-4%)=14.58% 2）普通股成本 a.股利增长模型法 Ks=Dc/Pc(1-f)+g=ic/(1-f)+g Ks-普通股成本率，Pc-普通股票面值，Dc –普通股预计年股利额， ic -普通股预计年股利率，g-普通股利年增长率 例2：某公司发行普通股正常市价为56元，估计年增长率为12%，第一年预计发放股利2元，筹资费用率为股票市价的10%，则新发行的普通股成本为多少。 解：Ks=Dc/Pc(1-f)+g=ic/(1-f)+g=2/56/(1-10%)+12%=15.97% b．税前债务成本加风险溢价法 c．保留盈余成本 （2）负债融资成本 1）债券成本 KB=It(1-T)/[B(1-f)]=ib. (1-T)/(1-f) KB -债券成本率，B -债券筹资额，It -债券年利息，ib -债券年利率，T -公司所得税税率 例3：某公司发行总面额为500万元的10年期债券，票面利率为12%，发行费用率为5%，公司所得税税率为25%,该债券的成本为多少？ 解：KB=It(1-T)/[B(1-f)]=ib. (1-T)/(1-f)=12%.(1-25%)/(1-5%)=9.47% 若债券溢价或折价发行，为更精确地确定资金成本，应以实际发行价格作为债券筹资额。 例4：数据同例3，发行价格为600万元，求该债券的成本。 解：KB=It(1-T)/[B(1-f)]=500*12%.(1-25%)/[600*(1-5%)]=7.89% 2)银行借款成本 3）租赁成本 4）考虑时间价值的负债融资成本 （3）加权平均资金成本 作业：（群共享） P46 T9、13、18、19 P437 T4、5、6