中央银行作用下

观众朋友们大家好。欢迎观看本期的名家论坛栏目。我们上期谈到的中央银行在经济生活这非常重要。因为有了它才能管住整个银行社会，中央银行的作用有什么？它的职能是什么呢？我们说首先中央银行有三个重要的职能。第一，钞票是它发的。每一家银行都不可以随便发钞，你们去看看世界各国美元也好是美联储，英国是英国的，中央银行，现在的欧元是欧洲的中央银行。所以当它把货币发出去的时候，一定要等于是它对我们所有人的负债我们手里拿到一块钱人民币的时候，我们一定要让中央银行给我们一块钱的购买力。一定有。如果我们买不到，就是中央 观众朋友们大家好。欢迎观看本期的名家论坛栏目。我们上期谈到的中央银行在经济生活这非常重要。因为有了它才能管住整个银行社会，中央银行的作用有什么？它的职能是什么呢？我们说首先中央银行有三个重要的职能。第一，钞票是它发的。每一家银行都不可以随便发钞，你们去看看世界各国美元也好是美联储，英国是英国的，中央银行，现在的欧元是欧洲的中央银行。所以当它把货币发出去的时候，一定要等于是它对我们所有人的负债我们手里拿到一块钱人民币的时候，我们一定要让中央银行给我们一块钱的购买力。一定有。如果我们买不到，就是中央银行的责任，因为它让货币贬值了，它的任务就是要保持货币要足值。这是第一。中央银行的第二个作用是它商业银行的法定准备金都要交到中央银行。我在上两期节目给大家讲到银行的时候，曾经讲到，现在经济的供给不是印刷厂印出来的，而且银行创造的，银行通过信用，不断的创造货币供给。所以，当商业银行接到一笔存款的时候，一定按照法定准备金率，把法定准备进交到中央银行，由中央银行保管。以妨商业银行出现支付危机的时候，或者储户来取钱没钱的时候，去到中央银行贷款。 同时它还可以办理各银行之间的结算。银行之间的结算是由中央银行来去做。商业银行没有钱的时候，商业银行把钱贷得太多，中央银行贷的利率太多，你去找中央银行去贷款。那么，还有一个中央银行最重要的职能，是代表的是政府的银行，代表这个国家来管理银行，所以是政府一个职能部门，它跟财政部一样，财政部是代表政府的收入和政府的支出，它负责制定货币政策，是政府的一个职能部门。它负责管理国家的钱，控制这些银行它来控制，因为钞票是它发的。对金融体系管理我们的外汇黄金到中央银行来管，制定货币政策等一系列都是由中央银行来去做。 大家知道中央银行特别重要，西方经济学中央银行要独立于政府之外，不能完全听命于政府，中央银行和财政部都是政府的理财机构，两者密不可分，但是和财政部不一样，财政部完全要听中央的，但中央银行不能完全听政府的。我想问大家，这能够知道为什么？为什么不能完全听政府的？作为一个国家的中央银行为什么不能完全听政府的？是政府的一个部门，但是它必须相对独立，为什么？我们曾经给大家讲过没讲过，前面我们说了，它最重要的任务是保证我们的手中的货币是足值的，如果美国政府今天的布什要去打仗了，要去发动战争，财政可以配合他，如果你有税收你可以去做，如果的话，可以发国债。老百姓愿意买，只要其他国家愿意，你卖外债也可以，你可以不可以命令中央银行说给我往外发钞可以吗？你给我配合一下，借给我钱，可以吗？如果中央银行和政府穿在一条裤子里面的话，没有人辖住政府的行为，中央银行发的票子，发到我们手中的票子，是不是该对我们的票子负责任？我们的在银行的存款是的存款，政府能够随便上中央银行打开机器印吗？或者把钱借给它吗？不可以。 所以中央银行不可以随意的听政府的，说你做的对，我可以听，如果你的做法不正确我可以不听。如果我听了话，会出现货币的贬值，我要会货币负责任。我们说美联储主席，美国中央银行了主席能不能完全听总统的话，不可以，因为总统只干四年，每一任政府都想留下丰功伟绩，都想为自己的连任铺下路，等等一系列，他能不能拿我们银行的钱，随便去做呢？不可以。如果这样做的话，可以再财政上想问题，可以发国债，可以做所有的事情，可以借外债，中央银行是要对全国的老百姓负责任，对我们手中的货币负责任。我们讲的是西方经济学。货币银行学，而西方国家的实践是这样的。 我们给大家讲一点现实，美国美联储，美国中央银行是由七个理事会组成，美联储的总统任命任期也是四年，但是法律上这样，这四年和总统四年正好错开，在总统上台两任之后，你才可任命换中央银行的行长，在你还没结束，就在你结束之前，你没有权利撤掉你刚任的中央银行的行长，绝对不能是因为不听你的话，撤掉了，再换一个中央银行的行长，不可以，因为任期一任就是四年，两年两年错开走。我可以不听你的话，你可以拿掉，但是你不能拿下任总统，下任总统可以把他换掉，但是这任总统不可以。等于是一种中央银行和政府之间相辅相成，也有一种辖制和控制的作用，这就保证了经济的稳定增长。如果完全市场经济的国家大家知道，货币政府的杠杆非常重要，利率也非常重要，币制的稳定，更对一国的经济有好处。 所以，只要通过被任命，任命为主席，任命为一个中央银行的行长，我可以完全不听你的我决定降利率还是升利率，你没有权利干涉。我现在不想打开水龙头，比如说，克林顿告诉中央银行行长，打开水龙头，我要连任了，你现在多发点钱下来，钱只要一流出来，经济就会起来，只要经济一起来，我政绩就来了，下任就成了。美联储主席绝不会听他的。为什么？这样的话，我们大家还相信美元吗？我们凭什么拿它做外汇储备呢？我们每个人手中为什么要攥着美元？我们不要美元了，所以这就是因为它货币稳定，所以经济也就好了，因为经济好了，所以信心也就有了。信心有了人们对政府也就投了赞成票，他也就连任了，否则的话只是一种短期行为，是上任了，经济一团糟，所以涉及一种多么重要。 这种制度能保证市场经济的健康发展。中央银行非常重要，如果中央银行不能起到我上述所说的作用的话，它不能跟政府分开，听命于政府，就会发生很多的问题，就会发生我们曾经看过的片子，我们前几集节目，金融风险，金融风暴，股市泡沫，银行倒闭，阿根廷的金融危机等一系列，大家知道随着市场经济的发展和成熟我们一定需要一个好的中央银行，一个健康的中央银行。通过中央银行来控制宏观经济，中国由于我们过去改革从建国以后走到了今天，我们在向社会主义市场经济迈进的过程中，我们一直在大财政，小的银行在过去的年代，经济的年代，银行是什么？银行只是政府的一个口袋，只是从左口袋拿到右口袋中来，只是口袋的变化。 在改革开放20年来，我们逐渐确立市场经济的这个过程中，如果市场经济的体制建立了之后，你们看西方的国家，它的货币政策非常重要，绝不亚于财政政策，绝不亚于财政部的作用，它要控制的是金融，整个金融系统的健康，也就是钱、货币的稳定，改革以后，如果我们真正走向了完全的市场经济，我们按照市场规则运作的时候，那时候我们的货币政策的杠杆，起到的重要就会大，什么时候我们的财政和货币政策同时在起作用的时候，我们就大了，大家想一想你们看，是不是我们很多的文章在98年洪水以后，我们在刺激经济更多的使的是财政政策，刺激大家消费、投资、出口，是不是加大了财政的力度，当然我们也是动了货币，降息了八次，但是降了这么多次的息，六万亿储蓄依然不动，降到第八次储蓄的时候，第八次利息降息以后，都已经升到八万多亿了，现在统计数据2002年年底的时候已经到了八万多亿。说明什么？货币杠杆不灵吗？这水龙头打开之后，钱是放得出来还是放不出来？ 所以非常重要，走向市场经济，我们既要理解财政上它的收和支，财政出现债务，政府的债务怎么办？我们也要看到货币政策这只手的重要，它对于经济的发展，当货币政策，货币稳定经济发展的好，企业都等借到钱，大家都愿意去投资的时候，就像刚才在座的人说了，我们都愿意把钱投到股市上利率太低了，这又是一个经济学的原理，当利率低的时候，钱就会挤入股市。 我们下面给大家讲一段真实的事，我们看一看，美国股市出现问题的时候，中央银行的那只手是怎么做的？美国在1987年10月19日这一天，美国股市发生了大崩盘。道琼斯平均工业指数狂跌落22.62％，将近1/4，这一天被称为黑色的星期一。美联储主席格林斯潘，他刚上任时间不久，他上任的时候就觉得这个国家通货膨胀严重，准备向通货膨胀开刀。大家想一下，当通货膨胀严重的时候，这个利率是不是一定要升起来，提高利率，大家都别来借钱了，因为借钱的成本太国务院，可是没想到的是发生了股市的崩盘。当时按照原的日程，他要到达拉斯出席一个银行家年会，格林斯潘刚到机场，有人火速跑来说主席不好了，美国股市出问题了，多少点，人家说508，他给听成5.8，5.8算什么，接着往下说，主席不好了，是508，他一听真的是股市在一天暴跌5.08点，非常大了。当时财政部长，正在国外跟瑞典的国王在打猎呢，正在高兴的时候，人家上财政部长上不好了，咱们国家财政出问题了，跌了5.08点，财政部长赶快无心再打猎，立刻往回奔。 格林斯潘听到这个消息之后，他觉得太清楚不过了，他说这时股市，如果美国的股市出现了问题，这个波浪就像蘑菇云一样，迅速的往外蔓延，从美国会到欧洲，从欧洲会到亚洲，会所有的股市都开始产生连动，只要美国的股市出现了问题，全世界的股市都出现连动。他想，最缺的是什么？是钱。因为好多人炒股是借来的钱，在国外可以借钱炒股，他想好多钱都是从银行借来的，银行在这种情况下，迅速的把所有找他借钱的人，让他们立刻平仓，他替你把它卖掉了，你不能再做了，因为知道你再往下走，他的钱就化为乌有了。所以这就讲这时银行的钱，都会向回收，市场最缺的不是股票，是现金，现金为王。银行也在收，所有的个人在投资的钱也全部都收，都在向外收的时候，我说过大家知道，当大家都想卖的时候，没人接盘，是不是股价一直往下掉。所以10月26日，香港的恒生指数在19号那一天一听特别害怕，马上关市休市四天，不敢打开，等它打开那天不要紧，股市狂跌33.5％世界在那次的市值在那场风暴当中，市值损失高达2000亿美元。所以格林斯潘在非常危机的时候，他刚当美联储主席，很短的时间，他当时力挽狂澜，他说，在股市开盘50分钟，他向股市传递了一个信息，发表了一个声明，这声明特别重要，联邦储备体系，本着它作为这个国家，中央银行责任，在这里宣布，他会作为一个流通货币的来源，对所有经济和金融体系提供援助。 我把这句话给大家解释一下。他说美联储主席在这里庄严的向大家宣布，所有需要钱我都给你提供贷款，如果你的金融体系，还是你的企业等等，我将给你提供贷款，我将打开水龙头，别慌，打开水龙头，白借吗？有的钱让你们借走，我有足够的钱，50分钟，开市之前，结果没想到，大家听到这一点的时间，还有人向外抛股票，准备好了一开市狂抛的那些人还在抛吗？没有人觉得这是底了，就不再动了。实际上他给的是什么？给所有人一种信心，经过是一种信心，我多次强调过，经济是一种信心，货币更是一种信心。所以这句话立刻传遍了全球，美国结果股市果然在他的声明之下停了，没有发生1929年股市的崩盘，经济箫条了这么长时间，没有，他说了，因为这时的美国的金融体系已经健全了，他说这话有充足的实力，谁需要钱来找我借吧，所有人就不再抛了，股市就在那个地方，就没有继续向下，所以格林斯潘在一夜之间，就改变了货币政策。他原来是想实行紧缩的货币政策，是拧紧水龙头，控制通货膨胀，他现在是降低利率，把钱放出来，制止股市风暴的来临。向所有的金融机构，只要你缺钱，都可以提供贷款。 我看过格林斯潘的传记，他从小的时候对数据非常感兴趣，对经济中发生的数据，他的脑子能记两万多数据，包括我们中国的数据。他以前想做一个小提琴家，后来对经济感了兴趣。就走入了经济，每天早上有一个习惯，5：30的时间起床，先在浴缸里泡两个小时，医生给他，他的椎骨有问题，泡两个小时，他自己说，这两个的小时的智商比晚上高20倍，他好多好多那些数不清的，备忘录和都是在浴缸完成，所以他的助手，美联储的那些无名英雄们，必须具备这样的一个能力，能接过他水淋淋的报告，拿起来去阅读，并且把信息撒向世界各地，来控制宏观经济控制经济。 美联储主席格林斯潘还有一个特点，在他上台不久，他说，自从我就业于中央银行，我就学会了语无伦次加含糊其词，如果我觉得令你过于明白了，你一定已经误解了我的说话的意思。他还说过我知道你相信，你明明白白，你认为我所说的，但是你不能肯定，你是不是意识到你所听到的，并不是我的意思。所谓的报纸都追踪他，大家都在追踪他，他到哪去发言，所有的报道都在追踪。记者多少有水平啊，听完之后，所有的记者聚在一块，就不知道他说的什么意思。所以这个报纸发表是这样的要涨息了，那个报纸发表要降息了，这个报纸说不升不降，构成一个宏观。等于他没有把它的信息说出去，如果他要提前把信息说出去的话，你们大家知道，等于他的政策就失效了，还没有公布涨息和不涨息的时候，他每个月有一次例会，决定这个利息是动还是不动，动利息全世界都看这个杠杆来看，如果他那一动，全世界国家跟着都动，美国我问大家，如果降了利息的话，其他国家是不是也跟着，美国如果升息的话其他国家也跟着，如果美国升息，别的国家不跟着，会不会其他的国家都会把钱换成美元呢？因为那些国家可以自由兑换。它的利息高，我们就可以把我们的国家的钱存到那去。 国际之间的利率也是在连动的，所以经济在今天全球经济一体化了，金融更加国际化。所以在1987年10月19日，格林斯潘力挽狂澜，确定了在华尔街和白宫的问题，到现在为止，他已经在台上了将近14年、15年了，你们想，坐了多少就，跟了几任总统，总统换了几届，他还一直在做，所以大家都相信，他的每一句话说出来，因为他关注经济数据，他摸经济的脉搏，感觉经济中他记这么多的数据，他为什么要记这么多的数据？他能所有的数据当中看出物价在涨吗？有泡沫吗？金融有问题吗？我们应该看看经济中缺钱还是少钱？流通体系应该控制到多少为好？他来决定这件事。 所以格林斯潘在9.11之后，十次降低利率，利率从最高点向下降，去年，2002年只降了一次，大家都以为，9.11之后去年经济能够反弹，没有想到，继续向下。所以人们就问说利率现在每年联邦的利率都已经降到1.25这么低了，大家知道，凯恩斯曾经这么说过，当利率降到2％的时候，这叫利率陷井，杠杆失灵，人们就不用去银行忙活了，当利率降为零的时候，杠杆就失灵了，不给你利息你还存钱吗？如果真的出现降到零的时候，说明什么呢？说明经济已经很冷了，没人去贷钱了。因为贷了钱不赚钱。所以利率杠杆非常重要，所以我们说要了解中央银行的作用，重要的是要控制住本国的经济，货币要足值要跟政府是一个珠联璧合的配合，如果政府太热时，它就拉一下，不要往一块走，要一起走，经济就会出现要不就太热了，要不就太冷了，说刹车，一刹车财政和货币都刹车，经济就冷了下来，如果说启动都启动，一下就热了，所以经济总是在这样忽上忽下。 所以美国近来从90年代一直走了一个大的增长，高增长，一直从92年在它上去以后，一直在向上增长，走了这么长的时间，所以中央银行的作用非常重要。我们今天就讲到这里，明天同一时间接着讲，谢谢大家！