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投资学实验报告 简述题部分 中国南车股票分析方法 一、基本面分析 1.宏观经济分析 (1)财政政策 (2)货币政策 一、有利因素 ,一,国际方面 1、世界经济总体上保持着复苏态势，经济格局的变化将提升我国的国际影响力。 总体上看，2013年世界经济仍将呈现低速增长态势，预计2013年世界经济的年均增长率为4.5%左右，发达经济体的增长率为2.5%，新兴经济体和发展中国家经济增长率为6.5%。世界经济格局的变化将进一步提升我国的国际影响力:发展中国家在世界经济中地位提升必然要求对相关国际经济金融机构进行改革，这将增加我国的话语权和决策权;包括20国集团在内的多种对话机制的形成将为我国广泛参与全球经济金融事务提供了更多的国际舞台;世界经济格局变化还将推动国际经济秩序朝着更加公正合理的方向转变。 2、美国经济再次陷入衰退可能性不大。 去年10月以来，美国消费者信贷按年率一直保持正增长，有利于促进消费需求扩张。今年4月以来，美国工业生产一直保持扩张态势，工业生产指数和产能利用率提升都较为明显。另外，美国银行体系状况逐步改善，并且刺激性财政政策获得新的空间。今年8月2日国会提高联邦政府举债上限，为美国政府继续实施刺激性财政政策创造了条件。美国货币 -0.25%的超低水平将一直维持至2013年，美联储政策继续保持宽松态势，联邦基金利率0 已宣布延长4000亿美元的国债期限，未来美联储仍有采取其他措施进一步放宽货币环境的可能性。从失业率来看，美国11月份失业率降至近两年半低点8.6%，就业出现稳健增长态势。从以上信息可以看出，美国经济再次陷入衰退的可能性很小，如果这些好转能够持续下去，美国经济将有所改善。 3、欧洲主权债务危机导致欧洲金融体系崩溃和欧元区解体的可能性很小。 欧元区一旦解体，整个欧洲将陷入停滞，各国在国际事务中的话语权也将明显下降，并将严重危害世界经济的复苏。因此，世界各国和国际组织虽然立场存在明显差异，但最终均会达成有效的短期救助;而从中长期看，随着欧元区在财政、金融等方面进行大幅度的调整，主权债务危机将会逐步得以解决。 4、日本经济将缓慢复苏。 虽然今年日本经济出现负增长，但在灾后恢复重建的带动下，日本经济有望逐步缓慢复苏。日本央行预测，经济从今年4季度开始进入温和复苏轨道，但日本经济仍面临世界经济复苏放缓、日元升值和内生增长动力不足等挑战。国际货币基金组织预计，今年日本经济将下降0.5%，但明年有望实现2.3%的增长。 5、新兴经济体经济增速将保持较快增长。 全球经济增速放缓和需求减弱将抑制大宗商品价格的进一步上涨，这将有利于缓解新兴经济体的输入性通胀压力和经济过热，加之发达国家延长低利率货币政策执行时间，新兴经济体有可能适度放松过度从紧的货币政策，以促进经济增长。另外，新兴经济体的财政状况普遍显著好于发达国家，刺激内需支持经济增长的政策空间仍然较大。国际货币基金组织预计，新兴市场和发展中国家经济今明两年仍将分别增长6.4%和6.1%，其中，俄罗斯分别 1 增长4.3%和4.1%，印度分别增长7.8%和7.5%，巴西分别增长3.8%和3.6%，撒哈拉以南非洲地区分别增长5.2%和5.8%。 6、美元国际地位削弱为人民币国际化带来机遇。 美元国际地位削弱刺激国际储备货币进一步多元化，将为人民币成长为国际货币提供更大的空间。另外使我国等新兴大国在国际货币体系方面话语权和影响力不断提高，有助于我国加快实施人民币国际化战略。使许多国家和地区更加重视加强区域货币金融合作，为人民币首先实现区域化带来新机遇。 ,二,国内方面 1、我国经济仍处于增长“长周期”。 从短期来看，房地产行业和制造业仍是拉动经济增长的主要动力。另外，企业自主投资较强，制造业增长较快也将推动经济增长。从中长期来看，企业设备升级等投资需求势头不减，国内较高的储蓄率对拉动内需仍有很大空间,我国经济将长期处在一个增长通道中。 2、宏观经济政策主基调不会变化。 2011年在紧缩政策和外需回落双重夹击下，装备制造业、钢铁产业，部分企业出现了多年未遇的停产现象。同时，在政策紧缩下，许多中小企业资金链紧绷，尤其是沿海地区的一些外贸制造业企业，停工现象开始蔓延，失业率开始上升。2013年宏观调控政策从整体政策框架和总基调上，不会有太大改变，可能仍是积极的财政政策和稳健的货币政策。但是在通胀得到初步治理后，稳增长在宏观调控框架中的重要性越来越凸显,会根据实际经济情况在具体操作上更加倾向于放松，突出前瞻性,政策将更加关注经济下滑的风险。 、“十二五”期间我国将不断加强工业化和城镇化建设，成为经济发展的主要驱动力。 3 根据国家“十二五”发展，到2015年我国工业化率将由现在的50%上升到65%左右，城镇化率将由现在的45.7%上升到60%左右。工业产值每增加1个百分点，就可以带动GDP增长0.6个百分点，城镇化率每增加1个百分点，可以带动GDP增长1.5-2个百分点。工业化和城镇化建设将成为经济发展的强大驱动力。 4、经济结构调整促进经济健康增长。 金融危机正在倒逼中国经济从“出口”转到“内需”上来。2013年，我国将充分利用本轮金融危机和经济增长降速的有利时机，把主要的精力放在转方式、调结构、促改革上，加大落后产能淘汰和节能减排的政策力度，强制高成本高能耗高污染产业的退出与调整，同时倾力培育战略新兴产业和科技含量高、市场需求潜力大的产业及产品崛起，尽快形成经济增长的新引擎。在这一转型进程中，一批出口型企业、高能耗型以及部分高成本房地产企业，将会遭遇倒闭、重组、兼并和收购的命运;一批节能环保、绿色制造、生物医疗和新一代IT等新兴产业将会呈现新的盈利机会。 5、中西部地区经济发展空间大。 我国经济发展在区域间的不平衡是经济发展中存在的问题，同时，解决这一问题也是我国保持经济持续发展的机遇，我国中西部地区与东部地区相比，在资源、能源、土地、劳动力等生产要素供应条件上，具有更大的比较优势，由于经济发展水平的差异，市场需求潜力有更大的增长空间，经济发展有更大的增长前景。我国能源、原材料工业发展的重心，已开始向中西部地区转移，加工业向中西部地区转移的速度也在进一步加快。 6、国内市场消费增长潜力巨大。 我国已经进入全面建设小康社会阶段，消费结构也进入全面升级阶段。在进一步调整收入分配体制，提高劳动者收入报酬，逐步缩小收入分配差距，有效解决居民消费增长的制约瓶颈之后，国内市场的消费增长仍具有十分巨大的潜力。 7、通货膨胀压力减缓。 经济回落降低通胀压力、输入性通胀逆转以及国内食品价格进入回落周期促使我国通 2 胀回落，预计2013年CPI在3.2%左右。PPI也将出现快速回落,预计2013年继续回落至3.5%左右。 8、绿色产业在全球兴起为我国产业转型升级提供新契机。 发展新兴绿色产业，有利于我国保护环境、提高能源资源利用效率和推动产业升级。绿色产业还处于发展的起步阶段，为我国赶上新一轮全球产业调整发展步伐、缩小与发达国家的差距，提供了重要契机。另外，新能源和节能环保等绿色产业发展潜力巨大，为我国培育新的经济增长点和市场需求提供了重要机遇。 二、不利因素 ,一,国际方面 1、欧债危机正演变为经济金融全球化后世界经济所面临的最新挑战。 欧债危机的爆发使世界经济开始因全球化面临诸多全新的挑战:国际金融市场更加动荡、金融监管压力更大和金融体系更为脆弱;削弱了各国政府对宏观经济的调控能力;全球正在进入一个借新债、还旧债和央行印钞票的阶段，新债只能靠有剩余储蓄的国家来购买，一旦新债无人购买，必将导致国家破产、债务违约和印钞，后果必然是恶性通胀。 2、美国经济增速下降。 受通胀率上升影响，居民实际收入增速下降;受经济整体不景气影响，投资者信心不足。目前，国际组织、美国政府、经济学家和大型商业机构都下调了对美国经济今明两年的增长预期。国际货币基金组织9月对美国经济2011和2013年的增速预测，从6月的2.5%和2.7%分别下调至1.5%和1.8%。 3、欧元区经济下行风险加大。 受全球经济增速趋缓、南欧诸国财政状况持续恶化、欧债危机可能进一步升级等因素影响，欧元区经济增长乏力，同时，欧元区各国经济走势分化更加明显,就业形势依然严峻。2013年欧元区经济增速较2011年将明显回落，甚至可能出现负增长。国际货币基金组织于9月将欧元区2011年和2013年GDP增长率由6月的2.0%和1.7%下调至1.6%和1.1%。 4、日本经济逐渐呈现好转迹象,但仍未走出通货紧缩。 地震、海啸及核泄漏造成日本生产设施严重损坏和电力供应短缺，出口大幅下降，对外贸易顺差减少，经济仍未走出通货紧缩态势。 5、新兴经济体增速将继续放缓。 新兴经济体由于全球产业链遭受冲击和发达国家经济形势恶化以及国际资本市场大幅震荡，经济增长将继续放缓。巴西、俄罗斯等国家和国际机构纷纷下调明年经济增长率预期。 6、各种形式的保护主义措施干扰我国对外经济发展。 未来美国等发达国家针对我国的保护主义措施势必增多，除了传统的贸易保护主义措施外，诸如碳关税之类新型保护主义措施还会层出不穷;各种形式的投资保护主义措施，有可能影响我国企业在海外的发展;我国银行、保险等金融机构在开展跨国经营时，一些金融业务会受到金融保护主义的限制。 7、应对气候变化对我国提出更高要求。 随着后京都议定书时代的到来，发达国家会从各方面施压，要求我国承担减排责任，而且国内经济发展面临的资源环境硬约束也会增大，对我国转变经济发展方式提出了更高要求。 8、大宗商品价格仍将高位剧烈震荡。 受新兴市场国家经济增长和全球经济面临的风险进一步上升的影响，2013年全球大宗商品价格进入缓慢上升通道，但上升空间有限。欧债危机等不确定因素使大宗商品的价格波动幅度加大。 3 ,二,国内方面 1、我国经济增速继续放缓。 2013年世界经济极具不确定性和不稳定性，金融动荡已致外需明显下降，国内高通胀下的投资拉动模式难以为继，加之土地可开发数量减少，土地财政拉动经济的空间缩小，也使内需增长有限，经济增速呈现逐渐回落趋势。 2、经济结构失衡问题严重。 国内消费严重不足，居民消费率持续下降，虽然国家已经启动刺激内需，但截至目前为止效果并不明显。过度依赖投资，不仅影响消费，也存在生产能力过剩和闲置，加大金融风险的隐患;依赖出口，国际贸易长期失衡，不仅具有较大的风险，也导致贸易磨擦加剧。 3、投资增速将继续下滑。 2013年拖累我国固定资产投资的主要因素为房地产投资及其相关投资。基建投资，制造业投资在地产相关产业链，政策相对紧缩的大环境，以及财政收入下降等因素的影响下将继续下滑。预计2013年我国固定资产投资增速为18%左右，在房地产、基建、制造业的投资组合中，制造业相对增速最高。 4、出口风险加大。 欧债危机影响不断深化，正开始由边缘国家向核心国家蔓延，由国债市场向银行业蔓延，未来我国对欧盟出口的风险会进一步增加。美国经济不景气对我国出口的影响也将逐渐显现。另外，今年以来由于经受自然灾害的日本经济处于恢复期，需要大量进口，使我国对日本的出口一直保持较快增长，但是随着日本经济形势好转，进口将有所下降。 5、通货膨胀的潜在风险加大。 在全球货币宽松的情况下，通胀预期短期难以轻易改变;当前经济内在扩张压力依然存在;收入分配体制的改革，提高普通劳动者收入，必然导致劳动力成本提高;资源税的改革，使得土地和资源等的要素成本提高;环境的治理和改善，使得环境成本的提高;世界经济复苏后，我国大宗进口的原油、铁矿石、有色金属矿产的价格都可能有较大幅度提升;可能存在的自然灾害、舆论炒作等都可能成为成本推动的通货膨胀的因素。 6、人口红利对GDP贡献减少。 1980年至今,我国劳动力的充足供给得益于新中国成立后的三次婴儿潮和大规模城市化。但第一次和第二次婴儿潮出生的人群现在已经开始进入退休年龄,农民工进城的转移速度也在下降。大部分学者和研究机构都预期我国劳动力人口将在2015年前后达到顶峰,人口红利对GDP的贡献将大幅减少。今后我国GDP的增长将主要依赖于技术进步和资本的积累。 综合来看，全球经济的下行风险正在显著加大，虽然不至于导致美国、欧洲经济出现类似2008年的衰退，但也给复苏中的世界经济踩了一次刹车。今后一个时期世界经济“两极化”趋势将进一步突出，西方国家经济短期内难以彻底摆脱国内政治经济危机，需要相当长的一段时间恢复和调整。相比之下，亚洲、非洲和拉丁美洲的新兴经济体已经走上了增长的轨道，今后几年仍将是世界经济增长的主要推动力。 国内的经济增长处于短期回调状态，支撑经济中长期增长的各类要素组合仍比较好，我国经济发展的基本面良好:工业化、城市化都在快速增长;百姓住房消费和汽车消费仍是消费的热点，将持续活跃;新的区域增长极不断涌现;投资需求虽然有所降低，但仍然比较旺盛。与此同时，我们的劳动力成本将上升，地价将上升，资源环境使用成本也将上升，而且人口老龄化将更加明显，这些因素将导致我们传统的低成本竞争优势逐渐丧失。 2.行业分析 东北三省到长三角的距离正因高速铁路(高铁)被迅速拉近。据国际金融报报道，12月28 4 日零时起，上海铁路局将实施新的列车运行图，首次开行上海虹桥至哈尔滨、长春、沈阳北、大连北、深圳北等多趟高铁、动车组列车。 这意味着，除了票价贵且屡屡误点的飞机和坐车时间长久的长途汽车之外，中国的高速铁路网将首次实现长三角高铁列车与东三省的直通，同时，相比之前的铁路乘车时间，本次新开通的班次将大大降低普通旅客的时间成本。 分析人士认为，东三省和长三角地区高铁的直通进一步地完善了中国的高铁网络建设。2008年《中长期铁路网规划》称，省会城市及大中城市间，环渤海地区、长江三角洲地区、珠江三角洲地区三大经济区块之间都建立城际快速客运系统，建设客运专线12万公里以上。具体拆分来看，就是“四纵四横”。 目前，“四纵”中的“贯通京津至长江三角洲东部沿海经济发达地区”的北京,南京,上海客运专线，“连接华北和华南地区”的北京,武汉,广州,深圳客运专线，“连接华北和东北地区”的北京,沈阳,哈尔滨(大连)客运专线及“连接长江三角洲，珠江三角洲和东南沿海地区”的杭州,宁波,福州,深圳客运专线，均已开通运行或即将运行。 昨日还有消息称，12月9日晚至10日凌晨，柳南、南广高铁顺利接入南宁站。这意味着，南宁至衡阳的高速铁路全线修通，“使广西的高速铁路与京广高铁顺利对接，中国高速铁路延伸到了广西，为下一步中国高铁与越南高铁的对接作了充分的准备”。 值得注意的是，近期券商在对中央经济工作会议的分析中，也将高铁或铁路投资作为重点，这也将带动诸多投资机会。 不久前，李克强总理出访泰国期间，向泰国总理英拉“推销”了我国高铁技术，中泰两国已签署《关于深化铁路合作的谅解备忘录》。这一历史性突破标志着我国铁路技术出口进入了全新阶段，中国高铁已经从满足国民日常出行需要的常态化功能向国际化、世界化转变。 种种迹象充分表明，中国高铁正在走向世界舞台。特别是，当前中国铁路正在步入改革深水区，中国高铁在海外市场的强势拓展无疑将成为其最好的助推剂。 兴业证券(601377,股吧)分析师王俊称，国内高铁建设进入平稳期，2013年-2015年我国铁路固定资产投资约7000亿/年，增幅不大。但高铁线路竣工进入相对密集期，加之高铁成网配车密度提升，两个因素大概率保证未来两年铁路设备的需求。 长江证券(000783,股吧)认为，伴随轨道交通建设复苏，铁路投资有望大规模上调。同时，根据现有里程规划，未来数年内全国高铁、城际、地铁都将迎来通车高峰，带动车辆需求集中释放，其中动车“十二五”末车辆总需求有望达到1200列-1400列，投资增速超30%。 A股上市公司中，高铁相关产业链个股:中国南车(601766,股吧)、中国北车(601299,股吧)、晋亿实业(601002,股吧)、高盟新材(300200,股吧)、晋西车轴(600495,股吧)等值得关注。 5 中国高铁开进欧洲心脏 在中国国家领导人陆续南下出访东南亚为中国高铁“吆喝”后，中国铁路“走出去”战略再度掉头西进，目标锁定中东欧，匈塞铁路由此跃入人们的视线。 当地时间25日下午，正在罗马尼亚出席中国与中东欧国家领导人会晤的中国国务院总理李克强，与匈牙利总理欧尔班和塞尔维亚总理达契奇共同宣布，三国将合作建设连接塞尔维亚首都贝尔格莱德和匈牙利首都布达佩斯的匈塞铁路，并成立联合工作组落实推进工作。 一名知情人士昨日在接受《第一财经日报》采访时称，前几年铁路建设的停缓导致高铁“走出去”战略一度中断。随着国内铁路建设运营情况的好转，在国家战略部署的催化下，铁路“走出去”再次加速。 本报讯 (记者索冬冬)当地时间25日在布加勒斯特，中方与匈牙利、塞尔维亚共同宣布，合作建设连接贝尔格莱德和布达佩斯的匈塞铁路，同时中国与罗马尼亚还决定在罗马尼亚修建高铁等领域进行合作。分析指出，停滞两年多的高铁输出重启将有助于海外市场的打开，成为动车需求增量的助推器。 海外市场助推动车订单 匈塞铁路是中国、中东欧合作中的标志性项目，中国具有成熟的装备、技术和施工经验，性价比优势明显，中东欧国家有市场需求。中国装备走出国门，特别是加强与新兴市场国家的合作，既可帮助这些国家基础设施转型升级，也有利于消化中国过剩产能，提高装备的质量和服务水平。 分析指出，近期总理在国际上频频力推我国高铁系统技术，一方面以国家姿态肯定高铁技术体系，另一方面，在国际战略中不断搭载高铁技术对外输出，高铁发展再现重要发展信号，进一步增强南北车拓展国际市场的信心和力度。停滞两年多的高铁输出重启将有助于海外市场的打开，成为动车需求增量的助推器。 截至目前，铁总已经启动了两轮铁路车辆设备招标，南北车也分食了蛋糕最大的动车组订单，四季度是第一轮招标的交付高峰。有分析指出，在经历了铁总二次招标动车组招标量超预期，年内新开工项目数量和金额上调超预期后，后续仍有催化剂支撑股价的上涨。 南北车区间涨幅超30% 据了解，在运输设备采购中，动车组产业链南北车获益最大，其他还包括高铁配件股晋西车轴(600495,股吧)、太原重工(600169,股吧)和永贵电器(300351,股吧)等。而受益于连续的订单利好刺激，南北车股价自10月份以来连续上涨，自10月11日至昨日，中国北车(601299,股吧)上涨幅度达33%，中国南车(601766,股吧)上涨32%。 6 一家铁路设备制造商企业表示，“今年第二轮已经基本满足明年的需求，明年招标可能也在中期，规模预计在370,380列，相比第一轮，明年订单在各个季度交付比较均匀分布”。 申银万国分析师李晓光指出，随着政策的逐渐明朗和海外市场开拓的进展，悲观预期将逐渐消除，PE高弹性阶段来临。南北车公司业绩有可能会进一步上调。 今年来铁路改革动作频频，先后启动了政企分离、货运组织改革，有业内人士预计下一阶段改革措施将集中在投融资体制和运营模式方面，而铁路运价市场化也是大势所趋，上述改革也将帮助铁总解决一直面临的资金困局。 面对高铁的众多优势，近一两年以来，美国、俄罗斯、巴西等国纷纷制订了规模空前的高速铁路发展计划，即便是法国等“老牌高铁国家”也相继表示，将延长高铁里程、提升高铁品质。预计未来10年，全球高铁里程将至少增加一倍，全球正步入高速铁路发展的黄金年代。 按照各国高铁发展规划，预计到2020年，世界高速铁路总里程将超过5万公里，未来7年由此带来的高铁直接投资将超过1.1万亿美元(近7万亿人民币)。 有分析人士指出，高铁的输出具有国家层面的战略意义，行业高弹性阶段再次来临，高铁产业链上的公司都有可能受益。目前A股高铁产业链中的上市公司多达30余家，可从四条主线掘金高铁概念股。 首先，机械车辆环节。例如负责动车组和城轨地铁车辆的中国北车(601299,股吧)和中国南车(601766,股吧)，此外北方国际(000065,股吧)也具备充分的优势。 其次，基建环节。例如负责工程承包的中国中铁(601390,股吧)和中国铁建(601186,股吧)，此外粤水电(002060,股吧)与隧道股份(600820,股吧)有望分得一杯羹。 第三，零部件环节。例如负责动车组和配件生产商晋亿实业(601002,股吧)、太原重工(600169,股吧)，此外南方汇通(000920,股吧)、北方创业(600967,股吧)、湘电股份(600416,股吧)、晋西车轴(600495,股吧)、西北轴承(000595,股吧)、天马股份(002122,股吧)等公司面临的发展空间依然较大。 第四，信息电子设备环节。例如，负责信息技术系统供应商的新北洋(002376,股吧)、世纪瑞尔(300150,股吧)，此外华东数控(002248,股吧)、沈阳机床(000410,股吧)、东力传动(002164,股吧)、时代科技等公司后市空间仍大。 大智慧(601519,股吧)分析师贺信表示，昨天的消息给了铁路基建板块正面的刺激。昨天，总理李克强在罗马尼亚出席中国-中东欧国家领导人会晤时，继续推介中国高铁。此前总理访问泰国时中国高铁成为双方谈论焦点，泰国方面对我国的高铁项目进行了多次考察。并且， 7 按照各国高铁发展规划，预计到2020年，世界高速铁路总里程将超过5万公里，未来7年将带来直接投资超过1.1万亿美元(近七万亿人民币)。 市场已经摆在这里，虽然中国公司能否分到蛋糕，能够分到多大的蛋糕都还是未知数，但相关的板块已经表现出了很大的敏感性，有了事件性投资机会。 本来就中国市场而言，在年尾的时候，铁路投资就面临放量和加速，整体发展超预期。所以，无论是事件性影响还是行业本身，都值得大家留意。今天上涨较好的品种主要还是中小市值的，但中长期来看，还是以南北车等典型受益个股为主，同时提供铁路运营的公司也会有收获。(新华网-大智慧财经联合报道) 公司分析 1.公司简介 公司概况 中国南车股份有限公司(中文简称“中国南车”，英文简称缩写CSR)是经国务院同意，国务院国有资产监督管理委员会批准，由中国南车集团公司联合北京铁工经贸公司共同发起设立的股份有限公司。成立于2007年12月28日，2008年8月实现A+H股上市，现有19家全资及控股子公司，分布在全国11个省市，员工近9万人。总部设在北京。 业务范围 中国南车主要从事铁路机车、客车、货车、动车组、城轨地铁车辆及重要零部件的研发、制造、销售、修理、租赁，和轨道交通装备专有技术延伸产业，以及相关技术服务，信息咨询，实业投资与管理，进出口等业务。按照《国际产业分类》划分，属于机械制造业中的交通运输装备制造业。 8 行业地位 公司近期项目 9 1、12月7日，中国南车(601766,股吧)株机公司与深圳地铁集团签订20亿元订单，将为深圳地铁11号线提供静音地铁车辆。 2、12月6号，中国南车(601766,股吧)(01766.HK)宣布，获得中国华电集团风力发电整机订单，总金额近20亿元，为集团单次中标金额最大的订单。 3、在8月份启动了两年来的第一次铁路动车招标后，南北车等车辆制造商，又迎来了铁路第二次动车招标的“甘露”。记者昨天从中国铁路建设投资公司获悉，公司昨天晚上公布了年内第二次采购中标候选人的公示。时速350公里高速动车组由南北车分享，而时速250公里的高速动车组则由中国南车(601766,股吧)独占。 铁路建设投资公司4日公布第二轮动车组招标，中国南车(601766,股吧)中标全部78列250公里动车组，以及83列350公里动车组，南北车分享第二轮动车组招标约440亿元的蛋糕，业绩将在明年体现。 铁路建设投资公司4日公布第二轮动车组招标显示，中国南车中标全部78列250公里动车组，以及83列350公里动车组，而中国北车(601299,股吧)中标97列350公里动车组。南北车分享第二轮动车组招标约440亿元的蛋糕，公司人士预计第二轮招标业绩将体现在明年的利润中。 中国南车拿下了62.4%的市场份额，中国北车获得了37.6%的市场份额。由于中国北车在350型动车上具有优势，此前市场预计北车可能成为第二次招标的赢家，此次中标结果也是低于市场预期。 4、记者从中国南车(601766,股吧)获悉，目前全国已批准37个城市(不包括港澳台地区)的地铁线网规划和建设，总里程达5790公里。在地铁车辆已招标的27个城市中，中国南车进入了20个，占比近75%。 5、昨天，中国南车(601766,股吧)株机公司宣布，已收到马来西亚吉隆坡SyarikatPrasaranaNegaraBerhad(SPNB)公司发来的通知，中国南车株机公司中标吉隆坡安邦线(老线)30列轻轨列车。 公司财务分析 (1)偿债能力分析 10 公司流动比率和速动比率都大于1，说明公司短期偿债能力较强。 (2)经营效率分析 应收账款周转率与同行业相比相对较高，说明应收账款回收较快，增强了公司的流动性。 (3)资本结构分析 11 资产负债率较低，股东权益比率较高，充分保障了股东的权益。 (4)投资收益分析 每股收益在行业中居于领先水平，每股分派的现金股利在行业中也居于领先水平。 (5)盈利能力分析 12 销售毛利率较高，净利润率也处于领先水平。 二、技术分析 1.形态分析 K线分析 1.K线分析 ,线图有直观、立体感强、携带信息量大的特点，能帮助我们了解某些股票趋势的强弱、买卖双方的力量平衡的变化，是目前我们证券投资中应用较多的技术分析手段。 13 处于长期上升趋势，近期保持多头强势。K线走势较强，多方相对占优，整体走势与大盘波 动相近。 14 中线处于上升趋势，整体走势与大盘波动相近。 2.成交量分析 证券投资分析必须同时结合K线和成交量来进行分析，K线和成交量寻在着相互依存的关系，多空双方对价格的认同程度往往可以通过成交量的大小来确认。 近期在南车股价下调后，成交量明显增大，增强了该股票的流动性，此后股价稳步上升。 3.趋势分析 连接股价波动的两个低点形成一条直线为上升趋势线，这条直线位于股价之下。使其拟合更多的低点则是提高其描述上身趋势准确程度。当上升趋势线被突破，则是一个卖出信号，在没有跌破之前则相当于是支撑线的作用，构成每一次回落的支撑力量。 连接股价波动的两个高点形成一条直线为下降趋势线，这条直线位于股价之上。使其拟合更多的高点则是提高了其描述下降趋势的准确程度。当下降趋势线被突破时则是一个买入信号，在没有突破之前，下降趋势构成每一次回升的阻力。 4.形态分析 出现双重顶形态，预计会发生反转，突破顶。 15 2 指标分析 (1)移动平均线(MA) (2)平滑异同移动平均线(MACD) (3)随机指标(KDJ) (4)相对强弱指标——RSI 中国南车昨日的MACD为多头排列，RSI为多头排列，KDJ为不确定。因此比较适 宜买入。 16