流动资金估算表

流动资金估算表 转“第四节 流动资金估算” 流动资金估算 一、流动资金概念 流动资金是指项目运营期内长期占用并周转使用的营运资金，不包括运营中临时性需要的资金。 项目评价中所需流动资金是从流动资产中扣除短期信用融资(应付账款)后的流动资金。即应考虑应付账款对所需筹措流动资金的抵减作用。某些有预收账款的项目，还应同时考虑预收账款对流动资金的抵减作用。 二、流动资金估算的基础 流动资金估算的基础主要是营业收入和经营成本。因此，应在营业收入和经营成本估算之后进行流动资金估算。 三、流动资金估算方法 流动资金估算方法包括扩大指标估算法和分项详细估算法，应依据行业或前期研究的不同阶段分别选用。 扩大指标估算法:简便易行，准确度不高;多在项目初步可行性研究阶段采用，某些流动资金需要量小的项目在可行性研究阶段也可采用扩大指标估算法。 分项详细估算法:工作量较大，准确度较高;一般项目在可行性研究阶段采用。 (一)扩大指标估算法 1(概念: 扩大指标估算法是参照同类企业流动资金占营业收入的比例(营业收入资金率)、或流动资金占经营成本的比例(经营成本资金率)、或单位产量占用流动资金的数额来估算流动资金。 2.计算 (1)流动资金,年营业收入额×营业收入资金率 (2)流动资金,年经营成本×经营成本资金率 (3)流动资金,年产量×单位产量占用流动资金额 (二)分项详细估算法 1.概念: 分项详细估算法是对流动资产和流动负债主要构成要素，即存货、现金、应收账款、预付账款、应付账款、预收账款等项内容分项进行估算，最后得出项目所需的流动资金数额。 2.计算公式 (1)流动资金,流动资产,流动负债 (2)流动资产,应收账款，预付账款，存货，现金 (3)流动负债,应付账款，预收账款 (4)流动资金本年增加额,本年流动资金,上年流动资金 3.估算步骤 (1)首先确定各分项的最低周转天数，计算出各分项的年周转次数; (2)分项估算占用资金额。 4. 估算流动资金应编制流动资金估算表(参见教材193页表6-10)。 四、分项详细估算法 (一)各项流动资产和流动负债最低周转天数的确定 分项详细估算法流动资金估算的准确度取决于各项流动资产和流动负债最低周转天数取值的合理性。最低周转天数的确定应根据项目的实际情况，并考虑一定的保险系数;也可参照同类企业的平均周转天数并结合项目特点确定，或按部门(行业)规定执行。 (二)年周转次数计算 (三)流动资产估算 1.概念: 流动资产是可以在1年或者超过1年的一个营业周期内变现或耗用的资产，主要包括货币资金、短期投资、应收及预付款项、存货、待摊费用等。为简化计算，项目评价中一般仅考虑现金、应收账款和存货三项，发生预付账款的某些项目，还包括预付账款。 2.估算内容 (1)存货 ?概念:存货是指企业在日常生产经营过程中持有以备出售，或仍处在生产过程，或在生产或提供劳务过程中将消耗的材料或物料等，包括各类材料、商品、在产品、半成品、产成品等。为简化计算，项目评价中仅考虑外购原材料、外购燃料、在产品和产成品。 注意:对外购原材料和外购燃料通常需要分品种分项进行计算。 ?计算公式: 注意一下经营成本的概念: 经营成本,外购原材料费+外购燃料及动力费+工资及福利费+修理费+其他费用 经营成本=总成本费用-折旧费-摊销费-利息支出 【例题15】下列关于投资项目流动资金估算的计算公式中，正确的是( )。(2008真题) 【答案】C 【例题16】某项目在运营期的第2年达产，该年的外购原材料费1000万元，外购燃料费200万元，外购动力费100万元，工资及福利费200万元，修理费150万元，其他制造费用50万元，其他营业费用60万元，其他管理费用200万元，若产成品最低周转天数为12天，则该年流动资产中的产成品应为( )万元。【2007年真题】 A.58.66 B.63.33 C.65.33 D.82.67 【解析】该题是对产成品的估算考核，重点是把握其公式。 经营成本=外购原材料、燃料及动力费+工资福利费+修理费用+其他费用 产成品周转次数=360/产成品最低周转天数=360/12=30次 产成品=(年经营成本-年营业费用)/产成品周转次数 =(1000+200+100+200+150+50+200)/30=63.33万元 【答案】B (2)应收账款 (3)现金 ?概念:即货币资金，是为维持日常生产运营所必须预留的货币资金，包括库存现金和银行存款。 ?计算公式: 其他费用 制造费用 管理费用 营业费用,(以上三项费用中所含的工 资及福利费、折旧费、摊销费、修理费) 或其他费用 其他制造费用 其他营业费用 其他管理费用 技术转让费 研究与开发费 土地使用税 (4) 预付账款 ?概念:预付账款是指企业为购买各类原材料、燃料或服务所预先支付的款项。 ?计算公式: (四)流动负债估算 1.概念: 流动负债是指将在1年(含1年)或者超过1年的一个营业周期内偿还的债务，包括短期借款、应付账款、预收账款、应付工资、应付福利费、应交税金、应付股利、预提费用等。为简化计算，项目评价中仅考虑应付账款，某些发生预收账款的项目，还包括预收账款。 2.估算内容 (1)应付账款 ?概念:因购买材料、商品或接受劳务等而发生的债务，是买卖双方在购销活动中因取得物资与支付货款时间上的不一致而产生的负债。 ?计算公式: (2)预收账款 ?概念:预收账款是买卖双方协议商定，由购买方预先支付一部分货款给销售方，从而形成销售方的负债。 ?计算公式: 五、流动资金估算应注意的问题 1.当投入物和产出物使用不含税价格时，应注意将销项税额和进项税额分别包含在相应的收入成本支出中。 2.在实际工作中，项目投产初期所需流动资金应在项目投产前筹措。项目评价中为简化计算，流动资金可从投产第一年开始安排，运营负荷增长，流动资金也随之增加。 采用分项详细估算法估算流动资金时，运营期各年的流动资金数额应以各年的经营成本为基础，依照文中所述公式分别进行估算，不能简单地按100%运营负荷下的流动资金乘以投产期运营负荷估算。 【例题17】下列关于投资项目流动资金及其估算的表述中，正确的有( )。(2008真题) A(流动资金是项目运营期内长期占有并周转使用的营运资金 B(投产其流动资金应该按满负荷流动资金乘以负荷率计算 C(产成品的最低周转天数应根据产品生产周期确定 D(项目价值中的流动资金可以从投产第一年开始安排 E(估算流动资金，投入物和产出物应采用不含增值税的价格 【答案】AD 转“第五节 建设项目财务评价” 2010-12-07 14:09:09| 分类: 会计 | 标签:项目 财务 现金 流量表 利润 |字号大中小 订 阅 重点提示: 1、对于财务评价要掌握基本的计算表格，计算公式，计算过程，算出各种评价指标后要注意还要掌握各指标的评价标准。考试中要注意有结论性。 (1)原来教材全部资金流量表和自有资金流量表。新的《建设项目经济评价方法与参数》(第三版)改成了:项目的现金流量表，项目资本金现金流量表，但是内容相似。要注意《建设项目经济评价方法与参数》(第三版)两个流量表的区别。 (2)按照《建设项目经济评价方法与参数》(第三版)资金流入主要是:“营业收入”，对应的也是“营业税金及附加”，对于一般企业来说，原来的教材提法:销售收入，销售收入及附加可以视为:“营业收入”，对应的也是“营业税金及附加”，所以，我们的提法，有的地方改过来了，有的地方没有改过来，这样更方便与大家理解，但是，考试还是以《建设项目经济评价方法与参数》(第三版)为准。 (3) 利润和利润分配表例中要注意利润总额的计算和所得税的计算，尤其注意利润总额可以弥补五年亏损，然后在去所得税。 (4)要理解资金来源中含有折旧和摊销，因为折旧和摊销不是真实的现金的流出，而是企业帐面提取的，简单的理解就是:折旧和摊销的现金还在企业的存折中。所以折旧和摊销不能进入现金流量表，可以用在项目中，也可用于还本利息。 (5)要注意现金流量表和资金来源与运用表中还有:维持运营投资，应归入财务的“其它短期贷款”，注意其利息的计算要用短期利率，并进入到总成本中。 (5)财务生存能力评价、现金流量表，资产负债表了解即可。 2、不确定分析中盈亏平衡分析其原理为: 盈等于亏的时候，其产量和生产能力利用率。 也就是:收入=支出时的产量和生产能力利用率。 这样计算公式的原理就可以理解为:收入减支出等于零时的产量和生产能力利用率，而收入是销售收入，支出是总成本，总成本又由固定成本和可变成本。这样销售收入减总成本和销售税金就等于利润，而利润等于零就是我们的盈亏平衡表。 3、敏感性分析要掌握单因素，能够画出单因素敏感性分析图。并能够做出结论。这部分内容很重要。 4、概率分析主要是作出决策树，进行期望值计算。概率树的画法要掌握。尤其注意二级决策树的画法和决策点的识别。 对于决策点简单举例说明:例如我们要找饭店，走到一个路口，是向东还是向西，就是一个决策点，不能即向东又向西，或向东的可能性是多少，向西的可能性是多少，只能是或者向东或者向西。而机会点是指向东以后或者向西以后找到饭店的可能有多大。例如向东找到饭店可能是60%，找不到饭店可能是40%，也就是概率0.6和0.4，不要把机会点错当做决策点。 5、《建设项目经济评价方法与参数》(第三版)中关于财务评价有以下图示: 一、财务评价概述 财务评价的内容与评价指标 评价指标 评价内容 基本报表 静态指标 动态指标 项目投资现金流量表 项目投资回收期 财务内部收益率 盈利能力分析 财务净现值 项目资本金资金现金流量表 项目投资回收期 财务内部收益率 财务净现值 利润与利润分配表 总投资收益率 项目资本金收益率 偿债能力分析 资金来源与资金运用表 利息备付率 偿债备付率 资产负债率 借款偿还期 资产负债表 资产负债率 流动比率 速动比率 评价内容 评价指标 基本报表 静态指标 动态指标 盈亏平衡分析 盈亏平衡产量 不确定性分析 盈亏平衡生产能力利用率 敏感性分析 灵敏度 不确定因素的临界值 风险分析 概率分析 NPV?O的累计概率 定性分析 二、基础的编制和指标计算 (一)《建设项目经济评价方法与参数》(第三版)(建设项目经济评价方法，节选) 4(1 财务分析应在项目财务效益与费用估算的基础上进行。财务分析的内容应根据项目的性质和目标确定。 对于经营性项目，财务分析应通过编制财务分析报表(见附录B)，计算财务指标，分析项目的盈利能力、偿债能力和财务生存能力，判断项目的财务可接受性，明确项目对财务主体及投资者的价值贡献，为项目决策提供依据。 对于非经营性项目，财务分析应主要分析项目的财务生存能力。 4，2 财务分析可分为融资前分析和融资后分析，一般宜先进行融资前分析，在融资前分析结论满足要求的情况下，初步设定融资，再进行融资后分析。在项目建议书阶段，可只进行融资前分析。 4，3 融资前分析应以动态分析(折现现金流量分析)为主，静态分析(非折现现金流量分析)为辅。 融资前动态分析应以营业收入、建设投资、经营成本和流动资金的估算为基础，考察整个计算期内现金流入和现金流出，编制项目投资现金流量表，利用资金时间价值的原理进行折现，计算项目投资内部收益率和净现值等指标。 融资前分析排除了融资方案变化的影响，从项目投资总获利能力的角度，考察项目方案设计的合理性。融资前分析计算的相关指标，应作为初步投资决策与融资方案研究的依据和基础。 根据分析角度的不同，融资前分析可选择计算所得税前指标和(或)所得 税后指标。 融资前分析也可计算静态投资回收期指标，用以反映收回项目投资所需要的时间。 4.4 融资后分析应以融资前分析和初步的融资方案为基础，考察项目在拟定融资条件下的盈利能力、偿 债能力和财务生存能力，判断项目方案在融资条件下的可行性。融资后分析用于比选融资方案，帮助投资者做出融资决策。 4.5 融资后的盈利能力分析应包括动态分析和静态分析下列两种: 1(动态分析包括下列两个层次: 1)项目资本金现金流量分析，应在拟定的融资方案下，从项目资本金出资者整体的角度，确定其现金流入和现金流出，编制项目资本金现金流量表，利用资金时间价值的原理进行折现，计算项目资本金财务内部收益率指标，考察 项目资本金可获得的收益水平。 2)投资各方现金流量分析，应从投资各方实际收入和支出的角度，确定其 现金流入和现金流出，分别编制投资各方现金流量表，计算投资各方的财务内部收益率指标，考察投资各方可能获得的收益水平。当投资各方不按股本比例 进行分配或有其他不对等的收益时，可选择进行投资各方现金流量分析。 2(静态分析系指不采取折现方式处理数据，依据利润与利润分配表计算项 目资本金净利润率(ROE)和总投资收益率(R0L)指标。 静态盈利能力分析可根据项目的具体情况选做。 重点提示:注意理解融资前分析与融资后分析的关系 项目决策可分为投资决策和融资决策两个层次。投资决策重在考察项目净现金流的价值是否大于其投资成本，融资决策重在考察资金筹措方案能否满足要求。严格分，投资决策在先，融资决策在后。根据不同决策的需要，财务分析可分为融资前分析和融资后分析。 财务分析一般宜先进行融资前分析，融资前分析是指在考虑融资方案前就可以开始进行的财务分析，即不考虑债务融资条件下进行的财务分析。在融资前分析结论满足要求的情况下，初步设定融资方案，再进行融资后分析，融资后分析是指以设定的融资方案为基础进行的财务分析。 在项目的初期研究阶段，也可只进行融资前分析。 融资前分析只进行盈利能力分析，并以项目投资折现现金流量分析为主，计算项目投资内部收益率和净现值指标，也可计算投资回收期指标(静态)。 融资后分析主要是针对项目资本金折现现金流量和投资各方折现现金流量进行分析，既包括盈利能力分析，又包括偿债能力分析和财务生存能力分析等内容。 4(6 盈利能力分析的主要指标包括项目投资财务内部收益率和财务净现值、项目资本金财务内部收益率、投资回收期、总投资收益率、项目资本金净利润率等，可根据项目的特点及财务分析的目的、要求等选用。 1(财务内部收益率(FIRR)系指能使项目计算期内净现金流量现值累计等 于零时的折现率，即FIRR作为折现率使下式成立: 项目投资财务内部收益率、项目资本金财务内部收益率和投资各方财务内 部收益率都依据上式计算，但所用的现金流入和现金流出不同。 当财务内部收益率大于或等于所设定的判别基准ic。(通常称为基准收益率) 时，项目方案在财务上可考虑接受。项目投资财务内部收益率、项目资本金财务内部收益率和投资各方财务内部收益率可有不同的判别基准。 2(财务净现值(FNPV)系指按设定的折现率(一般采用基准收益率ic)计 算的项目计算期内净现金流量的现值之和，可按下式计算: 式中 ic--设定的折现率(同基准收益率)。 一般情况下，财务盈利能力分析只计算项目投资财务净现值，可根据需要 选择计算所得税前净现值或所得税后净现值。 按照设定的折现率计算的财务净现值大于或等于零时，项目方案在财务上 可考虑接受。 3(项目投资回收期(Pt)系指以项目的净收益回收项目投资所需要的时间， 一般以年为单位。项目投资回收期宜从项目建设开始年算起，若从项目投产开始年计算，应予以特别注明。项目投资回收期可采用下式表达: 项目投资回收期可借助项目投资现金流量表计算。项目投资现金流量表中 累计净现金流量由负值变为零的时点，即为项目的投资回收期。投资回收期应 按下式计算: 式中 T一各年累计净现金流量首次为正值或零的年数。 投资回收期短，表明项目投资回收快，抗风险能力强。 4。总投资收益率(R0I)表示总投资的盈利水平，系指项目达到设计能力 后正常年份的年息税前利润或运营期内年平均息税前利润(EBIT)与项目总投 资(IT)的比率;总投资收益率应按下式计算: 式中 EBIT――项目正常年份的年息税前利润或运营期内年平均息税前利润; TI――项目总投资。 总投资收益率高于同行业的收益率参考值，表明用总投资收益率表示的盈 利能力满足要求。 5(项目资本金净利润率(ROE)表示项目资本金的盈利水平，系指项目达 到设计能力后正常年份的年净利润或运营期内年平均净利润(NP)与项目资本 金(EC)的比率;项目资本金净利润率应按下式计算: 式中 NP――项目正常年份的年净利润或运营期内年平均净利润; EC――项目资本金。 项目资本金净利润率高于同行业的净利润率参考值，表明用项目资本金净 利润率表示的盈利能力满足要求。 4(7 偿债能力分析应通过计算利息备付率(ICR)、偿债备付率(DSCR)和资 产负债率(LOAR)等指标， 分析判断财务主体的偿债能力。上述指标应按下列 公式计算: 1(利息备付率(ICR)系指在借款偿还期内的息税前利润(EBIT)与应付 利息(PI)的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映项目偿付债务利息的 保障程度，应按下式计算: 式中 EBIT――息税前利润; PI――计人总成本费用的应付利息。 利息备付率应分年计算。利息备付率高，表明利息偿付的保障程度高。 利息备付率应当大于1，并结合债权人的要求确定。 2(偿债备付率(DSCR)系指在借款偿还期内，用于计算还本付息的资金 (EBITDA―TAX)与应还本付息金额(PD)的比值，它表示可用于计算还本付息的资金偿还借款本息的保障程度，应按下式计算: 式中 EBITDA-息税前利润加折旧和摊销; TAX――企业所得税; PD――应还本付息金额，包括还本金额和计人总成本费用的全部利 息。融资租赁费用可视同借款偿还。运营期内的短期借款本 息也应纳入计算。 如果项目在运行期内有维持运营的投资，可用于还本付息的资金应扣除维 持运营的投资。 偿债备付率应分年计算，偿债备付率高，表明可用于还本付息的资金保障程度高。 偿债备付率应大于1，并结合债权人的要求确定。 3(资产负债率(LOAR)系指各期末负债总额(TL)同资产总额(TA)的比率，应按下式计算: LOAR=(TL/TA)Xl00, (4(7-3) 式中 TL――期末负债总额; TA――期末资产总额。 适度的资产负债率，表明企业经营安全、稳健，具有较强的筹资能力，也表明企业和债权人的风险较小。对该指标的分析，应结合国家宏观经济状况、行业发展趋势、企业所处竞争环境等具体条件判定。项目财务分析中，在长期债务还清后，可不再计算资产负债率。 4(8 财务生存能力分析，应在财务分析辅助表和利润与利润分配表的基础上编制财务计划现金流量表，通过考察项目计算期内的投资、融资和经营活动所产生的各项现金流入和流出，计算净现金流量和累计盈余资金，分析项目是否有足够的净现金流量维持正常运营，以实现财务可持续性。 财务可持续性应首先体现在有足够大的经营活动净现金流量，其次各年累计盈余资金不应出现负值。若出现负值，应进行短期借款，同时分析该短期借款的年份长短和数额大小，进一步判断项目的财务生存能力。短期借款应体现在财务计划现金流量表中，其利息应计人财务费用。为维持项目正常运营，还应分析短期借款的可靠性。 4，9 对于非经营性项目，财务分析可按下列要求进行: 1(对没有营业收入的项目，不进行盈利能力分析，主要考察项目财务生存能力。此类项目通常需要政府长期补贴才能维持运营，应合理估算项目运营期各年所需的政府补贴数额，并分析政府补贴的可能性与支付能力。对有债务资金的项目，还应结合借款偿还要求进行财务生存能力分析。 2(对有营业收入的项目，财务分析应根据收入抵补支出的程度，区别对待。收入补偿费用的顺序应为:补偿人工、材料等生产经营耗费、缴纳流转税、偿还借款利息、计提折旧和偿还借款本金。有营业 收入的非经营性项目可分为下列两类: 1)营业收入在补偿生产经营耗费、缴纳流转税、偿还借款利息、计提折旧和偿还借款本金后尚有盈余，表明项目在财务上有盈利能力和生存能力，其财务分析方法与一般项目墓本相同。 2)对一定时期内收入不足以补偿全部成本费用，但通过在运行期内逐步提高价格(收费)水平，可实现其设定的补偿生产经营耗费、缴纳流转税、偿还借款利息、计提折旧、偿还借款本金的目标，并预期在中、长期产生盈余的项目，可只进行偿债能力分析和财务生存能力分析。由于项目运营前期需要政府在一定时期内给予补贴，以维持运营，因此应估算各年所需的政府补贴数额，并分析政府在一定时期内可能提供财政补贴的能力。 4，10 财务分析报表包括下列各类现金流量表、利润与利润分配表、财务计划现金流量表、资产负债表和借款还本付息估算表: 1(现金流量表应正确反映计算期内的现金流入和流出，具体可分为下列三种类型: 1)项目投资现金流量表(表B9)，用于计算项目投资内部收益率及净现值等财务分析指标; 2)项目资本金现金流量表(表B10)，用于计算项目资本金财务内部收益率; 3)投资各方现金流量表(表B11)，用于计算投资各方内部收益率。 2(利润与利润分配表(表B12)，反映项目计算期内各年营业收入、总成本费用、利润总额等情况，以及所得税后利润的分配，用于计算总投资收益率、项目资本金净利润率等指标。 3(财务计划现金流量表(表B13)，反映项目计算期各年的投资、融资及经营活动的现金流入和流出，用于计算累计盈余资金，分析项目的财务生存能力。 4(资产负债表(表B14)，用于综合反映项目计算期内各年年末资产、负债和所有者权益的增减变化及对应关系，计算资产负债率。 5(借款还本付息计划表(表B15)，反映项目计算期内各年借款本金偿还和利息支付情况，用于计算偿债备付率和利息备付率指标。 4(11 按以上内容完成财务分析后，还应对各项财务指标进行汇总，并结合不确定性分析的结果，做出项目财务分析的结论。 《建设项目经济评价方法与参数》(第三版)附录的表格 重点提示: 按照不同表格，具体的编制和说明如下: (一)现金流量表的编制 1(现金流量表的概念 建设项目的现金流量系统将项目计算期内各年的现金流入与现金流出按照各自发生的时点顺序排列，表达为具有确定时间概念的现金流量系统。现金流量表是反映企业现金流入和流出的报表，是对建设项目现金流量系统的表格式反映，用以计算各项静态和动态评价指标，进行项目财务盈利能力分析。 现金流量表的编制基础是会计上的收付实现制原则,它是以现金是否收到或付出，作为该时期收入和费用是否发生的依据。只有收到现金的收入才能记作收入，同样，只有付出现金的费用才记作费用，比如折旧费，摊销不进入现金流量表。因此，现金流量表中的成本是经营成本。现金流量表分为项目投资的现金流量表和县目资本金现金流量表。 2(项目投资现金流量表的编制 项目投资现金流量表是站在项目的角度，不考虑融资， 是在设定项目全部投资均为自有资金条件下的项目现金流量系统的表格式反映。表中计算期的年序为1，2，…，n，建设开始年作为计算期的第一年，年序为1。 (1)现金流入为产品销售(营业)收入、回收固定资产余值、回收流动资金三项之和。 ?产品销售(营业)收入是项目建成投产后对外销售产品或提供劳务所取得的收入，是项目生产经营成果的货币表现。销售价格一般采用出厂价格，也可根据需要采用送达用户的价格或离岸价格。 产品销售(营业)收入的各年数据取自产品销售(营业)收入和销售税金及附加估算表。 产品销售(营业)收入=销售量(生产量)*销售价(出厂价) ?固定资产余值和流动资金的回收均在计算期最后一年。 固定资产余值回收额为固定资产折旧费估算表中最后一年的固定资产期末净值. ?流动资金回收额为项目正常生产年份流动资金的占用额。 (2)现金流出包含固定资产投资、流动资金、经营成本及税金。 ? 建设投资和流动资金的数额分别取自建设设投资估算表及流动资金估算表。需要注意:建设投资不包含建设期利息。流动资金投资为各年流动资金增加额。 ? 经营成本取自总成本费用估算表。 经营成本=总成本-折旧-摊销-财务费用 ? 销售税金及附加包含有营业税、消费税、资源税、城市维护建设税和教育费附加，它们取自产品销售(营业)收入和销售税金及附加估算表; 销售税金及附加=销售收入*销售税金及附加税率 ? 所得税的数据来源于利润及利润分配表。 (3)项目计算期各年的净现金流量为各年现金流入量减对应年份的现金流出量，各年累计净现金流量为本年及以前各年净现金流量之和。 (4)所得税前净现金流量为上述净现金流量加所得税之和，也即在现金流出中不计入所得税时的净现金流量。所得税前累计净现金流量的计算方法与上述累计净现金流量的相同。 3(资本金现金流量表的编制 (1) 资本金现金流量表是站在项目投资主体角度考察项目的现金流入流出情况，也是融资后的现金流量分析。从项目投资主体的角度看，建设项目投资借款是现金流入，但又同时将借款用于项目投资则构成同一时点、相同数额的现金流出，二者相抵，对净现金流量的计算无影响。因此表中投资只计资本金。另一方面，现金流入又是因项目全部投资所获得，故应将借款本金的偿还及利息支付计入现金流出。 现金流入各项的数据来源与项目投资现金流量表相同。也包括产品销售(营业)收入、回收固定资产余值、回收流动资金三项之和。 (二)利润及利润分配表的编制 利润及利润分配表是反映项目计算期内各年的销售(营业)收入、总成本费用、利润总额、所得税及税后利润的分配情况的重要财务报表。此表的编制基础是会计上的权责发生制原则，是指收入、费用的确认，应当以收入和费用的实际发生作为确认计量的标准: 1、凡是当期已经实现的收入和已经发生或应当负担的费用，不论款项是否收付，都应当作为当期的收入和费用处理; 2、凡是不属于当期的收入和费用，即使款项已经在当期收付，都不应作为当期的收入和费用处理。 因此，利润及利润分配表中使用的是总成本费用。 利润及利润分配表的编制以利润总额的计算过程为基础。 在用于项目财务评价编制的损益表中，想比会计的格式，通常省略一些因素。项目进行财务评价时，利润总额为: 利润总额,产品销售(营业)收入-销售税金及附加-总成本费用 (1)产品销售(营业)收入、销售税金及附加、总成本费用的各年度数据分别取自相应的报表。 (2)利润总额=产品销售(营业)收入-总成本费用-销售税金及附加。注意这里 是总成本费用，不是经营成本。 (3)所得税,应纳税所得额×所得税税率。 应纳税所得额为利润总额根据国家有关规定进行调整后的数额。在建设项目财务评价中，主要是按减免所得税及用税前利润弥补上年度亏损的有关规定进行的调整。 按现行《工业企业财务制度》规定，企业发生的年度亏损，可以用下一年度的税前利润等弥补，下一年度利润不足弥补的，可以在5年内延续弥补，5年内不足弥补的，用税后利润弥补。 (4)税后利润,利润总额-所得税。 (5)弥补损失主要是指支付被没收的财物损失，支付各项税收的滞纳金及罚款，弥补以前年度亏损。这里是5年内税前利润不足弥补的，用税后利润弥补。 (6)税后利润(净利润)按法定盈余公积金、股利、应付利润及未分配利润等项进行分配。 1)表中法定盈余公积金一般按照税后利润扣除用于弥补损失的金额后的10,提取，该项达到注册资金50,时可以不再提取。 2)应付利润为向投资者分配的利润。 3)未分配利润主要指向投资者分配完利润后剩余的利润，可用于偿还固定资产投资借款及弥补以前年度亏损。 (三)资产负债表的编制 资产负债表综合反映项目计算期内各年末资产、负债和所有者权益的增减变化及对应关系，用以考察项目资产、负债、所有者权益的结构是否合理，进行清偿能力分析。资产负债表的编制依据是“资产,负债+所有者权益”。 表B9 项目投资现金流量表 人民币单位:万元 计 算 期 序号 项 目 合计 1 2 3 4 n 1 现金流入 1，1 营业收入 1，2 补贴收入 1，3 回收固定资产余值 1(4 回收流动资金 2 现金流出 2，1 建设投资 2，2 流动资金 2，3 经营成本 2，4 营业税金及附加 2，5 维持运营投资 3 所得税前净现金流量(1-2) 4 累计所得税前净现金流量 5 调整所得税 6 所得税后净现金流量(3-5) 7 累计所得税后净现金流量 计算指标: 项目投资财务内部收益率(,)(所得税前) 项目投资财务内部收益率(,)(所得税后) 项目投资财务净现值(所得税前)(ic=,) 项目投资财务净现值(所得税后)(ic=,) 项目投资回收期(年)(所得税前) 项目投资回收期(年)(所得税后) 注:1(本表适用于新设法人项目与既有法人项目的增量和“有项目”的现金流量分析。 2(调整所得税为以息税前利润为基数计算的所得税，区别于“利润与利润分配表”、“项目资本 金现金流量表”和“财务计划现金流量表”中的所得税。 表B10 项目资本金现金流量表 人民币单位:万元 计 算 期 序号 项 目 合计 1 2 3 4 n 1 现金流入 1(1 营业收入 1(2 补贴收入 1(3 回收固定资产余值 1(4 回收流动资金 2 现金流出 2(1 项目资本金 2(2 借款本金偿还 2(3 借款利息支付 2(4 经营成本 2(5 营业税金及附加 2(6 所得税 2(7 维持运营投资 3 净现金流量(1―2) 计算指标: 资本金财务内部收益率(,) 注:1(项目资本金包括用于建设投资、建设期利息和流动资金的资金。 2(对外商投资项目，现金流出中应增加职工奖励及福利基金科目。 3(本表适用于新设法人项目与既有法人项目“有项目”的现金流量分析。 表B12 利润与利润分配表 人民币单位:万元 计 算 期 序号 项 目 合计 1 2 3 4 n 1 营业收入 2 营业税金及附加 3 总成本费用 4 补贴收入 5 利润总额(1―2―3+4) 6 弥补以前年度亏损 7 应纳税所得额(5―6) 8 所得税 9 净利润(5―8) 10 期初未分配利润 11 可供分配的利润(9+10) 12 提取法定盈余公积金 可供投资者分配的利润 13 (11―12) 14 应付优先股股利 15 提取任意盈余公积金 16 应付普通股股利 (13―14―15) 17 各投资方利润分配: 其中:x x方 X X方 18 未分配利润 (13―14―15―17) 息税前利润 19 (利润总额+利息支出) 息税折旧摊销前利润(息税 20 前利润+折旧+摊销) 注:1(对于外商出资项目由第11项减去储备基金、职工奖励与福利基金和企业发展基金后，得出可供投资者分配的利润。 2(法定盈余公积金按净利润计提。 对于利润与利润分配表，利润分配内容和顺序系根据《企业会计制度》 (2001)的规定，具体为: 1(当期实现的净利润，加上期初未分配利润(或减去期初未弥补亏损)，为可供分配的利润。 2(内资项目以当年净利润为基数提取法定盈余公积金;外商投资项目按有关法律提取的是储备基金、企业发展基金、职工奖励和福利基金。 3(可供分配的利润减去提取的法定盈余公积金等后，为可供投资者分配的利润。 中外合作经营企业按规定在合作期内以利润归还投资者的投资，也从可供分配的利润中扣除。 4(可供投资者分配的利润，按下列顺序分配: 1)应付优先股股利(如有优先股的话)，是指按照利润分配方案分配给优先股股东的现金股利。 2)提取任意盈余公积，是指按规定提取的任意盈余公积金。 3)应付普通股股利，是指企业按照利润分配方案分配给普通股股东的现金股利。企业分配给投资者的利润，也在此核算。 4)经过上述分配后的剩余部分为未分配利润。 表B15 借款还本付息计划表 人民币单位:万元 计 算 期 序号 项 目 合计 1 2 3 4 n 1 借款1 1(1 期初借款余额 1(2 当期还本付息 其中:还本 付息 1(3 期末借款余额 2 借款2 2，1 期初借款余额 2，2 当期还本付息 其中:还本 付息 2(3 期末借款余额 3 债券 3(1 期初债务余额 3(2 当期还本付息 其中:还本 付息 3.3 期末债务余额 4 借款和债券合计 4，1 期初余额 4(2 当期还本付息 其中:还本 付息 4，3 期末余额 计算 利息备付率 指标 偿债备付率 注:1(本表与财务分析辅助表B3“建设期利息估算表”可合二为一。 2(本表直接适用于新设法人项目，如有多种借款或债券，必要时应分别列出。 3(对于既有法人项目，在按有项目范围进行计算时，可根据需要增加项目范围内原有借款的还 本付息计算;在计算企业层次的还本付息时，可根据需要增加项目范围外借款的还本付息计算;当简化直接进行项目层次新增借款还本付息计算时，可直接按新增数据进行计算。 4(本表可另加流动资金借款的还本付息计算。 重点提示: 1、对于财务评价要掌握基本的计算表格，计算公式，计算过程，算出各种评价指标后要注意还要掌握各指标的评价标准。考试中要注意有结论性意见。 (1)原来教材全部资金流量表和自有资金流量表。新的《建设项目经济评价方法与参数》(第三版)改成了:项目的现金流量表，项目资本金现金流量表，但是内容相似。要注意《建设项目经济评价方法与参数》(第三版)两个流量表的区别。 (2)按照《建设项目经济评价方法与参数》(第三版)资金流入主要是:“营业收入”，对应的也是“营业税金及附加”，对于一般企业来说，原来的教材提法:销售收入，销售收入及附加可以视为:“营业收入”，对应的也是“营业税金及附加”，所以，我们的提法，有的地方改过来了，有的地方没有改过来，这样更方便与大家理解，但是，考试还是以《建设项目经济评价方法与参数》(第三版)为准。