“精华总会浮到最高层”——麦晋桁伴随大摩的起落浮沉

“精华总会浮到最高层”——麦晋桁伴随大摩的起落浮沉 “精华总会浮到最高层”——麦晋桁伴随大 摩的起落浮沉 '' [专栏COIumns】o 精华总会浮到最高层 遭遇挫折不言气馁,人生得势 不显轻狂一一摩根士丹利全球主席 兼首席执行官麦晋桁(J0hn~faCk) 总是以他特有的人格魅力令无数商 界精英紧紧追随在自己的左右,特 别是伴随着大摩一页页全新历史的 闪亮呈现,人们更能从中捕捉到一 位贫民子弟从债券销售员成长为世 界顶尖投资银行总裁的必然逻辑. 无奈的出局 坐在埃克森大厦16层摩根士 丹利曼哈顿总部的办公室里,麦晋 桁对所有来访者最爱推销的一句话 就是:"我最好的决策是在1972年 加入摩根士丹利."刚开始时,不少 媒体记者认为老麦是在玩弄"语言 秀",但仔细琢磨之后,才知道麦晋 桁简约的话语中所蕴藏的丰富情 感. 从杜克大学毕业之后,年少的 麦晋桁就一头扎进了当时如日中天 的摩根士丹利,并在债券销售部门 麦晋桁伴随大摩的起落浮沉 谋到了债券销售员这份最不起眼的 差事.尽管每天必须马不停蹄地穿 梭在各类机构与客户之中,甚至一 天下来后感到身心疲乏,但麦晋桁 却感到了在世界一流金融公司里工 作的极大充实.四年之后,因为业 绩突出,麦晋桁被提升为公司副总 裁,次年升任董事,而当坐上董事 总经理位置时,麦晋桁只有35岁, 是大摩最年轻的高管之一. 在全球顶级金融人才聚集的摩 根士丹利,许多人认为麦晋桁能做 到当时的位置已经是相当地不容易 了.但麦晋桁却不愿就此划上职场 人生的顿号.他主动向董事会提出 要求轮换到其他部门工作,而在接 下来十多年的时问中,麦晋桁先后 频繁穿梭任职于多个职能机构中. 过程只是结果的准备,49岁时,麦 晋桁获得了执掌大摩总裁权杖的任 命. "我挣钱的方式就是使它(摩 根士丹利)的股票翻番,翻番,再 口张锐 ,, 翻番",麦晋桁总是这样评价自己 担任公司总裁后所干的一切.其 实,在华尔街,老麦的名气远远不 只在"挣钱"上.在任期之中,他 始终致力于公司"心脏和灵魂"的 建设,同时不遗余力地削减成本, 由此落下了"刀锋战士"的名号,尽 管不少人认为这个称呼缺乏人情 味,甚至老麦自己也不喜欢,但却 并不会淡化一个既定的事实:包括 摩根士丹利董事长迪克?费舍尔在 内的所有员工都已经将麦晋桁作为 公司最有魅力的接班人. 然而,一件看上去十分正常的 资本并购活动却改变了麦晋桁的人 生. 1997年年初,摩根士丹利宣布 与美国证券经纪商添惠合并.整个 华尔街对这场"大脑"和"肌肉" 的合并齐刷刷地喊出了唱衰的声 音:一家是专做大客户的顶级投资 银行,一家则是面对普通消费者的 零售经纪商,两种不同文化的碰撞 2007/8(总第32期)75 o[专栏O0Iumrl$】 足以断送新公司的生命.不过,在 公司整体危机并不会立马显现出来 时,围绕着最高权力的争夺已经公 然展开.凭着原有公司在市值上高 于摩根士丹利3倍的事实,来自添 惠的裴熙亮坚持认为自己应该出任 新公司的主席和cE0,而为了推动 新公司的顺利运营,当时如日中天 的麦晋桁做出了让步,担任新公司 的总裁兼首席运营官.对此,麦晋 桁在公开场合显得雍容大度:"我宁 愿做胜者的巡道员,而不愿做败者 的四分卫."但他私下对原摩根的 员工称:"精华总是会浮到最高层 面." 一 个至今还没有任何正式文件 证实的说法是,在公司合并之初, 裴熙亮与麦晋桁达成了默契,5年 后裴熙亮将退休,并将CE0的位置 让给麦晋桁.而依仗自己在投资银 行业的江湖地位,麦晋桁也充分相 理出局,甚至连大摩的元老费舍尔 也不得不解甲归田.开始觉察到危 险的麦晋桁直接向裴熙亮发动逼 宫,要求设置"联席CEO"职位,但 却被裴断然拒绝,不过作为让步, 裴熙亮答应很快就在1—3年内出让 CE0位置. 然而,这是一个永远不会兑现 的承诺.3年之后,麦晋桁发现自己 在公司里一无所有,辞职已经成为 了唯一的选择.而当麦晋桁将请辞 放到裴熙亮面前时,对方几乎 头也没抬地答应了他的要求.麦晋 桁至今还清楚地记得,在离开摩根 士丹利的那天,曼哈顿的上空飘扬 着大雪,而正是截止到那天,自己 已经在大摩尽职服务了29个年头. 离开大摩的日子 虽然"精华"并没有像麦晋桁 所说的那样浮到最高层面, 中人的麦晋桁却并不甘心{ 状.在家赋闲3个月之后, 受邀出任与摩根士丹利正1 投资银行一一瑞士信贷第一 (cSFB)的CEO. 的确,与当时的大J cSFB无论是资产规模还是: 都还只是一个轻量级的 是,作为欧洲极少数全球Jl 行的代,cSFB既有商 务,也有投资银行业务,1 位的产品服务正是当时金i 展方向.显然,麦晋桁 cSFB的平台东山再起. 然而,cSFB的一地鸡, 麦晋桁所没有想到的.在[ 沫时期,cSFB为了网罗人 了远超市场价格的工资待i 科技部门员工的薪酬甚至1 业务收入的一半;此外,C 76决策与信息(下半月刊) 街和商业媒体都不厌其烦地说CSFB 已经奄奄一息,行将易手.如果此 时麦晋桁从一堆烂摊中退出还来得 及,但倔强的老麦却再一次选择了 挑战. "刀锋战士"的本色和作风很 快凸现了出来:麦晋桁首先收紧了 各部门的预算,将所有员工的薪酬 与全公司而非本部门的绩效挂钩, 此举彻底摧毁了部f7利益的基础. 为了进一步降低成本,麦晋桁开始 大幅裁员和削减工资.除了裁员1 万名以外,他还说服100名投资经 理们放弃了原来规定的高额报 酬,直接节省了4.21亿美元的现金 支出.每个被他说服的高级雇员都 忘不了麦晋桁那特有的打动人的方 式:"相信我,我会记住你所做的贡 献."而经过上述的"组合拳",麦 晋桁为CSFB成功减支30亿美元以 上,而且瑞士信贷第一波士顿也在 当年的第二季度扭亏为盈. 将CSFB从死亡边缘拉回来的 同时,麦晋桁无疑也为自己的商业 人生划上了又一道精彩的弧线.基 于麦晋桁交出的漂亮成绩单,瑞士 信贷集团董事会作出特别决定:任 命麦晋桁为集团执行委员会副主席 兼CSFB首席执行官.不过,在当时 的麦晋桁看来,这一切似乎来得太 快了.在惊喜和兴奋之余,他向集 团总部呈上一幅雄心勃勃的"作战 地图":将CSFB打造成第一流的投 资银行和华尔街最受景仰的公司. 然而,一心总想以业绩来证明 自己的麦晋桁却忽略了周围存在的 异动因素.在摩根士丹利和添惠合 并之后,裴熙亮在暗中不断排挤麦 晋桁左膀右臂的同时大量安插自己 的心腹,对原来添惠中的任何一个 部门业务,裴熙亮都从来没有让麦 晋桁染指过,甚至当麦晋桁提出要 访问添惠相关部门时,也遭到了裴 熙亮的阻止和拒绝.更要命的是, 当裴熙亮策动董事会改选以清退麦 系人马时,麦晋桁依然处在半醉半 醒的状态. 如此政治上的幼稚让麦晋桁在 瑞士信贷第一波士顿再次付出了代 价.完全出于市场的需要,身为 CSFB首席执行官的麦晋桁几乎毫无 考虑地委派下属杜德恒去伦敦负责 国际业务.而恰好是利用这个机 会,杜德恒与瑞士信贷总部形成密 切关系,更与集团董事长基尔霍尔 茨及联席CE0格鲁贝尔打成一片, 而后者与麦晋桁的关系却长期紧张 一一 半年后,麦晋桁再度遭到董事 会驱逐,黯然离开CSFB,杜德恒顺 理成章地成为CSFB新一任首席执 行官. 从瑞士第一信贷出来,麦晋桁 真想集中时间总结一下自己屡战屡 败的职场教训,然而,意外的任职 邀请却又让老麦难以得到片刻的空 闲.离开CSFB的第四天,麦晋桁接 到了华尔街佩科特基金的约请,并 出任该基金的主席.该基金掌管着 多达70亿美元资金,是美国历史最 悠久和最知名的对冲基金,而老麦 则是佩科特公司当时老板山姆博格 的多年密友.然而,也许麦晋桁当 时并不会想到,正是在佩科特短暂 的任职,让自己进一步陷入到了至 今还未摆脱的麻烦之中. 美国通用电气公司曾在6年前 出价53亿美元收购了赫勒金融公 司,而就在收购行为实际发生前不 久,佩科特公司就开始大量买入后 者的股票,并在短短30天内赚走 1800万美元.此举震动华尔街.美 国证监会(SEC)怀疑佩科特基金涉 [专栏COIumns】o 嫌收购案的内幕消息且非法获利, 并随机对其展开调查.碰巧的是, 麦晋桁当时担任CE0的瑞士信贷第 一 波士顿又是赫勒公司的并购顾 问,而在老麦还没有从摩根士丹利 二把手的位子上离开时,后者正是 并购案的另一方一通用电气的 顾问.一系列怀疑指向与山姆博格 个人交情笃深的麦晋桁,使这位不 断遭遇商业生涯坎坷的银行家不得 不在未来无休止地走进SEC的大门. "白马骑士"回来了 如果说麦晋桁政治上完全无知 似乎有点过分,如果说老麦将佩科 特公司作为职场生涯的终点显然大 错特错.无论是远涉欧洲到CSFB闯 荡,还是重回纽约经营基金业务, 麦晋桁时刻都与以大摩前总裁罗伯 特?斯科特为首的"八老人物"保 持着密切的联系.也正是"八老"策 划"逼官"事件,才导致了裴熙亮 在两年前的自动解职. 大摩与添惠合并后的矛盾并没 有随着麦晋桁的离开而得到缓解, 相反由于裴熙亮对公司"心脏"的 大换血而趋于白热化.在"摩根派" 的眼中,以裴熙亮为首的"添惠派" 只不过是一群得势的暴发户罢了, 而最让他们不齿的是,裴熙亮是从 管理顾问开始起家的,他的金融经 验也仅限于信用卡和个人投资方 面,远远比从证券销售员做起并且 样样业务在行的麦晋桁差多了.为 此,原来跟随麦晋桁的大摩许多高 管纷纷出走,其中大部分站到了高 盛,花旗等与摩根士丹利相对的竞 争阵营中.更要命的是,在裴熙亮 统帅大摩5年的时问中,除摩根士 丹利原有的投行业务贡献了公司全 部利润的60%之外,添惠带过来的 经纪业务和信用卡业务几乎毫无起 色,大摩的股价也在当时落入谷 底,华尔街不时传出花旗,汇丰即 将收购摩根士丹利的清晰声音. 2007/8(总第32期)77 o【专栏O0Iumns】 然而,如果认为裴熙亮下台就 可以立刻成就麦晋桁王者归来的愿 望那就未免太异想天开了.裴熙亮 主动请辞后,摩根士丹利成立了以 公司董事查克?奈特为首的代表委 员会,负责寻找新的CEO.鉴于公司 内部微妙的人事关系以及高层权力 倾轧的危害,摩根士丹利董事会决 定,公司的前任高管不得参加CE0 一 职的角逐,其中包括前总裁麦晋 桁.显然,如果不是"贵人"相助, 老麦恐怕还要继续徘徊在摩根士丹 利的大门之外. 托马斯?内夫一一世界顶级猎 头公司史宾沙管理顾问公司原全球 总裁,现任美国分公司董事长,一 个被财富杂志称为"企业国王 的制造者",参与定夺了全美500强 企业中近一半CE0和高管的最终人 选.当奈特怀着急迫的心情打电话 向他求救,希望他能为大摩推荐一 位合适的CE0人选时,内夫几乎毫 不犹豫地将麦晋桁端到了奈特的面 前.并旗帜鲜明地称:"摩根士丹利 需要像麦晋桁这样有信誉并具备 CE0才能的领导,他懂行并有能力 重建公司".接下来,内夫向大摩的 其他董事逐个致电,称候选名单里 一 定要有麦晋桁. 由内夫直接安排的曼哈顿卡莱 尔饭店的那场晚宴令麦晋桁终生难 忘.那天,内夫特地请来了摩根士 丹利首席董事迈尔斯?马什和奈特, 在餐桌上,麦晋桁第一次向马什和 奈特细述了他与裴熙亮的争斗和离 去的原因.董事们听完后都对他 说,他们以前确实不了解他的处 境.在晚餐即将结束时,他们明白 了,麦晋桁正是摩根士丹利需要的 人. 麦晋桁即将出任大摩CE0的消 息不胫而走,摩根士丹利的股价也 在次日被推高了5%.这个灵敏的股 市反应也进一步提醒大摩的董事会 应当顺应公众意见.卡莱尔饭店晚 78决策与信息(下半月刊) 宴的第三天,大摩董事会正式作出 决定,重新起用麦晋桁.此时,作 为全部结果的最终策划人,内夫正 在打开香槟酒与同事们一起弹冠相 庆.因为,从隆重推出麦晋桁到得 到大摩董事会的集体首肯,内夫只 用了短短的16天努力,成为华尔街 搜索公司CE0最快速的一次猎头行 动. 2005年6月29日,代表着麦晋 桁具有转折意义的一天终于到来. 那天,年已花甲的麦晋桁穿上夫人 特意为他订购的一套崭新西服,而 且还配上大红的领结,当老麦走进 埃克森大厦16层时,他听到了摩根 士丹利员工为他爆发出的雷鸣般掌 声.激动的老麦只是在楼道里向同 事们发表了简短的演讲,就急匆匆 地上前去与员工们一一拥抱.华 尔街日报当时为老麦的重新"登 基"配上这样的刺眼新闻:"麦晋桁 骑着一匹白色高头大马,向两旁欢 呼的人群致意,缓缓走向四年前他 被迫离开的摩根士丹利曼哈顿总 部." 复兴摩根士丹利 考虑到麦晋桁驾驭公司过程中 政治敏感性的欠缺,摩根士丹利董 事会这次非常彻底将公司主席与首 席执行官的双双职务加在了他的头 上,华尔街不少金融人士调侃道, 即使大摩未来还会发生政治斗争, 那也只会在麦晋桁CE0与麦晋桁董 事长之间展开了. 然而"权力越大,责任越大", 麦晋桁不会忘记美国大片蜘蛛 侠中的那旬经典台词.特别是在 开始重新大显身手之前,他有必要 学会与董事会成员重新建立良好关 系,毕竟,他在同一个地方跌倒了 两次."如果你决定要回去的话,你 工作的方式就要变得更聪明一些." 麦晋桁的耳边时常回响起复任那天 夫人送他出门时送给他的那旬劝 诫. 不错,从风雨中走过的麦晋桁 如今似乎成熟得多了.他开始全力 召回在自己离开大摩后相继出走的 高管人员,为此还特意在公司合同 中将管理董事和管理委员会成员的 "花园休假"分别延长至3个月和6 个月;为了彻底赶跑身边的杂音,麦 晋桁答应给予了裴熙亮440万美金 的遣散费,同时向裴系其他辞职高 管人员派出了数千万美元全额薪 酬.虽然此举一度遭遇到了外界的 纷纷指责,但只有老麦明白这一步 是何等的重要. 一 个全新的摩根士丹利高管团 队在麦晋桁的努力中浮现出来.从 股票部门主管到固定收益部门的负 责人,从首席行政长到公司联席总 裁,昔日那些与老麦驰骋商场的精 英重又聚集在了自己的周围,因 此,摆在麦晋桁面前的唯一任务就 是如何全面提振和复兴摩根士丹利 的市场雄风.而就在公司高管层第 一 次集体露面的公开场合,麦晋桁 向在场的媒体记者宣布了自己的任 期誓言:到2010年将摩根士丹利的 税前利润翻一番. 仅仅依赖利润率高达26%的资 产管理业务,从而牺牲了公司整体 业务的增长是裴熙亮时期摩根士丹 利业务经营的一大败笔,以致在华 尔街其他公司大举进军抵押贷款和 其他金融产品领域的同时,摩根士 丹利却仍在缓慢地脱离股票,债券 和共同基金业务.问题的关键在 于,大摩的资产管理业务在裴熙亮 手中也没有实质性地增长."在我 离开摩根士丹利时,当时摩根士丹 利的资产管理部门所管理的资产 4200亿美元.我回来之后发现,所 管理的资产是4400亿美元,这也就 是说在5年之中仅仅增加了200亿 美元."麦晋桁认为,相对于同期全 球资产规模的迅速增长,这是公司 发展不可原谅的错误.为此,他制 定了一系列雄心勃勃的增长计划: 在私人资本投资,对冲基金,抵押 证券,股票衍生品,新兴市场和未 来旨在强化市场地位的收购活动 等.如果这些目标能实现,老麦在 5年后实现公司盈利增长一倍的愿 望就轻松可及. 公司金融服务超市的业务模式 是麦晋桁曾经力排众议,通过将添 惠的DiSC0verY信用卡业务与摩根 斯坦利投行业务合并而建立起来 的,但裴熙亮执掌公司帅印后就决 定将信用卡业务分拆出去.对此, 麦晋桁表示,DiSC0verY不仅是一 项强劲的业务,而且还是摩根斯坦 利颇具吸引力的资产.不仅如此, DiSC0verY还能为公司带来了滚滚 的现金流和持续稳定的收益,让公 司有足够的资金提供给投资银行, 资产管理以及经纪等其它业务部 门.与此同时,麦晋桁认为必须出 售摩根士丹利的飞机租赁部门,因 为它根本不是公司的核心资产. 许多人认为麦晋桁肯定会将裴 熙亮时期建立起来的摩根士丹利经 营格局洗牌重来,但已经从个人恩 怨中走出的老麦却作出了求同存异 的明智选择.对于摩根士丹利与添 惠的合并,麦晋桁至今坚信大方向 并没有出错,问题就出在执行上. 特别是对添惠带过来的经纪业务, 老麦认定大有前途.为此,他不惜 重金从美林证券挖来了其全球私人 客户集团主管詹姆斯?戈尔曼,执 掌大摩处境艰难的零售经纪业务部 门,而为了让戈尔曼轻松上阵,麦 晋桁在经纪业务部门再次拿出了他 的看家本领一一裁员1000人.工夫 不费苦心人.昔日萎靡不振的经纪 业务如今俨然成为了大摩经营棋盘 上的亮点之一,其利润率高达20%. 许多人将麦晋桁重返摩根士丹 利说成是"甜蜜复仇",但老麦却坦 诚地说:"我没想过要证明什么,我 只是认为摩根士丹利的业绩应该可 以更好."其实老麦最欣赏摩根士 丹利一名雇员在一本着作 ((Fiasco》中对自己的描写:"麦晋 桁在交易大厅里走来走去,大q着: '鲜血染红了水面.让我们冲上 去!„.如今,麦晋桁这种号令三军 的形象已经被摩根士丹利大红的成 绩单映忖得格外分明.自老麦重新 入主大摩至今,摩根士丹利的股票 上涨了62%,其中2006年每股盈利 高达6.77美元,总收入337.3亿美 元.成为大摩历史上最好的年成之 一 .而就在前不久,大摩董事会做 出了向麦晋桁发放价值高达4000 万美元奖金的决定,这一令人咋舌 的天文数字刷新了华尔街投行为 CE0开出年终奖金的最高记录. 超人气的领袖魅力 从高位上跌落然后毅然爬起, 继而在原地复制更灿烂的辉煌,一 麦晋桁以自己的坎坷商业人生创造 了华尔街cE0中所没有的历史.有 人说老麦的复出靠的是运气,又有 人说麦晋桁能够复兴大摩靠的是眼 下经济机遇.因为,在老麦重新执 政大摩的近年中,世界经济正处于 强劲复苏之中,华尔街几乎所有的 投行都搭上了全球资本并购的快 车,大摩无疑是其中的最大收益 者.这些善意或者恶意的挑剔与批 评对于老麦已经无关紧要,任何一 个走近麦晋桁的人,都可以鲜明感 受到从他的身上散发出的人格魅 力. 现年63岁的麦晋桁出生在一 个黎巴嫩移民家庭,是家里6个男 孩中最小的一个.父亲从一个挨门 挨户卖针线杂货的小贩起家,最后 开了一家小店铺.这可能是麦晋桁 对商业的最初认知.其实,麦晋桁 全家不只是黎巴嫩裔移民,而且还 是生活在浸信会教区的天主教徒. 但整个社区对他们热情而友好,因 为他们也热情对待这个社区.麦晋 [专栏COIumns】o 桁的父亲曾出资为社区修建了第一 座天主教堂,并为学校和孤儿院募 捐,而其母亲还常为病人烧饭做 菜.特定的成长环境和父母亲的言 传身教,造就了麦晋珩日后说到做 到,善于退让和知恩图报的良好品 德. 如今年过六旬的麦晋桁依然行 动敏捷,目光如炬,他热衷于体育 运动,他喜欢钓鱼,射击,尤其是 高尔夫.而这些爱好都是从老麦在 大学时期开始养成的.在杜克大学 攻读历史期问,麦晋桁就依靠橄榄 球奖学金维持学业,直到受伤迫使 他停止踢球,后来不得不到一家券 商工作来支付学费.麦晋桁说,从 那时起他就有了一个商人的头脑. 与妻子克里斯蒂的相识在老麦 看来的确是一种缘分.纽约着名的 脱口秀主持人查理?罗斯曾与老麦 的妻姐成婚,而麦晋桁则通过查理? 罗斯认识了克里斯蒂.他们在一起 超过了30年,麦晋桁说妻子是对他 的生活产生巨大影响的重要一人. 因此,在华尔街,老麦以对妻子的 忠诚和敬爱而着称. 行事果断,雷厉风行是麦晋桁 数十年的一贯风格.据((财富》杂 志报道,与麦晋桁共事过的一名员 工曾说,"如果他在上午问你一个 问题,你最好在(下午)4点以前准 备好."麦晋桁自己说:"很多 人从我办公室走出去时都感觉不 好,但毫无疑问,他们知道自己的 位置." 麦晋桁常常认为自己是公司的 "文化旗手",责任是打破银行内部 各自为政的混乱局面,将大家重新 整合为"步调一致的公司".他把自 己搬离最高管理层所在的楼层,每 隔几个星期就换一个部门工作,要 是不出去拜访客户,就会躲在一个 用玻璃隔开的小房间里观察交易员 和销售员的工作,或在员工的座位 前来回游走.每一个员工都被赶出 2007/8(总第32期)79 o【专栏COIumns】 自己的安乐窝,而他也没有忘记投 桃报李,他有时会和夫人一起邀请 一 些"做出贡献"的员工飞到北卡 罗莱纳州打高尔夫,或者在他海边 的房子里留宿.他在公开场合给予 了雇员们很高的评价:"我们的员工 都很了不起,他们同意做出牺牲, 为了公司的发展壮大." 生活中的麦晋桁并非完人,正 如老麦的朋友们谈论他的魅力时, 他们承认麦晋桁可能性子急,但考 虑到他特强的个性,朋友们认为这 种缺点是可以接受的."他有超凡 的领袖气质,他能创造一种文化", 全球最大的私人基金黑石公司首席 执行官芬克先生如是说. 在中国打造"里程碑" 无论是敲定摩根士丹利的全球 布局,还是明确其重点进攻的方 向,中国市场已经成为麦晋桁最为 心动的地方."我到中国办公室的 次数比去美国纽约办公室的次数都 多."尽管老麦这句口头禅听起来 有点让入耳朵生茧,但的确也符合 事实:仅以麦晋桁的年龄算,他平 均每一年就要来中国一次,特别是 在过去一年多的时间中,老麦已经 高频率地三次造访中国. 与北京市市长王岐山的个人感 情是麦晋桁逢人便讲的故事.13年 前,王岐山担任中国建设银行行长 一 职,麦晋桁在考察建行时与王岐 山一拍即合:合资成立金融投资公 司.随后不久,由摩根士丹利与中 国建设银行倡议的中国内地首家国 际性投资银行一一中国国际金融有限 公司破土而出,麦晋桁和王岐山也 双双出任该公司的非执行董事.也 正是借助于中金公司这一平台,摩 根士丹利成为了第一个降落中国市 场的外国投资银行.虽然摩根士丹 利后来与中金公司的关系由当初的 输出技术和人才关系演变成财务投 资关系,但麦晋桁与王岐山的交情 80决策与信息(下半月刊) 却从未中断,而最让老麦感动不已 的是,王岐山出任北京市市长后, 竟毫不吝啬地将北京市市长顾问的 头衔加封到了老朋友的头上. 其实,老麦在中国的人脉关系 并不只有王岐山一人,作为摩根士 丹利安插在中国市场的最得力干将 孙玮不仅成为了麦晋桁的左膀右 臂,而且还是志同道合的紧密朋 友.这位出生于中国的"金融美女" 一 直与麦晋桁共进退.老麦离开大 摩进入瑞士信贷,孙玮旋即追随而 至,而当老上司离开瑞士信贷后, 孙玮也随即递交了辞呈.如今,作 为大摩中国区首席执行官的孙玮已 被麦晋桁放心地安排到了最能充分 发挥她作用的地方. 拥有哥伦比亚大学法学博士学 位并精通国际法的孙玮的确并没有 让麦晋桁失望,大摩的中国业务也 逐渐进入佳境.作为一项最新的资 本行动,摩根士丹利在前不久大张 旗鼓地完成了对中国南通商业银行 的全资收购.而对于这项并不需要 动用巨资的市场行为,麦晋桁告诉 媒体的答案是:如果与建行合资组 建中金公司是摩根士丹利在中国建 造的第一个"里程碑",那么收购南 通银行则是摩根士丹利的又一个 "里程碑". 的确,一家国际顶级投资银行 能对一个名不见经传的中国城市商 业银行大动干戈决不是意气用事. 收购南通商业银行后,摩根士丹利 在中国与花旗,汇丰等华尔街金融 "大鳄"站在了同一条起跑线上,成 为一家既拥有内地商业银行经营牌 照,又拥有外资投资银行业务的综 合类外资金融公司.更加重要的意 义在于,南通银行是中国在珠海经 济特区设立的最早外资金融机构之 一 ,为中国银行澳门分公司全资控 股,其"澳门身份"实际上使摩根 士丹利在收购中国银行的股权时突 破了25%的政策规定. 许多人认为,无缘中国工商银 行高达1300亿港元的IPO项目是麦 晋桁重新主舵大摩后在中国的最大 遗憾,但老麦却有自己的解释,即 未来大摩在中国的最新战略布局是 由传统的IP0承销业务转向私募投 资和房地产投资基金等直接投资方 式上来.并且麦晋桁反复强调摩根 士丹利将在中国市场扮演一个出色 的长期投资者,而这恰恰是中国政 府乐于听到的声音. 实际上,大摩在中国已经风生 水起的直接投资无疑为麦晋桁即将 完成全新的资本布局作好了相当厚 实的铺垫.在私募基金方面,大摩 的成功投资项目包括平安保险,蒙 牛,南孚电池,恒安集团.尤其在 平安保险项目中,大摩以3500万美 元购入平安保险股份,11年所获累 计回报是11亿美元;而蒙牛则令大 摩获得近20倍的投资回报.不仅如 此,摩根士丹利地产基金已经将 50%的资金投入到了中国各种类别 的房地产组合,上市或私有的房地 产运营公司,以及直接房地产资产 和房地产开发项目,并在过去三年 中呈现出年均增长3倍的加速态 势. 作为在中国的第二大合格境外 机构投资者(QF]I),麦晋桁相信摩 根士丹利手中高达6亿美元的QFII 资金一定会从中国A股市场赚得盆 满钵盈.不过,老麦在中国目前最 想得到的还是一张独立的证券业务 执照,他甚至毫不遮掩地将这一目 标的推进称为自己在中国建造的第 三个"里程碑".因为老麦深知,只 要跨越了这一历史性步伐,摩根士 丹利第一个广告画面就会在自己手 中变成现实:一道闪电刺破乌云,标 题是"如果上帝要融资,他也会找 摩根士丹利." (作者系广东技术师范学院经 济学教授)