股市行情分析[最新]

股市行情分析[最新] 中国石油股票投资分析报告 姓名:桂琪云 学号:2012011053 班级:金融121 目录 一.公司所属行业特征分析 二、公司治理结构分析 三、主营业务分析 四、公司竞争力分析 五、对上市公司的经营战略及“概念”、“题材”的分析 六 公司风险分析 七、财务分析 中国石油天然气股份有限公司(简称“中国石油”或“中石油”)是于1999年11月5日在中国石油天然气集团公司重组过程中按照根据《公司法》和《国务院关于股份有限公司境外募集股份及上市的特别规定》成立的股份有限公司。 中国石油天然气股份有限公司是中国油气行业占主导地位的最大的油气生产和销售商，是国有企业，是中国销售收入最大的公司之一，也是世界最大的石油公司之一。 中国石油是中国油气行业占主导地位的最大的油气生产和销售商，广从事与石油、天然气有关的各项业务。该公司的经营涵盖了石油石化行业的各个关键环节，从上游的原油天然气勘探生产到中下游的炼油、化工、管道输送及销售，形成了优化高效、一体化经营的完整业务链，极大地提高了该公司的经营效率，降低了成本，增强了公司的核心竞争力和整体抗风险能力。[8] 中国石油天然气股份有限公司是中国百强企业。 一(公司所属行业分析 1产业结构和增长趋势 石油化学工业简称石油化工，石油化学工业是基础性产业，它为农业、能源、交通、机械、电子、纺织、轻工、建筑、建材等工农业和人民日常生活提供配套和服务，在国民经济中占有举足轻重的地位。 行业表现平稳，板块表现落后 2014 年，石油和化学工业整体表现平稳，但增长势头偏弱。 行业主营收入和主要产品产量都在保持平稳增长，但是行业利润增速、国内能源需求增速都在放缓，行业波动开始加大。出口情况较好。 石油石化板块涨幅 22.54%，在 29 个中信一级行业中排名倒数第二。在年底的行情中更多的表现为“提估值”。 国际原油暴跌，期待 2015 年反弹 国际原油价格在 2014 年下半年出现暴跌。暴跌的原因是多方面的，基本面方面以美国页岩油为首的非 OPEC 产能供给快速增加而全球需求萎靡不振造成供应宽松;金融方面美国退出 QE 以及加息预期使美元走强打压油价;政治方面西方制裁俄罗斯以及沙特想打压非 OPEC 产能都促成了油价的下跌。 2015 年仍存在油价反弹的可能性，主要触发因素在于 OPEC 减产或者美国页岩油因成本过高无法承受低迷油价减产。 我们认为在 2015 年，有三个方面需要给予特别关注。一是如果原油价格出现反弹，那么可以关注大型一体化能源公司、从事海外油气收购的小型民营企业和高弹性的下游公司。二是天然气行业作为能源调结构的重要领域，需要给予特别的关注。三是国企改革在 2015 年仍将是需要重点关注的概念。 国际油价继续大幅下跌，国企改革低于预期，大盘系统性风险。 市盈率 市销率 排名 代码 简称 PEG 13A TTM 14E 15E 16E 13A TTM 14E 15E 16E 60185中国石 8 2.86 14.29 14.21 14.59 13.67 12.36 0.62 0.79 0.78 0.76 0.74 7 油 行业平均 1.85 10.51 13.57 13.42 12.33 11.00 0.41 0.52 0.51 0.49 0.47 行业中值 1.03 65.94 50.65 50.55 22.18 15.37 1.95 1.69 1.77 1.49 1.26 30015恒泰艾 1 0.80 48.69 44.30 29.42 18.43 12.94 24.03 8.99 6.70 4.14 2.78 7 普 60038海越股 2 0.83 81.96 85.22 60.43 14.52 9.78 1.72 1.23 0.97 0.45 0.37 7 份 00226陕天然 3 0.84 37.01 28.54 27.70 20.46 15.41 2.81 2.63 2.57 2.13 1.78 7 气 00255 4 惠博普 0.85 49.20 40.64 32.18 20.49 15.22 6.04 3.94 3.53 2.48 1.88 4 60180中海油 5 0.90 14.63 12.43 11.95 11.08 9.94 3.81 3.03 2.94 2.68 2.42 8 服 2.产业竞争 估值比较 市盈率 市销率 排名 代码 简称 PEG 13A TTM 14E 15E 16E 13A TTM 14E 15E 16E 60185中国石 8 2.86 14.29 14.21 14.59 13.67 12.36 0.62 0.79 0.78 0.76 0.74 7 油 行业平均 1.85 10.51 13.57 13.42 12.33 11.00 0.41 0.52 0.51 0.49 0.47 行业中值 1.03 65.94 50.65 50.55 22.18 15.37 1.95 1.69 1.77 1.49 1.26 30015恒泰艾 1 0.80 48.69 44.30 29.42 18.43 12.94 24.03 8.99 6.70 4.14 2.78 7 普 60038海越股 2 0.83 81.96 85.22 60.43 14.52 9.78 1.72 1.23 0.97 0.45 0.37 7 份 00226陕天然 3 0.84 37.01 28.54 27.70 20.46 15.41 2.81 2.63 2.57 2.13 1.78 7 气 00255 4 惠博普 0.85 49.20 40.64 32.18 20.49 15.22 6.04 3.94 3.53 2.48 1.88 4 60180中海油 5 0.90 14.63 12.43 11.95 11.08 9.94 3.81 3.03 2.94 2.68 2.42 8 服 结论:我们认为在 2015 年，有四个方面需要给予特别关注。一是原油价格出现反弹。二是天然气行业作为能源调结构的重要领域，需要给予特别的关注。三是国企改革在 2015 年仍将是需要重点关注的概念。四。国际油价继续大幅下跌，国企改革低于预期，大盘系统性风险。从估值比较和成长性比较看中国石油行业中值， 有一定上涨空间，但也有一定风险，给予中性。 二、公司治理结构分析 1 股权结构 流通股份分布情况表 数值(万股) 占比 已上市流通A股 16,192,207.78 88.47% 已上市流通B股 -- -- 境外上市流通股 2,109,890.00 11.53% 其它已流通股份 -- -- 流通股份合计 18,302,097.78 100.00 股份流通受限表 数值(万股) 占比 未流通股份 -- -- 流通受限股份 -- -- 已流通股份 18,302,097.78 100.00% 总股本 18,302,097.78 100.00% 2 经理层状况 硕士研究 男 -- 董事长,董事 周吉平 生 博士研究 2 于毅波 男 -- 财务总监 生 硕士研究 3 喻宝才 男 -- 董事 生 4 沈殿成 男 -- 本科 董事 硕士研究 5 刘跃珍 男 -- 董事 生 6 陈志武 男 52 博士 独立董事 理查 硕士研究 7 德?马茨男 -- 独立董事 生 基 8 林伯强 男 -- 博士 独立董事 9 张必贻 男 61 本科 独立董事 博士研究 10 徐福贵 男 -- 副总裁 生 11 黄维和 男 -- 博士研究副总裁 生 博士研究12 冉新权 男 -- 副总裁 生 13 孙波 男 -- -- 副总裁 硕士研究14 赵政璋 男 -- 副总裁 生 博士研究15 孙龙德 男 -- 副总裁 生 3组织结构分析 14-03-14-03-13-12-13-09-13-06-13-03-13-03-12-12- 14-06-30 14-09-30 31 14 31 30 30 31 15 31 股东人数 91.9万 95.2万 97.0万 97.1万 98.0万 101万 103万 104万 104万 105万 (户) 较上期变化 -3.49 -1.85 -0.16 -0.91 -2.53 -2.05 -0.86 -0.23 -1.22 -1.63 (%) 人均流通股 17.6万 17.0万 16.7万 16.7万 16.5万 16.1万 15.7万 15.6万 15.6万 15.4万 (股) 较上期变化 3.62 1.89 0.16 0.92 2.85 2.09 0.87 0.23 1.23 1.66 (%) 非常集非常集非常集非常集非常集非常集非常集非常集非常集筹码集中度 非常集中 中 中 中 中 中 中 中 中 中 股价(元) 7.79 7.38 7.28 7.23 7.39 7.51 7.15 8.04 8.25 8.37 人均持股金 137万 126万 122万 120万 122万 121万 112万 125万 128万 129万 额(元) 前十大股东 98.20 98.20 98.18 98.17 98.17 98.12 98.07 98.07 98.07 98.07 持股合计(%) 前十大流通 股东持股合98.20 98.20 98.19 98.16 98.16 97.91 97.86 97.85 97.86 97.86 计(%) 三、主营业务分析 主营范围 许可经营项目:石油、天然气勘查、生产;原油的仓储、销售;成品油的仓储、销售;危险化学品的生产;食品的销售(包括餐饮，仅限取得卫生许可证的分支机 构经营);烟的销售(仅限取得烟草专卖零售许可证的分支机构经营)。预包装食品、乳制品、保健品零售，燃气经营、危险化学品经营，固定和橇装加油站、加气站，住宿业务，图书报刊、电子出版物、音像制品的零售，水路运输，道路运输。许可项目的经营内容和经营期限以许可证为准。一般经营项目:炼油、石油化工、化工产品的生产、销售和仓储业务;进出口业务;石油天然气管道建设、运营;石油勘探生产和石油化工及相关工程的技术开发、咨询、服务;油气、石油化工产品、管道生产建设所需物资设备、器材的销售;润滑油、燃料油、沥青、化肥、汽车零配件、日用百货、农用物资的销售和仓储业务;房屋和机械设备租赁。纺织服装、文体用品、五金家具建材、家用电器电子产品、充值卡、计生用品、劳保用品的零售;彩票代理销售、代理收取水电等公用事业费、票务代理、运输代理、车辆过秤服务;广告业务。 主营构成分析 主营收入收入比主营成本成本比主营利润利润比毛利率 2014-06-30 主营构成 (元) 例 (元) 例 (元) 例 (%) 销售 9784亿 84.78% 9442亿 108.99% 342亿 11.87% 3.49% 炼油与化 4233亿 36.68% 3499亿 40.38% 734亿 25.53% 17.35% 工 勘探与生 3926亿 34.02% 2166亿 25.00% 1760亿 61.19% 44.83% 产 天然气与 1335亿 11.57% 1297亿 14.97% 38.1亿 1.33% 2.86% 按行业分类 管道 其他(补 186亿 1.61% 184亿 2.13% 1.56亿 0.05% 0.84% 充) 总部及其 1.95亿 0.02% 8100万 0.01% 1.14亿 0.04% 58.46% 他 板块间抵 -7926亿 -68.68% -7926亿 -91.49% -2300万 -0.01% -- 销数 销售 9784亿 84.78% 9442亿 108.99% 342亿 11.87% 3.49% 炼油与化 4233亿 36.68% 3499亿 40.38% 734亿 25.53% 17.35% 工 勘探与生 3926亿 34.02% 2166亿 25.00% 1760亿 61.19% 44.83% 产 天然气与 1335亿 11.57% 1297亿 14.97% 38.1亿 1.33% 2.86% 按产品分类 管道 其他(补 186亿 1.61% 184亿 2.13% 1.56亿 0.05% 0.84% 充) 总部及其 1.95亿 0.02% 8100万 0.01% 1.14亿 0.04% 58.46% 他 板块间抵 -7926亿 -68.68% -7926亿 -91.49% -2300万 -0.01% -- 销数 中国大陆 7465亿 64.69% -- -- -- -- 按地区分类 其他 4075亿 35.31% -- -- -- -- -- 结论:本报告期内营业收入600,580 百万元,同比增减3.2 %年初至报告期末 1,754,548百万元,同比增减%4.3本报告期归属于上市公司股东的净利润27,923百 万元,本报告期比上年同期增减-6.2%年初至报告期末96,047百万元,年初至报告期 末比上年同期增减0.8% 四、公司竞争力分析 ROE(%) 净利率(%) 名 代码 简称 3年平均 11A 12A 13A 3年平均 11A 12A 13A 8 601857 中国石油 9.22 12.04 7.67 7.95 6.51 7.29 5.95 6.30 行业平均 7.73 9.83 5.84 7.52 12.64 14.51 12.20 11.22 行业中值 6.61 9.04 5.52 6.04 2.79 3.30 2.56 2.83 1 300164 通源石油 16.75 18.47 15.76 16.01 16.21 22.06 17.59 8.98 2 002629 仁智油服 13.76 16.01 12.86 12.40 10.70 14.04 12.57 5.47 3 600028 中国石化 12.74 15.59 11.63 11.01 2.64 3.07 2.38 2.48 4 600248 延长化建 12.22 13.70 11.16 11.80 3.57 3.54 3.46 3.72 5 600387 海越股份 9.66 11.82 8.66 8.50 0.65 0.14 0.89 0.93 五、对上市公司的经营战略及“概念”、“题材”的分析 要点一:所属板块 转融券板块，沪股通板块，上证180_板块，北京板块，油价相 关板块，石油行业板块，AH股板块，HS300_板块，中字头板块，指数权重板块，CDM 项目板块，融资融券板块，上证50_板块。 要点二:经营范围 许可经营项目:石油、天然气勘查、生产;原油的仓储、销售; 成品油的仓储、销售;危险化学品的生产;食品的销售(包括餐饮，仅限取得卫生 许可证的分支机构经营);烟的销售(仅限取得烟草专卖零售许可证的分支机构经营)。预包装食品、乳制品、保健品零售，燃气经营、危险化学品经营，固定和橇装加油站、加气站，住宿业务，图书报刊、电子出版物、音像制品的零售，水路运输，道路运输。许可项目的经营内容和经营期限以许可证为准。一般经营项目:炼油、石油化工、化工产品的生产、销售和仓储业务;进出口业务;石油天然气管道建设、运营;石油勘探生产和石油化工及相关工程的技术开发、咨询、服务;油气、石油化工产品、管道生产建设所需物资设备、器材的销售;润滑油、燃料油、沥青、化肥、汽车零配件、日用百货、农用物资的销售和仓储业务;房屋和机械设备租赁。纺织服装、文体用品、五金家具建材、家用电器电子产品、充值卡、计生用品、劳保用品的零售;彩票代理销售、代理收取水电等公用事业费、票务代理、运输代理、车辆过秤服务;广告业务。 要点三:最大的原油和天然气生产商 本集团是我国油气行业占主导地位的最大的油气生产和销售商，是我国销售收入最大的公司之一，也是世界最大的石油公司之一。本集团广泛从事与石油，天然气有关的各项业务，主要包括:原油和天然气的勘探，开发，生产和销售，原油和石油产品的炼制，运输，储存和销售，基本石油化工产品，衍生化工产品及其他化工产品的生产和销售，天然气，原油和成品油的输送及天然气的销售。公司拥有大庆，辽河，新疆，长庆，塔里木，四川等多个大型油气区，其中大庆油区是我国最大的油区，也是世界最高产的油气产地之一。 要点四:权重股 以2010年12月31日收盘为基准，中国石油扣除H股后的市值为1.8168万亿元(总股本为1830.2097亿股，H股为210.989亿股，扣除H股后的股本为1619.22亿股)，占沪综指总市值的10.03%(沪综指收盘2808.08点，总市值为18.1189万亿)，即中国石油A股每波动1%，预计影响沪综指约2.81点。 六 公司风险分析 财务风险指标 14-09-30 14-06-30 14-03-31 13-12-31 13-09-30 13-06-30 13-03-31 12-12-31 12-09-30 资产负债率(%) 45.10 45.88 45.17 45.78 47.92 47.32 46.82 45.56 46.09 流动负债/总负债(%) 56.90 58.91 57.55 60.21 58.48 55.91 55.47 58.17 58.98 流动比率 0.76 0.78 0.78 0.67 0.90 0.96 0.93 0.73 0.88 速动比率 0.42 0.42 0.38 0.32 0.58 0.62 0.52 0.35 0.54 由数据可知，两年的流动比率都远远低于2，还不到1。如果按照经验 来 判断，中石油两年的流动比率都偏低，表明该公司的短期偿债能力弱。但这不一定 意味着该公司的短期偿债能力已经达到了危机边缘。应结合该行业的平均值及该公 司指标值的历史水平变动情况进行比较，才能问题。 作为中国最大的天然气供应商，中国石油供应全国70%以上的天然气，是国内 天然气价格上调的主要受益者。公司进口管道天然气和液化天然气价格与油价挂钩， 有3 个月的时滞，并按季度调整。因此，油价的近期下降将使未来几年进口天然气 亏损缩窄。作为中国第二大炼油商，公司还将受益于2015 年初开始的全国柴油质 量标准升级。然而，股价预期上升空间太小，不足以支撑评级的上调。评级面临的 风险油价大跌。进口天然气价格跌幅低于预期。