自动柜员机租赁..

自动柜员机（ATM）租赁市场调查 ATM是英文Automatic Teller Machine的缩写，即自动柜员机。它是有计算机控制的持卡人自我服务型的金融专用设备（以下简称ATM）。ATM的自助式金融服务目前已具备了现金存取、账户查询、转账交易、存折补登、打印发票、代缴话费等功能。ATM机的技术由国家信息产业部提出，相关国家标准由国家质量监督检验检疫总局发布，中国人民银行、中国银监会、中国银联亦会根据银行业发展需要对该行业的外包服务供应商作出性要求。 一，ATM行业的发展及现状 （一）国际ATM市场的发展及现状 国外ATM系统最初成形于20世纪70年代。ATM市场的发展过程大致可分为三个时期。  在ATM市场的导入期，ATM系统正在建设过程中，且所有的ATM机具都是由银行布放在其营业网点之内，并且只对本行的持卡人开放，交易只局限于本行系统内，且不收任何费用。在这一阶段，ATM的出机机构即是银行，银行投资ATM普遍亏损；机具布放在营业网点内，使得使用ATM机具的本行持卡人并没有因此得到更多的区别于营业网点服务的便利性。 ATM市场的成长期，主要在20世纪70年代中后期。随着银行卡的发卡量和持卡人的数目不断增多，同时随着信息技术的不断革新，用于金融系统的ATM计算机系统的改进，使得银行开始考虑扩张ATM网络以满足日益增多的持卡人的需要。一些大型银行开始在银行营业网点以外的区域布放ATM机具，形成了单个银行拥有的封闭式的ATM网络；同时，拥有ATM机具较多的大型银行之间开始考虑相互联合，形成共享的开放式的ATM网络。在这一时期，开放式的ATM网络得到快速发展。一些拥有机具相对较多的大银行已经开始探索开放式ATM网络的合作模式和互惠互利的利益机制。此外，还有一些地区逐渐形成了ATM区域性网络和全国性网络的雏形。但收费机制和非银行出机机构布放ATM机具还处于摸索阶段，提供服务的ATM投资主体并没有获得较多收益，一些机构仍旧难以摆脱亏损。 20世纪80年代中期以后，ATM市场呈现出高速发展的态势，并逐步走向成熟。在这一时期，不仅ATM数量、交易量、交易额有了前所未有的增长；而且在80年代开始普遍收取交换费、美国1996年开始普遍收取额外费之后，国外ATM市场利益机制不断成熟，业务分工不断细化，市场总体收益趋于最大化。同时，随着ATM专业化分工的深化，一方面使得ATM网络的规模不断扩大，另一方面，第三方专业化服务渗透到了ATM市场的方方面面，诸如：出现了非银行ATM出机机构、独立营运商、处理不同ATM交易层面的ATM交易处理商和提供机具维护的ATM专业化服务机构等。 根据2002年的统计结果，全球ATM布放最多的区域为北美地区，主要为美国和加拿大，占据全球的约1/3，共38.1万台，其中90%分布在美国。亚太地区为ATM机具拥有量第二大区域，占有29%的全球份额，ATM数量为32.9万台，其中日本占有近一半的数量。西欧是全球第三大ATM区域，布放ATM机具26.8万台，占全球份额的23％，其中德国、西班牙、法国、英国和意大利共占有3/4的西欧市场。其余14%左右的ATM机具分布在拉丁美洲、东欧、中东和非洲。 目前全球6大ATM拥有国依次为：美国、日本、巴西、韩国、中国和德国。 RBR在一份题为“全球ATM市场及至2011年的预测”的报告中指出，截止2005年底，全球的ATM终端数量已超过150万台，预计到2011年，这一数字将达到200万。亚太地区以39%的占有率（476,000台）超过北美成为全球ATM布放最多的地区，预计从2006年至2011年的六年间，亚太地区将是全球ATM市场增长最快的地区。RBR预测，在未来几年间，美国和日本将保持着全球ATM市场前两名的位置，中国将超过巴西成为第三大ATM市场。 （二）国内ATM市场的发展及现状 1985年发行第一张银行卡以来，中国银行卡产业从无到有，从小到大，已成为全球最有发展潜力的新兴市场。2006年末全国累计发行银行卡数量达到11.75亿张以上，较上年末增长23%，2006年度银行卡总交易金额超过60万亿元，同比增长70%以上。而ATM行业作为这一新兴产业的重要关联行业，自1987年2月中国银行率先在珠海地区推出全国首台ATM以来，发展至2006年末已具有9.78万台的联网终端规模。 全国联网ATM数量从1997年的18,346台到2006年末的9.78万台，每年都保持两位数的高速增长。我国ATM受理市场建设一般由商业银行自行投资布放ATM机具，ATM受理市场上主要呈现：由少数商业银行布放了大多数的ATM机具。目前ATM的市场资源集中度较高，四大国有商业银行、主要全国性股份制商业银行、邮储的ATM网络设备占据了全国市场的绝大部分份额；截止2005年末工商银行、建设银行、农业银行ATM运营的ATM终端投放量均超过万台，分别以1.84万台、1.52万台、1.32万台列居国内市场的前三位；其他投放量超过千台的银行类金融机构还有8家，分别为中国银行、邮储、交通银行、中信银行、招商银行、中国民生银行、上海浦东发展银行和中国光大银行，除上述银行类金融机构外，全国性商业银行及众多的地方性商业银行、农村（城市）信用合作社的市场份额则非常分散。 银行 工行 建行 农行 中行 邮储 交行 中信 招商 民生 浦发 光大 其他机构 比率 21.19% 17.51% 15.24% 9.92% 7.92% 5.71% 3.23% 2.52% 1.72% 1.63% 1.60% 11.80% 我国ATM机具城市分布中，ATM布放主要集中于经济比较发达的城市。根据2002年底统计的100个城市的数据，拥有千台以上ATM的城市主要是：上海、北京、广州、深圳、重庆、杭州、苏州、成都、南京等9个经济相对发达的城市，这些城市的ATM机具拥有量的总和占全国ATM总数的27.67%，而所有100个城市的ATM机具总数占全国总数的75.44%。 1997年～2006年国内联网ATM设备保有情况             单位：台 97年 98年 99年 00年 01年 02年 03年 04年 05年 06年 18,346 20,005 26,424 33,094 39,957 48,966 59,000 67,000 82,100 97,800     因此，对照国外ATM市场发展的历史轨迹，国内的ATM市场尚处于成长期的后期阶段。 二，ATM的行业特征     1、ATM的安全性能不断提高，服务功能及领域渐趋丰富     （1）安全性能提高     安全性能的提高主要体现为顾客身份合法性识别、认证以及加密技术。随着ATM的不断普及和人类科技的不断发展，金融诈骗的触角也伸向了自动提款机这一高科技领域，近几年来利用自动提款机诈骗的案件不断上升，这给银行和ATM制造商提出了更高的要求，比如防偷窥、防密码窃取、防账号窃取、防拍照、防破坏等等，所以近几年来，主流制造商给ATM增加了很多安全方面的功能：比如视频监控系统，远程防盗系统，IC卡取代磁卡、EMV、无线感应器、新型的具有保护功能的用户键盘、防账号窃取的新型读卡器以及一些新的安全技术不断推出，目的是为了提高ATM金融交易的安全性。     （2）功能、应用领域扩大     虽然现金取款业务仍是ATM目前提供的最为根本的服务，但随着ATM和IT技术的不断发展，ATM的传统交易模式正在发生悄悄的转变，ATM增值服务功能在近年大量出现， ATM网络作为终端渠道也开始发挥其为消费者提供其它服务的能力。目前国内ATM市场已出现了诸如代缴费、自助充值、广告、自助售票等多项增值服务，随着ATM运营市场的发展，作为便利的终端渠道ATM网络将可以为消费者提供更多的第三方服务。     2、ATM制造行业的主要壁垒 由于我国商业银行的行业惯例，四大国有商业银行和股份制商业银行对ATM的采购普遍采用了总行、分行两级的设备采购体制，总行招标采购入围对ATM制造商的业务拓展至关重要，若银行的分行需采购ATM设备，必须在总行入围的品牌中选择；或者是由总行统一采购，再分发到各分行。总行的入围成为了ATM制造行业内一个硬性门槛。按照惯例，各银行一般会在每年的上半年和下半年各进行一次重大招标采购。      ①技术壁垒     ATM制造行业同时也属于技术密集型行业，由于ATM设备最主要的功能是现金的存取，设备的技术可靠性直接关系到银行卡持卡人的现金安全，这就导致行业下游的银行类金融机构在选择供应商时会把技术实力和售后服务能力作为重点考虑因素，因此制造商的技术实力和售后服务能力会直接影响其市场开拓能力。由于行业的进入需要有较高的产品研发生产技术水平，而这种技术水平主要来源于企业长时间、大规模的研发生产实践，需要持续的经验积累，因此这也成为进入行业的主要障碍。     ②供应商认证壁垒 根据ATM行业的惯例，ATM产品在向行业下游的银行类金融机构供货前，必须先经过银行类金融机构严格的供应商认证。上述认证在形式上体现为ATM供应商在银行类金融机构总行招标采购中入围。供应商若能在银行类金融机构的总行招标采购中成功入围，说明供应商在产品质量、技术水平、售后服务、资信状况等各个方面的条件均已获得银行类金融机构总行的认可，是否入围直接决定其以后能否向该银行类金融机构及其分支机构供货。因此严格的供应商认证使新企业进入行业难度增大，目前在竞争最为激烈的国有商业银行的总行招标采购中入围的供应商，除了NCR、迪堡等国际知名供应商外，仅有御银股份、广电运通等少数几个国产品牌制造商。此外，品牌基础、用户基础、和下游企业良好的合作关系也是构成行业壁垒的主要因素。     3，ATM运营行业的主要壁垒     ①资金、规模壁垒     ATM运营行业属于投资密集型的行业，由于投资ATM设备用于ATM合作运营项目具有批量大、价值量高的特点，行业内的运营服务商需要花费大量的资金用于ATM设备投资，供银行类金融机构使用，因而对运营服务商的资金实力或融资能力有较高的要求。同时由于运营服务商承担着ATM设备维护管理的职责，其维护管理的网络建设亦需要花费大量的成本，具有相当规模ATM终端网络的大型运营服务商将在维护管理成本方面具有明显的优势，这将对新进入行业的竞争者造成巨大的经营压力。     ②非制造商运营机构的高成本壁垒     在目前国内的ATM运营行业中，除银行出机机构外，ATM运营市场参与者主要可分为两类，一是ATM制造商，二是非制造商运营机构，前者作为ATM运营行业的上游企业在ATM设备投资方面具有绝对的投资成本优势，以目前国产品牌ATM的投资为例，前者的投资成本以其生产成本计算仅为大约7万元左右，而后者由于需要以13～14万元的市场价格购置ATM用于投资，两者的投资成本、固定资产折旧支出差距明显，这一差距将导致行业内以及拟进入行业的非制造商运营机构面临巨大的竞争压力。     ③ATM布放策略的技术经验壁垒 ATM布放策略一直被视为是ATM运营业务的成败关键，离行式ATM布放的位置、面对的消费群体、配备的功能等决策和判断需要通过严密的宏观和微观两个层面的分析论证得出，对于行业新入者而言，布放策略的技术经验缺乏将会构成其顺利拓展业务的重大障碍，而对于行业先行者而言，技术经验的积累则会成为其进一步抢占市场的利器。 政策壁垒 从国际市场来看，为专注于核心业务和降低运营成本，银行将ATM终端的建设和维护服务等外包已成为趋势，但目前国内银行ATM终端的建设和维护服务等外包业务处于起步阶段，各银行ATM业务外包市场发育不均衡。   三，进入ATM行业租赁市场的利弊分析     租赁行业像任何金融机构的资产业务一样，经营得都是风险业务。行业的良好发展无疑是租赁项目成功的基本保证。 （一）有利因素     （1）ATM行业受到国家产业政策鼓励     我国“十一五”规划指出，电子信息产品制造业是我国增强高技术产业核心竞争力的关键，信息产业中金融电子设备制造行业被列入《产业结构调整指导目录》（2005年本）鼓励发展的行业，生产商所处行业产业政策环境持续向好有利于本行业的未来发展。     （2）ATM市场需求快速增长，市场容量巨大 随着近年来银行卡产业的迅猛发展，我国各个地区的ATM跨行交易量也呈现出激增的态势，从2004年的13.77亿笔到2005年的15.90亿笔，再到2006年的18.25亿笔，每年均维持了15%的增长，其中，对ATM运营行业具有效益贡献的ATM跨行取款交易量的增速则更快，从2005年到2006年，跨行取款交易笔数以26.32%的增速超过ATM保有量19.85%的增速，直接导致单台ATM跨行取款交易笔数上升5.48%，预示运营行业的效益有所提升。     随着生活水平的提高，人们的消费观念和要求方便的意识普遍提高。据统计截止06年底中国联网ATM总数量为9.78万台，比上年末增长19%，而同期ATM交易金额增长率为67%，远远高于机具数量的增幅，单台终端交易量的随之大幅度增长，联网ATM机具数量难以满足服务需求。比较每百万人均拥有的ATM数量，世界平均水平为240台，北美和韩国都超过1,300台，而中国仅有约75 台。这些数据反映了目前中国ATM行业的巨大发展空间。在中国，离行式ATM的布放百分比与银行内布放的百分比也低很多，安装于银行内的ATM占80%，其他地点的布放只占约20%，远远低于美国63%和其他发达国家50%左右的平均水平，也低于亚太区30%的平均水平。在美国、日本、韩国、德国等发达国家，离行式ATM运营的开展已经相当普遍，诞生了很多著名的ATM运营商和先进的ATM运营模式，如：美国ISO组织、欧洲国家的ISD及日本E-NET模式。由此可见，离行式ATM运营具有巨大的增长潜力，是当今全球发展趋势。 随着国内人们要求金融服务便利性意识的提高、各银行类金融机构相继开始向持卡人收取跨行手续费以及逐步提高手续费的市场变化，ATM等银行自助服务网络的建设成本将因此被部分或全部抵消，中国的ATM运营市场已形成了良性的发展趋势，并已步入快速发展的通道，仅以每百万人拥有240台的世界平均水平计算，中国ATM市场容量就已超过30万台，与2006年末的市场保有量相比，尚有20万台以上发展空间，市场发展前景广阔。一方面，从近年国内ATM市场的增长趋势来看，从1999年至2001年，每年市场新增ATM机维持在6,000台以上，2002年以后每年ATM的增长量呈持续上升趋势（2004年有所回落系受SARS疫情影响），到2006年，年度ATM新增数量已达到15,700台的水平。根据上述持续增长趋势预测，2007年以后我国ATM终端的年增长量将至少保持在15,700台以上，以此投放速度计算，要达到每百万人拥有240台的世界平均水平，还需10年以上的发展时间。另一方面，ATM市场经过十多年的发展，目前依托银行类金融机构营业网点的在行式自助银行已基本布设完成，离行式的自助银行将成为未来几年主要的发展方向，ATM将向社区、商业中心、大专院校、工业园区等人员流动密度较高的区域的纵深扩展。截止2005年末，我国已有连锁商业网点90,476个（包括百货商店、超级市场、仓储式会员店、便利店、加油站等，国家统计局数据），大专院校2,273所（包括普通高等学校和成人高等学校，教育部《2005年全国教育事业发展统计公报》数据），全国大中型工业企业23,267个（国家统计局的数据）。仅上述商业网点、大专院校、工业企业的合计数量已达11万个之多，上述人员流动较多的区域均具有布放离行式ATM的一定基础，通过科学合理的选址，大多数区域具有布放ATM网点的可行性。   （3）市场利益机制趋于成熟     向持卡人收费是ATM成熟市场的共性，美国、英国等国家的ATM市场均以此为契机步入快速发展的轨道，收费刺激了整个ATM市场的不断壮大，是市场发展的原动力。随着近年我国发卡行、代理行、银联之间的ATM跨行交易收费，尤其是跨行取款手续费收费机制的逐步成熟，以及各发卡行向持卡人收取跨行交易手续费政策的普及，ATM市场的利益机制日益成熟，这将对国内ATM市场向成熟市场的过渡起到至关重要的作用。     （4）银行类金融机构ATM运营管理外包是大势所趋 虽然目前银行类金融机构投资运营大部分的ATM，并通过安装ATM来延伸它们的服务网络，提升服务水平，但庞大的ATM网络也带来了巨额的成本开支，为了使投入资金效用最大化，越来越多的银行类金融机构已经将部分或全部的ATM运营管理进行外包，以简化管理及降低成本。根据统计资料，在美国，独立运营服务商凭借着规模经济效应、与供应商的良好关系及更为专业的人员和服务，可使得银行维护一台离行式ATM的月平均成本下降约三分之一。而由于国内银行类金融机构也越来越意识到ATM外包的成本优势，因而它们更乐意接受运营服务商提供的运营服务，ATM的运营服务行业也将会因此面临大发展的机遇。    （二）不利因素     （1）布机政策有待进一步开放     根据中国人民银行的《商业银行设立同城营业网点》的有关规定， ATM（自助银行）被视为商业银行分行以下的与同城商业银行支行并列的 “同城营业网点”，对商业银行设置ATM设备也有严格的规定，商业银行必须向中国人民银行或其授权机构报备（目前该项行政职权已转移至中国银监会），在收到上述资料之日起十五个工作日内无异议，才可以设置ATM。可见，当前国内的布机政策只是针对商业银行，非银行出机机构无权自行设置ATM设备。因此，对于布机政策的改革，如果参照境外的通行作法，尽快促使ATM设备脱离商业银行网点的身份，鼓励社会投资ATM设备，并把ATM视为“跨行支付网络的共享终端”，则包括发行人在内的国内ATM运营商将赢得更大的发展空间。     （2）跨行网络的准入规范有待建立 在我国，ATM设备若要受理跨行业务就必须联入全国统一的跨行支付网络，因此，在未来有多种ATM出机机构以及多类第三方专业化服务的情况下，有必要对整个ATM市场进行制定统一的业务和技术规范，尤其对于市场需求将不断上升的ATM专业化服务机构，需要设置严格的入网准入规则和服务质量的监督，以确保ATM设备的正常运营和对持卡人的高品质服务。ATM技术标准和业务规范还有待进一步补充、完善，并将其纳入《中国银行卡联网联合规范》中严格贯彻执行。 （3）ATM的赢利水平存在较大的区域差别。 从2006年的广东及广东以外地区的运营行业发展情况来看，广东地区以仅占全国市场14.72%的ATM保有量产生了占全国市场32.97%的跨行取款交易量，单台跨行取款交易笔数为全国平均的2.21倍，其他地区平均的2.83倍。近年来，虽然广东地区内ATM的数量以较快速度增长，但由于该地区同期的跨行交易总量亦实现同步增长，因此，该地区内单台ATM的年均跨行交易量仍保持较为稳定的水平。同时，由于广东地区单台ATM跨行取款交易笔数的基数较大，不仅比全国平均单台跨行取款交易笔数高出121%，甚至比全国运营行业单台ATM盈亏平衡年跨行取款交易笔数高出73%（运营行业单台ATM盈亏平衡年跨行取款交易笔数为0.98万笔），这决定了广东地区的ATM运营效益要明显高于全国平均水平，同时该地区运营业务的安全边际较高。此外，除广东地区以外的长江三角洲、环渤海等区域的主要经济发达地区，跨行交易也表现得很为活跃，上海、北京、浙江、天津等地区不仅交易总量明显高于国内其它地区，而且在其增长速度也明显高于其它地区。根据《中国银行卡产业发展研究报告（2006）》的相关数据，上述经济发达地区的跨行交易量增速均在30%以上，其中，浙江和天津的增速则分别接近40%和50%。 （4）ATM营运行业尚未整体实现赢利。 根据测算，目前国内单台ATM至少需要每年发生0.98万笔跨行取款交易，单台ATM才能达到盈亏平衡。而2006年国内单台ATM跨行取款交易笔数为0.77万笔，距离盈亏平衡所需的0.98万笔/年的尚有较大距离，因此，目前全国运营行业整体未能实现盈亏平衡。 （5）ATM的布点要求较高 ATM的服务收入取决于在ATM机上发生的跨行交易次数，因此寻找可能存在跨行交易的地点并评估选择交易量最大的地点即是ATM运营业务的首要和关键的工作目标。生产商的主要布放地点为商务区、繁华商业区、文教区、工业区、居住区、交通枢纽等。要对以下几个方面进行考查评估：（1）人流量、流向与设点的最佳位置；（2）区域内用卡需要和用卡习惯；（3）周边ATM数量与交易情况；（4）机器有效运营时间的长短及场地租金情况，初步选定具体布放位置后，与银行协商确定布点事宜。评估的正确与否，直接影响着ATM的收益。 四，ATM行业赢利水平分析 　（一）ATM的收费模式   对于成熟的ATM市场，尽管在收费普及和业务分工细化等方面存在着众多共性，但不同的国家，具体表现形式是千差万别的。其中，美国不论是在收费种类，还是在网络交易方面都比其他国家更为繁杂。因此，这里以美国作为一个典例，来剖析成熟ATM市场内部的利益机制。在美国，与ATM相关的收费主要有：会员费、年/月费、转接费、交换费、跨行费、额外费和行内费等七类。 美国ATM收费种类 费用名称 费用描述 种类 设置方 支付方 收费方 金额 会员费 加入网络的成员机构向网络拥有者支付的费用。 固定收费 ATM网络 发卡机构，非银行ATM出机机构 ATM网络 $0-$125,000 年/月费 网络使用的成员机构向网络拥有者按年或按月支付的费用。 固定收费 ATM网络 会员机构 ATM网络 年费：$0-$4000月费：$0-$500 转接费 由发卡机构向ATM网络拥有者支付的交易信息传递的费用。 批发费 ATM 网络 发卡机构 ATM网络 $0.02-$0.15 交换费 由发卡机构向ATM出机机构支付的，用于弥补ATM拥有方的ATM布放和维护的成本。 批发费 ATM 网络 发卡机构 ATM出机机构 $0.30-$0.60 跨行费 由ATM跨行交易的持卡人向其发卡机构支付的费用。 零售费 发卡机构 持卡人 发卡机构 $0.25-$2.50 额外费 由ATM跨行交易的持卡人向ATM出机机构支付的费用。 零售费 ATM出机机构 持卡人 ATM出机机构 $0.50-$5.00 行内费 持卡人在其发卡行的ATM上交易，由发卡行收取的费用。 零售费 发卡机构 持卡人 发卡机构      如表所示，会员费、年/月费、转接费和交换费是由ATM网络设定，跨行费和行内费是由发卡机构设定，额外费是由ATM出机机构设定的。ATM出机机构向ATM网络每年支付几百到几千美金的费用以成为ATM网络的会员。对于这笔费用，有的网络不收会员费，只收年费；还有一些网络收取会员费加年费，它们一般向会员机构收取的会员费在$2500以内，年费在$3000以内。发卡机构是按笔向ATM网络支付转接费，范围在2美分到15美分，并按笔向ATM出机机构支付交换费。跨行ATM交易的持卡人向其发卡行支付平均每笔$0.25到$2.50的跨行费，同时也向ATM出机机构支付$0.50到$5.00之间的额外费。在ATM市场利益机制建立的过程中，持卡人对ATM收费的反应需要有一个逐渐接受的过程。从美国的经验看，1990年美国银行家曾对1000多名持卡人进行调查，发现由于跨行费的原因，有38%的持卡人减少了对ATM跨行的使用；另外有一半以上的持卡人没有改变对ATM的使用次数。而在1988年前，美国一项相同的调查显示：有44%的持卡人说要减少对ATM的使用，30%的持卡人说再也不会使用ATM。而且，从首先提出向持卡人收取ATM额外费的美国德克萨斯州的区域性网络Pulse的数据中可以看出，尽管愿意支付ATM额外费的持卡人所占的比例是少数，但统计显示20%的额外费总收益来自3%的持卡人。可见，在有用卡取现需求的前提下，个体持卡人是否愿意支付ATM跨行费，取决于其对“便利性”的在乎与否。一个非常注重便利性的持卡人，其对跨行费的收取是不敏感的。相反，一个不愿意为便利性付出代价的持卡人，会选择ATM行内交易，甚至选择使用拥有ATM机具较多的银行发行的卡，从而在最大程度上避免发生跨行取现的概率。只有当整个持卡人群体对便利性的观念有所转变时，跨行收费才是被普遍接受的。而这种观念上的转变，一方面是建立在银行服务要收费的大环境基础上；另一方面是建立在持卡人数量日益增长和持卡人对使用ATM机具越来越熟悉的基础上。 2007年9月2日，上海证券报一位记者发表亲历文章称：在国内选择不同银行的柜员机取万元以上的现金，手续费差价在5倍左右。各银行异地跨行取款收取的费用也不同，有的是收取每笔取款额的千分之十，另加每次两元手续费，而有的银行则直接按取款次数，每次收费2到12元。如果异地跨行取一万元，在不同银行的ATM机，收取的手续费从108元到8元不等，差价上百元，另外还有银行免收异地跨行手续费。 可见，国内ATM的虽然有了一定的收费规定，但总体来说，依然处于比较混乱的状态。因此，也造成ATM的赢利水平存在一定的不确定性，也使ATM的租赁业务存在着一定的风险性。 （二）ATM制造行业的利润水平变动情况     近年，随着国产品牌ATM制造商的兴起，ATM市场竞争逐渐出现白热化的格局，市场上主流ATM服务功能及产品功能的同质化使得市场参与者之间的竞争也趋于同质化，销售价格越来越成为ATM市场竞争的重要制胜因素，旷日持久的价格战使ATM设备的销售价格在逐年下滑，但同时ATM的原材料价格也持续下降，使得近年ATM制造行业的整体利润水平基本维持平稳状态，此外，通过低价销售策略快速扩大市场份额的部分国产品牌反而利用扩大销售弥补了销售价格下滑的负面影响，成为市场竞争的胜出者。但是，价格的波动无疑给租赁业投资资金带来了随租赁物一起贬值的风险。   （三）ATM运营行业的利润水平变动情况 早在2001年，中国的ATM运营还不成熟，ATM收费机制更是不够完善，根据中国人民银行银发（2001）144号文的规定，ATM跨行取款的收费标准为每笔4元，其中由发卡行向中国银联支付的网络服务费为每笔0.7元，向代理行支付的代理手续费为每笔3.3元，代理手续费和网络服务费是当时ATM运营业务的唯一收入来源。截止2001年末全国银行卡累计发卡量为3.83亿张，联网ATM数量4万台，由于持卡人利用银行柜台服务的消费习惯等客观原因，ATM的利用率较低，当年ATM跨行交易总量（包括跨行取款、查询的交易量，下同）仅为2.58亿笔，平均每台ATM的年均跨行交易量仅为0.71万笔，假设每台ATM的年均跨行交易量中一半为跨行取款交易，以每笔3.3元的代理手续费收入计算，每台ATM的年度代理手续费收入仅有1.17万元，由于ATM设备折旧费用及维护费用高企，代理行很难在ATM运营业务中获利。到2004年，随着中国银联《收益分配办法》的发布施行，ATM跨行取款的收费标准被下调至每笔3.6元，其中由发卡行向中国银联支付的网络服务费被调整为每笔0.6元，向代理行（出机行）支付的代理手续费被调整为每笔3元。虽然收费标准整体有所下降，但此时全国的银行卡累计发卡量已达到7.85亿张，联网ATM数量上升至6.7万台，而且此时持卡人的消费习惯已大为改观，人们已习惯利用ATM进行金融交易，2001年至2004年期间ATM跨行交易量的增长速度远远超出银行卡发卡量和联网ATM的增长速度，2004年ATM跨行交易总量达到13.77亿笔，平均每台ATM的年均跨行交易量猛增至2.19万笔。     2005年之后，随着ATM终端布放量的加速增长，虽然每台ATM的年均跨行交易量有略微减少，但由于跨行交易中取款交易的比例有所上升，跨行取款交易的增速仍然超过ATM的增速，根据中国银联统计的相关数据，2006年全国跨行取款交易达到68,889.52万笔，较上年增长26.32%，单台ATM跨行取款交易笔数仍然保持了5.48%的增长速度，代理行ATM运营业务的效益还在继续提高。 随着跨行交易量的快速增加，虽然银行类金融机构作为代理行在ATM运营业务中获取了一定的收益，但与此同时，银行类金融机构因本行持卡人跨行交易而产生的代理手续费和网络服务费的支出也越来越高，自2002年7月建行北京分行向本行持卡人征收每笔2元的同城跨行取款手续费后，农行、中行、工行、招行等银行也陆续开始向本行持卡人收取跨行取款手续费。进入到2006年，建行、农行等各主要银行类金融机构纷纷将ATM同城跨行取款手续费每笔从2元上调至4元，各银行类金融机构向本行持卡人跨行取款收费的政策很大程度改善了ATM运营市场的发展环境，通过向持卡人收费不仅弥补了出机行及发卡行的成本，而且通过各银行及服务主体间利益的再分配产生了利润，这为ATM运营市场的进一步发展提供了空间。根据国外成熟市场的发展经验，在持卡人进行ATM跨行交易的情况下，当持卡人跨行手续费 ＞（代理手续费＋网络服务费）时，整个ATM运营市场将进入市场化机制作用下的良性循环。目前，国内ATM运营市场已经成为优秀营运商获取利润的地方。 根据御银股份公司对截止2006年末所有合作运营ATM终端的内部统计数据，每台合作运营ATM从上线运营之日起至第36个月，在最初2个月里单台月跨行交易笔数和服务收入急剧上升，在第2个月单台服务收入达到接近 1,500元，此后缓缓上升，在第17个月单台服务收入超过3,000元。第17个月起至第36个月，单台月服务收入基本维持在3,000～4,000元之间。 五，ATM租赁的赢利模式 ATM的生产者御银公司ATM产品目前的使用客户群体为中国建设银行、中国农业银行、广东发展银行、兴业银行、深圳发展银行、中国邮政局、中国银联、地方性商业银行、农村信用社等金融机构或其分支机构。这无疑为租赁业务指明了客户群体，即银行类金融机构、邮政机构、独立服务商三类客户。 （一）承租人分析 1，小型银行 现阶段我国的ATM投资主体单一，绝大多数ATM都由银行投资。作为ATM运营行业的先行者，商业银行布放ATM的初衷在于分流柜台压力、改善业务受理环境、提高服务效率、延伸服务、树立自身形象。但由于在行式ATM的管理成本就已不低，进入社区、学校、商业设施的离行式ATM则由于分布范围广、地点分散、ATM品牌不一等原因会给银行在监控管理、传输、软件更新和故障报修等方面造成更大的管理难度，管理成本更高。同时由于通过ATM实现的中间业务只能获得少量手续费收入，较难弥补ATM的运营成本和折旧支出。 随着近年ATM跨行交易代理手续费及手续费收费模式逐渐发展成熟，使得ATM投资变得有利可图。也为银行改变单纯的自购ATM的模式成为一种可能。目前国内小银行ATM终端的建设除自购外，还采取了购置和维护服务等外包、购置租赁模式。这无疑为租赁公司介入ATM市场提供了机会和广阔的市场。 目前，众多的地方性商业银行和农村信用社存在业务受理环境发展滞后的问题，迫切需要外力支持扩大ATM的布点建设。截止2007年6月末，御银公司与邮政储汇局、地方性商业银行、农村信用社的合作运营ATM数量分别占到了合作运营ATM机总量的75.75%、5.47%、5.59%，与上述银行类金融机构开展业务合作已成为该公司顺利拓展ATM合作运营业务，迅速占领市场的最佳途径。这也成为租赁公司与全国范围内的邮政储汇局、地方性商业银行、农村信用社迅速开展ATM业务合作的良好契机。 目前，国内银行ATM终端的购置和维护服务等外包、购置租赁两种模式尚处于起步阶段，发育很不完善，主要表现为： 1）、不同银行对于ATM业务外包的需求不均衡。由于国内各银行的业务规模不尽相同，因而对ATM业务外包的需求不均衡，ATM业务外包的深度与银行规模成反向变化，即银行的规模越大，其ATM业务外包的程度越浅，银行规模越小，其ATM业务外包的程度越深； 2）、同一银行在各省的ATM业务外包范围及程度不均衡。银行在每个省的设备、人员力量也不均衡，各省对于ATM业务外包有独立的决策权，甚至各地市也有一定的自主权，其对ATM业务外包的认识差异造成了同一银行在各省、各地市的ATM业务外包市场发育不均衡。 对于拥有ATM终端上万台的大型出机银行（如中国工商银行、中国农业银行）而言，尽管利润微薄甚至可能亏损，但为了提升银行品牌知名度，吸引更多客户，减少银行卡业务的跨行交易发卡行支出，其一定程度上仍会选择自行布放ATM设备，并利用ATM终端网络的规模效应，通过集中采购ATM设备、集中外包ATM维护服务适度降低其成本。 2，邮政机构 邮政储蓄自1986年恢复办理以来，目前已发展成为我国一支重要的金融力量。截至2006年6月末，邮政储蓄存款余额已达15160亿元，规模仅次于4家国有商业银行。邮政储蓄网点超过36000个，其中2／3以上网点分布在县及县以下农村地区，在一些边远地区，邮政储蓄是当地居民唯一可获得的金融服务。虽然邮政储蓄即将改制成邮政银行，但是，由于邮政储蓄长期作为邮政的一个内设机构进行经营管理，软硬件设施相对薄弱。同时，未来的邮政银行农村网点不仅要基本保留，而且要通过完善功能，充实业务，进一步扩大农村金融服务的覆盖面和满足度。全国范围内的邮政储汇局的发卡规模和交易规模近年迅速增长，截止2005年末，邮政储汇局发卡量达到1.03亿张，较上年末增长48.39%，2005年度邮政绿卡交易笔数4.45亿笔，同比增长100%，发卡量、银行卡交易笔数均已上升至仅次于工商银行、农业银行、建设银行列居同行业第四位，在其银行卡业务急剧扩张过程中，邮政储汇局的ATM网络从无到有，对改善业务受理环境存在迫切的要求，通过与ATM的制造供应商及租赁公司合作开展ATM运营业务，邮政储汇局不仅可以低成本地增加其终端网络，改善本行卡的业务受理环境，减少本行卡在他行ATM取款发生的跨行交易支出，而且还可以通过合作运营ATM上发生的跨行交易取得可观的代理费收入分成，因此无论从银行卡业务发展还是从ATM运营经济效益的角度，ATM合作运营均可为其带来很大的利益。 通过分析御银公司的销售、租赁合同，就可以发现，邮政储蓄连续几年在该公司的ATM销售中名列第四，在ATM租赁业务中名列第三。可见邮政储蓄机构是未来开展租赁业务的最有价值合作伙伴之一。 3，ATM制造商 目前国内ATM的制造供应商，有10余家企业，生产销售规模、技术水平参差不齐。根据行业内主要企业已公布的相关信息，截止2006年末，行业内主要企业的经营情况如下： 名称 2006年末拥有ATM终端数量（台） 市场占有率 2006年ATM运营服务收入（万元）  ATM投资计划  御银公司  1,806 1.85%  3,731.37  2年内布放5,600台   广电银通  782  0.80%  1,429.69   银创控股  340  0.36%  628.20  2007年计划新增2,000台 浙江建达 3，000 NCR、迪堡、德利多富均为全球领先的金融自助服务产品供应商，在全球ATM制造企业排名中依次位列前三名，其中NCR、迪堡为纽约证券交易所的上市生产商，最近一个会计年度分别实现销售收入60.48亿美元、28.91亿美元。上述全球三大ATM制造商从较早开始均已在国内投资设厂并积极开拓国内销售渠道，在目前国内ATM制造行业中具有举足轻重的地位。除上述国外品牌的制造商外，国内包括御银股份在内的广电运通等生产商也分别通过自主研发、技术引进等方式从上世纪90年代以后纷纷进入行业，目前已形成了一定的竞争能力和比较优势。 2003年以前，国内ATM销售市场主要被全球前三大ATM制造商NCR、Diebold、Wincor Nixdorf所垄断，特别是在四大国有商业银行ATM设备采购中，上述三家生产商ATM销售的垄断地位更显突出，国产ATM制造商的市场份额则显得微不足道。2003年以后，国产ATM制造商开始初具规模，并在竞争中占有一席之地，不但在产品性能、质量上有长足的进步，而且在服务、价格、技术本土化上均占有明显优势。近年以业内领先的几家国产ATM制造商相继入围国有商业银行总行招标采购为代表，国产ATM使用数量不断增加，前几年被国外ATM制造商垄断的市场竞争格局已发生巨大变化，截止2006年末，国产品牌的累计市场占有率已接近两成，ATM市场重心正在向国产品牌倾斜。 截止2007年06月30日，御银股份公司拥有ATM终端2,685台，原值为17,422.32万元，净值为15,866.10万元，占固定资产净值与在建工程合计的比例为95.65%。目前该等2,685台ATM终端呈单点离散状分布于全国11个省份和3个直辖市。 由此可见，国内ATM的制造商是租赁公司合作的主要客户，但由于ATM分散使用的特性，也为以生产商为承租人的租赁模式造成租物管理上的一定难度。 4，独立营运企业 所谓独立运营商，比如，中国银联公司，就是运营商将自己拥有的ATM机，布放在银行以外场所为消费者提供离行式ＡＴＭ金融服务的运营模式。这些ATM机与银联结算系统直接相连，机器本身不再挂有银行标识。独立运营商眼下在中国还只是凤毛麟角。天津、上海、深圳等大型城市已经出现了这种运作模式，但发展前景广阔。目前的估计是，中国独立运营的ATM机不超过400台。以中国银联广州分公司为例，该公司1995年5月建成中国第一个跨银行跨地区ATM网络。数据显示，1996年交易总笔数180万笔，交易金额352万元；而2003年交易总笔数15926.71万笔，交易金额356.92亿元；7、8年间交易量增长了10000倍。中国银联公司等独立营运企业，是资产实力雄厚，信用良好的企业，无疑是租赁公司可以选择的承租客户。 5．非银行ATM出机机构 在允许非银行机构投资ATM的政策环境下，一些购物场所可以把取现和购物消费结合起来考虑，测算投资ATM机具的收益。在这种情况下，每笔ATM交易都被视为跨行交易，商场作为非银行ATM出机机构，能从ATM投资上轻松保本。由于非银行ATM出机机构没有自己的持卡人，因此所有的交易都被视为跨行，这意味着任何持卡人在运用非银行出机机构布放的ATM机具取现时都要向其发卡行支付跨行费。在跨行费大于交换费与转接费之和的情况下，非银行ATM出机机构若要在ATM市场上获得持续性的收益，其选择持卡人愿意为便利性付出代价的ATM机具布放地点是其竞争优势所在。在同样的地点投资机具，非银行ATM出机机构的保本点小于商业银行，因此非银行ATM出机方会偏向于选择成本较高的、同时获利可能性较大的地点布机，比如：飞机场、市中心娱乐场所、有赛事的场地等租金较高的地点。从未来的发展看，这类非银行ATM出机机构也是可以是租赁公司的小型客户。 （二）ATM制造及营运企业的利润分析 1，ATM制造企业的生产经营 目前，国内ATM制造企业经营模式为三种：直接销售、合作运营业务、设备租赁。ATM制造企业无疑是租赁公司最重要的客户。 1）制造ATM的利润分析 目前，国产ATM的一般成本为7万元，产品零售价格为14万元以上，毛利率在50%至60%之间。下面以御银公司为例，对ATM 行业产品销售、合作运营、融资租赁三类生产经营业务进行成本利润分析。 御银公司近三年主要业务毛利率的变动趋势 业务名称  产品销售毛利  ATM合作运营毛利  融资租赁毛利  2007上半年金额（元） 28,278,276.66  26,361,545.29    15,837,110.64 毛利率 61.52%  79.21%    62.58%  2006年金额（元）   46,475,956.69    30,158,945.86  11,787,428.93              毛利率   61.41%    80.83%    60.77%  2005年  金额（元）   21,447,516.11  11,711,274.11     5,855,322.88  毛利率    52.41%     81.62%     63.43%  2004年 金额（元）    14,127,784.52  8,514,052.74   8,576,615.70            毛利率  54.46%  79.29%     51.34%    从上表可见，国产ATM行业的产品销售的毛利率一直维持在50%至62%之间；合作运营毛利高达79%至82%；融资租赁毛率也可维持在51%至64%。因此，ATM 行业的收益水平还是比较高的，这为租赁业务进入这个行业带来了利润空间。 2），制造ATM的成本分析 ATM设备生产成本：ATM设备成本包括原材料成本、制造费用、设备运输及保险费用、设备安装及装修配套费用，合计按每台7.08万元。 ATM设备折旧：ATM设备折旧按8年计提，根据各年度投资规划按月平均投入并计提折旧。     ATM制造生产成本构成：  年度 2007年1-6月 2006年   2005年   2004年  直接材料（%）  93.97   92.83   91.44  89.80  直接人工（%）  2.18 3.02   3.54  4.86  制造费用（%）  3.85 4.15  5.02  5.34 合计（%）  100   100   100   100 从 ATM制造生产成本构成可以看出， ATM成本90%以上集中在原材料方面。 制造ATM机所需的原材料主要是机芯、机柜和读卡器，上述三种原材料成本占产品生产成本的比重比重较大： 年度 2004年、 2005年、 2006年 2007年1-6月份 三种原材料占产品生产成本比重 53.09% 53.24% 48.86% 48.83% ATM产能、产量、销量、销售收入以及销售价格的变动情况：      年份   2007年1-6月    2006年度   2005年度  2004年度 产能    （台）  2,400  3,000  2,000   1,000 产量    （台） 1,492 1,865  800  460 销量    （台）  362 568  268    152 销售收入（万元） 4,595.83  7,561.98  4,019.56 2,500.28 含税销售价格（万元/台）  14.85  15.58  17.55   19.25     通过近几年的ATM产能、产量、销量、销售收入以及销售价格的变动情况可以看出，ATM零售价格以10%左右的速度呈不断降低的趋势。由于原材料等电子材料的购置价格也同比例下降，因此，才对ATM的销售毛利没有构成影响。但ATM零售价格10%左右的降价速度，对购机租赁业务却存在着较大风险，这意味着10%的租赁费，才能够弥补出租物的贬值损失。 2，ATM的合作运营业务模式 ATM合作运营业务的模式为：制造商与银行类金融机构合作建设ATM终端，即制造商负责提供ATM设备、网点选址、设备维护、技术支持等，银行类金融机构负责将ATM网点向中国银监会或其授权机构报备、提供加钞和清算等服务，合作银行在收取跨行交易的代理手续费后，按照合作协议约定的比例将制造商应收取的服务费支付给制造商。 面对ATM市场的快速发展，国内的ATM运营行业的发展速度则略显逊色，截止目前，绝大多数的ATM还是由银行类金融机构出于自身客户的用卡需求自行购机布放，介入ATM运营的运营服务商（出机机构）非常有限，而且运营服务商不转移产权提供给银行类金融机构使用的ATM终端也未形成可观的规模。造成这种现状的主要原因在于当前ATM终端未脱离商业银行网点的身份，非银行机构独立运营ATM终端仍未被开放，目前国内ATM运营服务商主要通过为银行类金融机构提供ATM设备、后续服务和技术支持的方式介入ATM网络的建设，而合作的前提则是所提供ATM设备的质量及后续维护必须得到银行类金融机构的认可，此外，还需运营服务商具备足够的资金实力和在ATM网点选址、运营成本控制、运营监控等方面的能力。上述诸多的制约条件导致目前ATM运营服务行业的进入门槛较高，目前国内从事ATM合作运营业务的运营服务商家数较少，合作运营的ATM数量亦非常有限。 ATM合作运营业务的合作条件：在合同期内，银行类金融机构与生产商双方共同建立和开拓ATM终端网络，生产商享有ATM终端的所有权，银行享有ATM终端的经营权，生产商按其所提供的ATM产生的跨行取款等收入的一定比例向其合作金融机构收取服务费。ATM运营服务收入的收款方式一般为：根据合同约定的一定比例，按跨行取款业务量按月确定生产商应向银行类金融机构收取的服务费，由银行类金融机构支付给生产商，生产商开具发票给银行类金融机构。ATM作为固定资产核算，按8年计提折旧。ATM合作运营业务的收益完全与ATM跨行取款的业务量正相关，无最高或最低额度限制。 营业成本：合作运营ATM的营业成本包括维护人员费用，网络人员费用，ATM场租、电费及通讯费，售后服务材料费。 ATM合作运营业务的收入及占比 年度 2004年 2005年 2006年 2007年1-6月 ATM合作运营业务的收入 1,073.76 1,434.81 3,731.37 3,327.91 占公司营业收入的比例 18.81% 21.05% 27.25% 31.17% 2006年，该公司平均单台ATM年服务收入3.89万元，平均单台ATM跨行交易量为1.90万笔，根据该公司合作运营ATM上线后的单台每月平均收益情况的统计数据，每台合作设备第一年的收入按1,895元/月计算，第二年的收入按2,987元/月计算，第三年的收入按3,474元/月计算，第四年至第八年与第三年相同。2007年1～6月该公司新投放合作运营ATM设备879台。截止2007年6月30日，该公司合作运营ATM数量已达到2,685台，根据对2007年上半年新上线的合作机从上线运营之日起至第6个月的单台每月服务收入的统计， 2007年上半年新上线的合作机在第5个月就能达到3,000元以上的月收入水平。 该公司的ATM合作运营业务能够为合作银行带来银行卡业务品牌价值提升、银行卡业务受理环境改善以及经济效益方面的巨大利益，因此，合作银行对业务合作的积极性很高，该公司在资金允许的情况下，随时能够投资布放新的合作运营ATM终端，布放数量并不受协议的限制。从与各合作方的合作运营业务开展情况来看，虽然与个别合作方的合作运营业务毛利率低于一般水平，但绝大多数的合作运营业务毛利率维持在80%左右，尤其是与邮政局系统的合作，虽然在2006年度和2007年上半年合作数量增加较快，但毛利率仍然稳定在80%左右。 3，ATM制造商的融资租赁业务模式 御银公司在市场发育较为落后，跨行交易量较少，毛利水平相对较低的区域，采用类似于销售的融资租赁业务模式，以保障该公司收益的稳定性。但是他们认为，由于融资租赁业务相比合作运营业务不能为公司带来毛利率较高且持续稳定的收入，因此，该公司仅将融资租赁业务作为合作运营业务的一个补充和业务发展的过渡。 御银公司融资租赁业务的开展情况参考 合作对象 重庆市农村信用合作社 山西省邮政局 江门市新会农村信用合作社联合社 福州市商业银行 嘉兴市商业银行 兴业银行重庆分行 其他 融资租赁台数 85   21 49  28  20 22  219 合作期间  2003年～2009年 2004年5月～公司收回协议总价止 2005年～2010年 2005年11月～2010年11月 2003年6月～2009年6月 2005年10月～2010年10月        融资租赁业务的经营情况 年份  2007年1-6月 2006年  2005年   2004年 数量（台）  149  115  49  117  应收融资租赁收入（万元）   2,873.84   2,177.52   928.08    2,126.50  当期确认收入（万元）   2,530.65   1,939.57      923.15   1,670.59        该公司融资租赁模式的设备台数、累计数量、业务收入、利润以及所占的比例如下表： 年度  2007年1-6月融资租赁  2006年度融资租赁 2005年度融资租赁   2004年度融资租赁  数量（台）   149   115   49  117 累计数量  444  295    180   131 营业收入 25,306,468.72  19,395,709.12  9,231,486.25   16,705,923.03 营业利润 15,837,110.64   11,787,428.93 5,855,322.88   8,576,615.70  占总营业收入的比例 23.70%  14.17% 13.55%   29.26%  占总营业利润的比例  21.94%   12.76% 13.82%    24.75%      六，对租赁公司进行ATM租赁业务的建议 （一）租赁公司的承租客户 虽然目前使用ATM的有银行类金融机构、邮政储蓄机构、ATM制造商、ATM独立运营商以及非银行ATM出机机构，但是，银行类金融机构中的大银行依然采用自购加外包技术服务的方式使用ATM，租赁公司与之合作的机会不多；非银行ATM出机机构一般对ATM使用的数量较少，对租赁公司来说，商业价值不大。因此，这些机构不应该成为目前租赁公司的目标客户。但是，小银行和邮政储蓄机构，由于受自身资金规模限制，需要并依赖动用他方资金来装备自己的ATM设备。ATM制造商、ATM独立运营商目前已经在利用自身的自有资金开展了ATM租赁业务，面对庞大的市场，他们都有扩大自身经营规模的利益驱动力。因此，小银行、邮政储蓄机构、ATM制造商、ATM独立运营商便理所当然的应该成为租赁公司在ATM行业的目标客户。 （二）与目标客户的合作方式 由于租赁公司在ATM行业的目标客户是小银行、邮政储蓄机构、ATM制造商、ATM独立运营商，都是资金实力比较雄厚、信用良好的金融类企业，因此，此类融资租赁一般可以采取信用的方式进行，个别企业可以采取股权、股票质押或担保等方式进行。 ATM制造商的资金紧缺需要租赁公司的介入来扩大生产，这个资金需求是刚性的。国内ATM市场不断规范并飞速的发展，也是ATM租赁市场的刚性局面，而如何为ATM制造商和租赁市场上的目标客户提供灵活的租赁服务，却是弹性和多样性的。应该说，对新兴的ATM行业来说，最理想的租赁模式是一项需要创新的工作，应该在实践中才能产生。现以御银公司从事融资租赁业务的经验，提出近期开展ATM行业租赁业务的两个模式： 1，租赁公司+ ATM制造商的租赁模式 如本文在行业壁垒中所述，非制造商运营机构存在的高成本壁垒，租赁公司进入ATM行业，以ATM制造商为依托，应该是个明知之举。而ATM生产及合作运营业务均属于资金密集型行业，ATM制造商投资建设ATM终端需要大量资金，除股东投入和利润滚存所积累的自有资金外，所需资金主要是通过向银行贷款和股市募集的方式取得，导致其资产负债率偏高，流动比率和速动比率指标偏低。截止2007年6月30日，御银公司的负债总额为18,275.72万元，资产负债率已经高达60.23%，流动负债为12,571.41万元，流动比率和速动比率分别为0.71和0.48。这种情况，造成ATM制造商对租赁公司有着天然的需求关系。以御银公司为例：在该公司致力于不断开拓新客户的同时，目前公司的资金能力已不能跟上现有合作方的合作需求，合作设备已在国内众多地区出现供不应求的局面。以深圳市邮政局为例，截止2006年末，公司与其的合作数量达到616台，而且仅2007年1～6月又新增合作机414台，而2006年全年仅布放437台，布放速度明显加快；以山东省邮政局（公司2007年新增的合作方）为例，2007年4月至6月，除公司与其共同投放的56台合作运营ATM外，双方另有87台已确认安装计划和网址的ATM等待公司发机。之所以形成如此大量的已实现和待实现业务合作量正是由于合作双方皆在合作中获得了巨大商业利益，实现了双赢所致使。     因此，从ATM制造商处购买ATM，再租给ATM制造商，由ATM制造商再行转租。这种租赁方式简单可行。 由租赁公司按合同、按月或年收取租金，由ATM制造商支付给租赁公司，租赁公司开具发票给ATM制造商。ATM制造商再与下相应的银行做相应的结算。 2，租赁公司+目标客户的租赁模式+ATM制造商 租赁公司向ATM制造商采购设备，将ATM出租给银行类金融机构，在一定期限内收取固定租金，该ATM的所有权在租赁期间及租赁期满以后不转移。租赁期满以后由只ATM制造商收取维护费。收款方式为，按合同，按月或年收取租金，由银行支付给租赁公司，租赁公司开具发票给银行。ATM制造商为设备提供免费维护。 或者由ATM制造商引荐目标租赁客户，租赁公司从ATM制造商购买ATM，租给目标租赁客户，由ATM制造商负责维护。 （三）租赁价格与期限 1，租赁价格 由于近年来ATM的零售价格以10%左右的平均速度降价，为了弥补ATM的降价损失，租赁公司对ATM行业的租赁价格不应该低于10%。如果考虑资金成本和租赁赢利，则租赁费按照18%到25%的比率收取为宜。由于一台ATM每月的平均收益为3000元至4000元，年收益是3.6万至4.8万元之间，因此，如果按照18%收取租赁费，则企业的年租赁费支出为140，000元/台×18%=25，200元/年台，远低其于ATM3.6万至4.8万元之间的年投资收益。对租赁公司来说，则用5年零6个月可以收回租赁投资。如果按照25%收取租赁费，则企业的年租赁费支出为140，000元/台×25%=35，000元/年台，依然低其于ATM3.6万至4.8万元之间的年投资收益。对租赁公司来说，则用4年可以收回租赁投资。 2，租赁期限 ATM是一个新兴行业，大凡新兴行业的技术发展和技术更新都异常迅速，技术发展越迅速，产品的更新换代也就越快，ATM也不例外，其一般使用年限为5到8年，随着技术的发展，这种使用年限应该呈降低的趋势。对于租赁公司来说，把巨额资金用于购置ATM，ATM的使用年限便成为租赁公司不得不关注的风险点和要重点考虑的经营因素。 由于ATM在不因为技术的原因提前淘汰的情况下，一般使用寿命为8年。因此，ATM的租赁期限以5-8年为宜。 如果租赁期为6年，按照18%的比例收取租赁费，则单台ATM租赁收入为25，200元×6年=151，200元。如果租赁公司的融资利息是10%，年息金额140，000元，每年毛利为151，200元-140，000元=11，200元。 如果租赁期为6年，按照25%的比例收取租赁费，则单台ATM租赁收入为35，000元/年台×6年=210，000元。如果租赁公司的融资利息是10%，年息金额140，000元，每年毛利为35，000元-140，000元=21，000元。 3，期满ATM处置收入 ATM融资租赁是指实质上转移了与资产所有权有关的全部风险和报酬的租赁，其所有权最终可能转移，也可能不转移。根据御银公司的租赁经验，租赁期满后，租赁物可能出现5种结果：1），在租赁期届满时，租赁资产的所有权转移给承租人； 2），承租人有购买租赁资产的选择权，所订立的购买价款预计将远低于行使选择权时租赁资产的公允价值，因而在租赁开始日就可以合理确定承租人将会行使这种选择权；3），即使资产的所有权不转移，但租赁期占租赁资产使用寿命的大部分；4），承租人在租赁开始日的最低租赁付款额现值，几乎相当于租赁开始日租赁资产公允价值；出租人在租赁开始日的最低租赁收款额现值，几乎相当于租赁开始日租赁资产公允价值；5）租赁资产性质特殊，如果不作较大改造，只有承租人才能使用。上述5种情况，均可以根据实际情况或合同约定，通过对租赁期满ATM的处置，获得一定的收益。 基于以上分析，现对ATM的融资租赁业务得出如下 基本结论： ATM行业是一个依赖于持卡人使用付费而产生利润的行业，在过去和未来几年内得到了迅猛发展。发达国家ATM行业的收费、服务体系已较成熟，而国内尚处于起步阶段，但ATM的生产、服务市场极为广大。由于优秀的ATM制造商，在销售、合作运营业务、设备租赁等经营模式都有50%以上的毛利率，因此，为租赁公司的进入提供了可能性，也为租赁资金带来高利率回报。但是，由于我国目前ATM的收费体系尚未完备，ATM机具降价幅度较大 ，也给租赁公司带来了较大的风险。因此，选择优秀的ATM的生产商，作为承租方或租赁合作方，谨慎进入ATM的租赁市场，是目前较为可行的经营策略。                                   2008年6月21日