力帆实业股份有限公司偿债能力分析

力帆实业股份有限公司偿债能力分析 毕业论文() 毕业论文 力帆实业股份有限公司 题 目 偿债能力分析 指导教师 王凤岭 学生姓名 周明阳 二O一五 年 五 月 十八 日 2012级黑龙江财经学院毕业论文,设计， 力帆实业股份有限公司偿债能力分析 摘 要 作为一个十分理想的企业一定要增加收益和利润，尽量回避经营风险，而企业偿债能力是其中一个非常重要的内容。偿债能力分析是企业的财务报表分析中一个很重要的因素，是指企业用其他的资产来偿还长短期债务的能力，是保证企业健康发展下去的最基本前提,同时也是投资者和债权人以及企业的相关利益者们都非常关心的问题,反映了一个企业的财务灵活性以及其偿还债务的能力。全面并且客观地分析企业的偿债能力，能够使债权人做出正确的借贷决定，使投资人了解企业的偿债能力，使企业了解自身资金的流动及灵活性，因此，了解企业偿债能力的影响因素并利用财务信息进行企业短期偿债能力和长期偿债能力分析，文章以力帆股份有限公司2011年至2013年近三年的财务信息为例，通过比率分析方法，分析该公司的偿债能力的强弱，提出问题并对其提出合理的建议。 关键词:偿债能力分析;短期偿债能力分析;长期偿债能力分析 i 2012级黑龙江财经学院毕业论文,设计， Lifan Industry Corp.Solvency Analysis Abstract As an ideal is bound to increase revenue and profit of enterprise, try to avoid operation risk, and enterprise debt paying ability is one of the very important content. Debt paying ability analysis is the company an important factor in financial statement analysis, is refers to the enterprise with his assets to repay the ability of both short-term and long-term debt, is a basic premise, guarantee the healthy development of enterprises and investors and creditors aand the enterprise stakeholders are very concern, reflects a company's financial flexibility and its ability to repay the debt. Comprehensively and objectively analyze the solvency of the company, to be able to make creditors lending to make the right decision, so investors understand the profitability of enterprises, make enterprises to understand their own capital flow and flexibility, therefore, to understand the influence factors of enterprise solvency and use financial information for enterprise short-term solvency and long-term solvency analysis, article selected Lifan Industry Corp.from 2011 to 2013, nearly three years of financial information, for example, through ratio analysis method, the strength of the analysis of the company's solvency, put forward the problems and put forward reasonable Suggestions. Key words:debt paying ability analysis;short-term debt paying ability analysis; long-term solvency analysis ii 2012级黑龙江财经学院毕业论文,设计， 目 录 摘 要 ..................................................................................................................................... i Abstract .......................................................................................................................................ii 目 录 ...................................................................................................................................iii 绪 论 .................................................................................................................................... 1 1 偿债能力分析的基本理论 .................................................................................................. 2 1.1 偿债能力的含义 ....................................................................................................... 2 1.2 偿债能力分析的概念 ............................................................................................... 2 1.3 偿债能力分析的内容 ............................................................................................... 2 2 力帆实业股份有限公司概况和偿债能力现状 .................................................................. 3 2.1 力帆股份有限公司概况 ........................................................................................... 3 2.2 力帆股份有限公司偿债能力现状 ........................................................................... 3 3 力帆实业股份有限公司偿债能力具体分析 ...................................................................... 4 3.1 短期偿债能力分析 ................................................................................................... 4 3.1.1 流动比率分析 ................................................................................................ 4 3.1.2 速动比率分析 ................................................................................................ 5 3.1.3 现金比率分析 ................................................................................................ 5 3.2 长期偿债能力分析 ................................................................................................... 6 3.2.1 资产负债率分析 ............................................................................................ 6 3.2.2 产权比率分析 ................................................................................................ 7 3.2.3 利息保障倍数分析 ........................................................................................ 8 4 力帆实业股份有限公司偿债能力评价及提升建议 ........................................................ 10 4.1 力帆股份有限公司偿债能力评价 ......................................................................... 10 4.1.1 应付账款过多影响公司信誉 ...................................................................... 10 4.1.2 存货过多使速动比率下降 .......................................................................... 10 4.2 提高力帆股份有限公司偿债能力建议 ................................................................. 10 4.2.1 改善应付账款管理 ...................................................................................... 10 4.2.2 加强存货的管理 .......................................................................................... 10 结 论 .................................................................................................................................. 11 参考文献 .................................................................................................................................. 12 致 谢 .................................................................................................................................. 13 附 录 .................................................................................................................................. 14 iii 2012级黑龙江财经学院毕业论文,设计， 绪 论 对一个企业而言，偿债能力的强弱关系着企业的生死存亡，因此，对企业偿债能力的分析尤其重要。企业偿债能力分析目的在于了解企业的短期偿债能力和长期偿债能力的强弱，即企业将资产转换为货币资金用来清偿到期的债务或应付突发性货币资金需求的能力，揭示企业所承担的财务风险程度。文章通过力帆股份有限公司偿债能力的分析，可以发现公司财务方面出现的问题，提出完善力帆股份有限公司偿债能力的几点建议，以此达到公司能结合实际情况做出最优的偿债能力分析的目的。 市场经济条件下，负债经营是现代企业的基本经营策略，而如何分析企业偿债能力是企业进行负债经营风险管理的关键环节。企业偿债能力的分析无论对企业还是与企业相关的利益团体而言意义都是十分重要的，对于债权人来说:通过偿债能力的分析可以判断到期本息的收回情况，对于供应商和客户来说:企业的偿债能力强弱反映了其履约能力的强弱，如果企业偿债能力弱的话，经济业务可能无法完成，这会直接影响其经济利益。力帆股份有限公司偿还各种到期债务能力的大小是决定公司财务状况优劣的基本要素之一，反映了公司财务状况的稳定性和公司生产经营的发展趋势。对力帆股份公司偿债能力进行科学、合理地评价，既关系到公司财务风险乃至经营风险是否得以有效控制又关系着与公司有利害关系的投资者、债权人以及社会公众的经济利益。因此通过对力帆股份有限公司偿债能力的研究分析从而完善企业的偿债能力。 文章以力帆股份有限公司偿债能力分析为例,根据偿债能力分析的必要性，主要从流动比率、速动比率、现金比率、资产负债率、产权比率、利息保障倍数这几方面进行分析，并与华域汽车公司的偿债能力指标分析进行对比，华域汽车公司在汽车行业经济发展比较平稳，其规模与力帆股份公司比较相似 ，通过对比更进一步的了解力帆股份有限公司偿债能力的缺陷，并提出相应的解决，进而完善力帆有限公司的偿债能力。即可知偿债能力分析对于企业的发展具有重要的作用。 文章的研究方法是通过案例分析法、对比法、图表结合等方法，分析力帆有限公司偿债能力的强弱，其分为短期偿债能力分和长期偿债能力分析两大部分，对力帆有限公司债务状况能力进行分析及提出合理的建议。 1 2012级黑龙江财经学院毕业论文,设计， 1 偿债能力分析的基本理论 1.1 偿债能力的含义 偿债能力是指企业偿还到期债务的能力，是否能及时偿还到期债务，是反映企业财 [1]务状况好坏的重要标志。通过对偿债能力的分析能够考察企业持续经营的能力和风险，有利于对企业未来收益进行预测。企业偿债能力包括短期偿债能力和长期偿债能力。 1.2 偿债能力分析的概念 偿债能力分析是企业财务分析的一个十分重要的方面，通过对企业资产变现能力及 [2]保障程度的分析，观察并判断企业是否具有偿还到期债务的能力及偿债能力的强弱。通过这种分析可以揭示企业的财务风险，企业管理者、债权人及股东投资者都十分重视企业的偿债能力分析。 1.3 偿债能力分析的内容 偿债能力分析包括短期偿债能力分析和长期偿债能力分析两部分。 (1)短期偿债能力分析是指对企业偿付流动负债的能力的分析。流动负债是将在1年之内或超过1年的一个营业周期内需要偿付的债务，这部分负债对企业的财务风险影 [3]响比较大，若不能及时偿还，就可能使企业陷入财务困难，甚至面临破产倒闭的危险。一般来说流动负债需要用现金直接来偿还，而流动资产是在1年内或者超过1年的一个营业周期内可变现的资产，因此流动资产也就成为偿还流动负债的一个安全保障。所以可以通过分析流动负债与流动资产之间的关系来判断企业短期偿债能力。评价短期偿债能力的财务比率主要有:流动比率、速动比率、现金比率等。 (2)长期偿债能力分析是指对企业偿还长期负债的能力的分析，企业的长期负债主要有长期借款应付债券、长期应付款、专项应付款、预计负债等。企业的长期债权人和所有者不仅关心企业的短期偿债能力，更关系企业的长期偿债能力。因此在对企业进行短期偿债能力分析的同时，仍需对企业的长期偿债能力进行分析，以便于债权人和投 [4]资人更全面的了解企业偿债能力以及财务风险。反应长期偿债能力的财务比率主要有资产负债率、利息保障倍数、产权比率等。 2 2012级黑龙江财经学院毕业论文,设计， 2 力帆实业股份有限公司概况和偿债能力现状 2.1 力帆股份有限公司概况 力帆实业股份有限公司成立于1992年，是中国最大的民营企业之一。历经21年发展，成为以汽车、摩托车的研发、生产、销售(包括出口)为主业，并投资于金融业的大型民营企业。2012年，力帆实业(集团)股份有限公司实现销售收入23.38亿元，产销汽车13.15万辆，出口创汇5.82亿美元，位列重庆民营企业第一位。截至2012年12月，累计申请专利8007件，其中已获授权专利6951件，各项指标居全国同行领先地位。目前，公司现有员工9375余名，其中具有大中专文化程度7080余人。力帆已十度入选中国企业500强，连续多年成为重庆市出口第一名。2010年11月25日，力帆股份在上海证券交易所成功上市，股票代码为601777，是中国首家上市A股的民营乘用车企。力帆实业(集团)股份有限公司为重庆力帆控股有限公司的控股子公司，在重庆市民营企业50强中排名榜首，连续多年成为重庆市出口第一名。2009年，力帆被中国品牌研究院评选为“国家名片”，是摩托车行业唯一入选品牌。2010年，力帆荣获重庆市政府最高质量荣誉首届“市长质量管理奖”2009年，力帆实业(集团)股份有限公司实现销售收入53.29亿元人民币，产销发动机173.02万台，出口创汇2.75亿美元，拥有有效专利1631项，此三项指标居全国同行领先地位;产销摩托车66.25万辆，在全国同行中排名第五;产销轿车4.32万辆，产销通机40.78万台，是重庆市民营企业纳税大户。 2.2 力帆股份有限公司偿债能力现状 随着经济的快速发展人们的生活质量越来越高，车辆成了生活中的必须品，人们对车的要求越来越高，汽车行业的竞争也随之更加激烈。力帆股份有限公司主要生产乘用车、轿车、摩托车，成立于1992年，注册资金为780亿元。公司在2012年由于生产的自主品牌受到严重压迫，出现亏损状况，但2013年随着公司的产品结构调整和营销策略不断的创新，产品销量和营业收入稳定增长，盈利能力显著提高，公司成功实现扭亏为盈，公司2013年实现营业收入2967513.14万元;实现营业利润113248.44万元;实现利润总额115434.03万元。从力帆实业股份有限公司2013年资产负债表可以了解公司的资产负债状况，公司拥有总资产2108628万元，其中流动资产为1142017万元、非流动资产为966611万元。负债总额为1238659万元，其中流动负债为1184913万元、非流动负债为53746万元。所有者权益为787562万元。公司在债务融资方面运用较多，发觉债务融资的优点，近而增长公司的价值。 3 2012级黑龙江财经学院毕业论文,设计， 3 力帆实业股份有限公司偿债能力具体分析 3.1 短期偿债能力分析 3.1.1 流动比率分析 流动比率是用来衡量企业短期偿债能力的一个重要财务指标，是企业流动资产与流动负债的比值，一般来说，这个比率越高，说明企业偿还流动负债的能力也就越强，流 [5]动负债得到偿还的保障越大。但是过高的流动比率也并非好现象，因为流动比率过高可能是企业滞留在流动资产上的资金过多，未能有效地加以利用，可能会影响企业的盈利能力。 流动比率的计算公式:流动比率=流动资产?流动负债，2011年~2013年，力帆股份有限公司流动比率与同行业对比图表如下所示。 表3-1 力帆股份有限公司2011,2013年流动比率与同行业对比 流动比率 2011年 2012年 2013年 力帆股份有限公司 1.38 1.08 0.96 华域汽车公司 1.57 1.52 1.39 1.8 1.6 1.4 1.2 1力帆股份公司 0.8华域汽车公司 0.6 0.4 0.2 0 2011年2012年2013年 图3-1 力帆股份有限公司2011,2013年流动比率与同行业对比 通过计算 力帆股份有限公司2011年至2013年的流动比率，由表3-1可以看出2011年至2013年流动比率逐年下降，力帆股份公司流动比率三年的平均值为1.14，也就是说每一元的流动负债，都有1.14元的流动资产作为偿债保障。根据西方的经验，流动比率在2左右比较合适，力帆股份公司流动比率远低于比率，综上说明企业短期偿债能力比较弱。 从图3-1中看出，2011年至2013年力帆股份公司流动比率呈下降趋势，华域汽车流动比率同样也呈下降趋势，但是力帆股份公司的流动比率低于华域汽车公司，而所以总体分析来看力帆股份公司偿还流动负债的能力要低于华域汽车公司。 4 2012级黑龙江财经学院毕业论文,设计， 3.1.2 速动比率分析 速动比率为企业的速动资产与流动负债的比值。一般来说，流动资产扣除存货之后的资产被称为速动资产，主要包括货币资金、交易性金融资产、应收票据、应收账款等。速动比率越高，说明企业的短期偿债能力也就越强。 速动比率的计算公式:速动比率=(流动资产-存货)?流动负债，力帆股份公司2011,2013年速动比率与同行业对比如下图表所示。 表3-2 力帆股份有限公司2011,2013年速动比率与同行业比较 速动比率 2011年 2012年 2013年 力帆股份有限公司 1.07 0.78 0.74 1.6华域汽车公司 1.36 1.33 1.23 1.4 1.2 1 0.8力帆股份公司 华域汽车公司0.6 0.4 0.2 0 2011年2012年2013年 图3-2力帆股份有限公司2011,2013年速动比率与同行业比较 通过数据分析，得出力帆股份公司速动比率逐年降低，而且2011年至2012年波动幅度较大，因为公司2012年流动资产突然大量减少，而流动负债、存货却增加了，存货的流动性较差，变现能力较弱，影响了流动资产，所以导致2012年速动比率与2011年差距较大并且速动比率又偏低于标准值。因为存货的增加在一程度上影响了力帆股份公司的短期偿债能力，如果要提高公司的短期偿债能力，应加强存货的管理。 图3-2数据显示两家公司的速动比率都有下降的趋势，力帆股份公司速动比率波动幅度比华域汽车公司大，而且流动比率远低于华域汽车公司，尤其2012年和2013年差距更加明显，所以力帆股份公司的短期偿债能力比华域汽车公司弱。 3.1.3 现金比率分析 现金比率是现金类资产对流动负债的比率，现金比率可以准确地反映企业的直接偿 [6]付能力。当企业面临支付工资日或者大宗进货日等需大量现金时，这一指标更能显示出其重要的作用。现金比率越高，表示企业可立即用来支付债务的现金类资产越多。2011年~2013年，力帆股份有限公司现金比率与同行业对比图表如下所示。 5 2012级黑龙江财经学院毕业论文,设计， 表3-3 力帆股份有限公司2011,2013年现金比率与同行业比较 现金比率 2011年 2012年 2013年 力帆股份公司(%) 24.18 16.69 10.84 华域汽车公司(%) 70.79 64.82 56.05 80 70 60 50 40力帆股份公司 华域汽车公司30 20 10 0 2011年2012年2013年 图3-3力帆股份有限公司2011,2013年现金比率与同行业比较 经过对表3-3的分析得出，力帆股份有限公司现金比率不断下降，是因为货币资金每年都减少，而流动负债大量增加，尤其是2013年力帆股份有限公司为了扩大产品规模借入资金增加，致使流动负债增加，又采购原材料导致了货币资金减少，因此现金比率下降。 -3可以看出力帆股份有限公司2011年至2013年现金比率在不断下降，华域从图3 汽车公司现金比率也不断下降，不过力帆股份有限公司现金比率远远低于华域汽车公司，力帆股份有限公司又因2013年大量借入资金，使得流动负债增加，影响的公司的偿债能力，所以力帆股份有限公司直接偿付能力低于华域汽车公司的直接偿付能力。 3.2 长期偿债能力分析 3.2.1 资产负债率分析 资产负债率也称负债比率或举债经营比率，是企业负债总额与资产总额的比率，它反映企业的资产总额中有多大的比例是通过举债而得到的;反映了企业偿还债务的综合能力，这个比率越高，企业偿还债务的能力越差，财务风险越大;反之，偿还债务的能 [7]力越强。 资产负债率计算公式:资产负债率=负债总额?资产总额×100% ，力帆股份有限公司2011,2013年资产负债率与同行业比较如下图表所示。 6 2012级黑龙江财经学院毕业论文,设计， 表3-4 2011年,2013年力帆股份有限公司资产负债率与同行业比较 资产负债率 2011年 2012年 2013年 力帆股份公司(%) 48.27 53.01 58.74 华域汽车公司(%) 45.28 44.85 56.97 70 60 50 40力帆股份公司 华域汽车公司30 20 10 0 2011年2012年2013年 图3-4力帆股份有限公司2011,2013年资产负债率与同行业比较 通过资产负债率计算分析可以知道力帆股份有限公司近三年资产负债率逐年上升，是因为公司由于扩大生产规模大部分资金采用举债经营方式筹集得到的，使得负债总额平均增加19.64%，而资产总额平均增加11.45%，导致资产负债率上升。2013年力帆股份有限公司的资产有58%来源于举债，降低了公司长期偿债能力。 由图3-4可以看出力帆股份有限公司资产负债率不断增加，长期偿债能力也就不断降低。华域汽车公司资产负债率有降有升但幅度不大，总体来看，力帆股份有限公司资产负债率较高于华域汽车公司汽车公司，但差距很小，所以力帆股份有限公司偿还长期债务的能力比华域汽车公司稍微差一些。 3.2.2 产权比率分析 产权比率反映了债权人所提供资金与股东所提供资金两者之间的对比关系，因此可 [8]以揭示企业的财务风险及股东权益对债务的保障程度大小。该比率越低，说明企业长期财务状况越好，债权人贷款的安全性越有保障，企业财务风险越小。 产权比率计算公式:产权比率=负债总额?股东权益总额，力帆股份有限有限公司2011,2013年产权比率与同行业比较如下图表所示。 表3-5 2011,2013年力帆股份有限公司产权比率与同行业比较 产权比率 2011年 2012年 2013年 力帆股份公司 0.93 1.13 1.42 华域汽车公司 0.76 0.75 1.07 7 2012级黑龙江财经学院毕业论文,设计， 1.6 1.4 1.2 1力帆股份公司 0.8华域汽车公司 0.6 0.4 0.2 0 2011年2012年2013年 图3-5 力帆股份有限公司2011,2013年产权比率与同行业比较 由表3-5可以得出力帆股份有限公司2011至2013年产权比率呈上升趋势，说明长期偿债能力变弱，同时也说明公司长期财务状况不好，对债权人的安全性保障差。2012年至2013年公司负债总额大量增加，而投资人投入的资金增加幅度却很小，表明力帆股份有限公司通过扩大举债的规模来获得较多的财务杠杆利益，属于高风险，高报酬率的财务结构。 图3-5显示力帆股份有限公司近三年产权比率不断上升，而且较高，华域汽车公司在2013年有所增加但变化不大，总体来说，力帆股份有限公司与华域汽车公司相比长期偿债能力属于低层，股东权益对债务的保障程度降低，财务风险较高。所以力帆股份有限公司的财务结构要加强优化，做到低风险，低报酬率，使公司发展的更好、更长远。 3.2.3 利息保障倍数分析 利息保障倍数指利息所得的倍数，是用来衡量企业支付负债利息能力的指标，反映了企业通过经营所得支付债务利息的能力。如果这个比率很低，说明企业很难保证用经营所得来按时按量的进行支付债务利息，会引起债权人的担忧。一般认为利息保障倍数在1以上。 利息保障倍数的计算公式:利息保障倍数=(税前利润+利息费用)?利息费用，力帆股份有限公司2011,2013年利息保障倍数与同行业比较如下图表所示。 表3-6 2011,2013年力帆股份有限公司利息保障倍数与同行业公司比较 利息保障倍数 2011年 2012年 2013年 力帆股份公司 11.20 -25.50 13.95 华域汽车公司 17.10 16.40 18.50 8 2012级黑龙江财经学院毕业论文,设计， 25 20 15 10 5力帆股份公司0华域汽车公司2011年2012年2013年-5 -10 -15 -20 -25 -30 图3-6 2011,2013年力帆股份有限公司利息保障倍数与同行业公司比较 通过2011年至2013年利息保障倍数的计算得出，力帆股份有限公司2011年至2012年利息保障倍数突然由正数变为负数，因为公司在2012年利润总额为负数，是由于国内汽车销量的增速放缓，公司生产的自主品牌受到严重压迫，出现了亏损状况，但在2013年公司销售量和营业收入稳中有升，分别增长约15.6%和8.5%，公司继续优化产品结构，并成功推出了新产品，转亏为盈，利息保障倍数大幅度上升，但受2012年的影响公司支付利息费用的能力并不是很强。 图3-6显示力帆股份有限公司近三年利息保障倍数变化幅度较大，尤其在2012年还出现了亏损状态，华域汽车公司在2012年也有所波动，但波动幅度不大，比较平稳，力帆股份有限公司利息保障倍数虽然在2013年上升，但远低于华域汽车公司，力帆股份有限公司支付利息费用的能力远不如华域汽车公司。 9 2012级黑龙江财经学院毕业论文,设计， 4 力帆实业股份有限公司偿债能力评价及提升建议 4.1 力帆股份有限公司偿债能力评价 4.1.1 应付账款过多影响公司信誉 力帆股份有限公司近三年资产总额、负债总额逐年增加，经过对力帆股份有限公司偿债能力指标分析得出，公司2011年至2013资产负债率不断上升，且超过50%，应付账款占负债总额一半以上，资产负债率上升主要是因为应付账款积压过多。公司不能及时偿还应付账款，应付账款管理不佳，使得应付账款过多且不断增加。公司应付账款太多会影响公司的信誉，从而导致与供应商之间的关系紧张，增加公司生产、采购、经营的难度，增加财务风险，公司应加强应付账款的管理。 4.1.2 存货过多使速动比率下降 由力帆股份有限公司的短期偿债能力指标分析，其流动比率三年内整体是上涨的，速动比率逐年降低，因此公司速动比率下降导致短期偿债能力较弱，受存货闲置过多的影响，主要是因为公司近年开发生产自主的新品牌原材料大量增加，在产品数量增多，产品的销售量又不高使存货逐年增加且在流动资产中所占数额较大导致的，存货变现能力又低，会影响流动资产的流动性，因此公司应加强存货的管理。 4.2 提高力帆股份有限公司偿债能力建议 4.2.1 改善应付账款管理 力帆股份有限公司的应付账款太多，这会影响公司的信誉度，阻碍公司的长久发展，公司必须加强应付账款的管理，公司应建立多层次、有制约的采购审批手续，制定合理货款结付程序。按时支付应付账款，使企业获得更好的信用，企业信用度高了，供应商自然也就愿意赊销货物给公司，甚至给公司享受现金折扣。这样，公司的应付账款会形成一个良性循环，既降低了公司的生产、采购、经营难度，又降低了财务风险。 4.2.2 加强存货的管理 加强存货的管理，公司要减少在产品，扩大销售产品，降低原材料库存，降低库存总费用。控制存货资金占用，提高销售人员的能力，大力销售产成品，减少存货数量。提高管理人员的素质，做到重复进货，也不要为了避免缺货导致延期交货，而大量进货，防止存货积压。对于即将超期的车辆通过差异活动进行推广销售，通过以上方式努力减少存货的闲置，减少在流动资产中的比重，从而提高速动比率。 10 2012级黑龙江财经学院毕业论文,设计， 结 论 文章在对企业偿债能力的基本理论理解的基础上分析了企业的偿债能力分析，从科学、经济的角度对企业的偿债能力指标进行评价，文章选力帆股份有限公司为例，对公司的偿债能力展开了分析与评价，以发现和改善公司偿债能力为目标，以近三年各项偿债能力指标为主分析了力帆股份公司偿债能力问题,得出以下结论: (1)文章根据反映偿债能力的流动比率、速动比率、现金比率、资产负债率、产权比率、利息保障倍数六项指标分析，并采用清晰明了的表格和图对力帆股份有限公司短期偿债能力和长期偿债能力进行具体分析，同时与在同行业处于中层的华域汽车公司进行了比较。分析结果显示力帆股份有限公司有限公司偿债能力较弱，与同行业相比也比较弱。 (2)对力帆股份有限公司偿债能力指标分析的研究结果看出，公司是举债经营为主的上市公司，从资产负债率、产权比率的上升，流动比率的下降可以看出公司的负债比重较高，其中应付账款占负债总额一半，导致公司的短期偿债能力和长期偿债能力较弱，也影响了公司的信誉。从速动比率、流动比率都下降可以看出是由于存货的积压导致的，从而影响了力帆股份有限公司的短期偿债能力。 (3)经过对力帆股份有限公司的长短偿债能力指标分析得出，公司在应付账款管理、存货管理方面存在很多的不足，制定合理的应付账款程序，按时支付应付账款，提高公司的信誉度，降低公司的财务风险。加强存货的管理，做到减少营运资本在存货上的金额占用量;减少原材料和在产品的库存，通过提高管理人员的素质，加强存货的管理水平。 11 2012级黑龙江财经学院毕业论文,设计， 参考文献 [1] Sheridan Titman.The Determinants of Capital Structure Choice [J].Journal of Public Economics,2011(12):23~30 [2] Jensen Michael C. Heckling,William H. Theory of the Firm: Managerial Behavior, Agency Costs and Ownership Structure [J].Journal of Financial Economics, 2010(3):72~90 [3] 中国注册会计师协会(财务成本管理[M](中国财政经济出版社，2012:45~66 [4] 刘伟(企业短期偿债能力分析.统计与咨询[J](2011(4):120~145 [5] 高莉(从流动比率谈企业短期偿债能力评价方法之改进[J](财会月刊，2013(8): 12 [6] 何韧(财务报表分析[M](上海财经大学出版社2012:220~267 [7] 庄红梅(企业短期偿债能力分析指标研究[J](河南科技，2013(27):27~46 [8] 张敏.企业偿债能力分析的探讨[J](中国农业会计，2013(10) :102~74 12 院各临床科室 总务科研究所医务科办、监 科教科 科教副院长总会计师行政副院长后勤副院长医疗副院长 基建科护理科察室 各辅助科室教研室 人事科、保保卫科门诊科 设备科院感科健科 财务科、医膳食科 营养科保办 信息科、计 算机 2012级黑龙江财经学院毕业论文,设计， 致 谢 随着毕业论文的完成也就意味着我们的大学生活将要结束了，我们的学业也到了该 画句号的时刻了，四年的学业生涯感谢所有栽培过我的老师，这次的毕业论文更要感谢 我的指导老师，她耐心负责的纠正我在论文中出现的各种错误，这两个月以来我占用了 她许多的休息时间，从选定题目，到论文的初步成型，经过了一次次的修改最终定稿， 她教会了我太多的东西。让我不仅学习了很多知识，加强了我的专业技能，还锻炼了我 的逻辑能力，更让我懂得了做什么都是需要细心和耐心的。我的毕业论文是关于企业偿 债能力分析的，从粗糙的论文到详细而美观的论文，不仅占用了指导老师的大部分时间， 而且让指导老师没少费心思，在这里我再次感谢我的指导教师，谢谢您～ 此刻，象征着大学四年结束的毕业论文终于顺利完成了，四年里很感谢各位老师的 悉心栽培，在教会我各种专业技能的同时也教会了我如何更好地与人沟通，怎样在今后 的工作岗位上才能做到更好。此外，我也很想和在一起学习的小伙伴们说声感谢，很多 我不懂的问题时都是你们帮我解答，还有经常一起探讨知识的朋友们感谢你们在我的学 习和生活中的帮助与陪伴。再次真心的向所有关心和帮助过我的老师和同学说声:谢谢 你们了! 13 2012级黑龙江财经学院毕业论文,设计， 附 录 附表1: 资产负债表 单位:力帆实业股份有限公司 单位:万元 日期 2011-12-31 2012-12-31 2013-12-31 货币资金 180376 137126 128483 应收票据 524725 361665 690887 应收账款 7910 8830 8001 预付款项 61179 127828 41574 其他应收款 10763 1758 10463 存货 227930 245772 262609 其他流动资产 13060 1216 -- 流动资产合计 1025944 884194 1142017 可供出售金融资产 -- -- -- 长期股权投资 82417 97754 107083 投资性房地产 2079 1391 1189 固定资产原值 667096 743725 1034016 累计折旧 331554 403387 450570 固定资产净值 335542 340338 583446 固定资产减值准备 1429 2431 1891 固定资产 334113 337907 581555 在建 88200 152988 116505 固定资产清理 43 2 1194 无形资产 59452 101289 109038 开发支出 26887 28093 28680 长期待摊费用 2147 1526 1338 递延所得税资产 7648 27914 20030 非流动资产合计 602986 748862 966611 资产总计 1628929 1633056 2108628 短期借款 150000 200000 200000 应付票据 1914 1441 38722 应付账款 404223 460513 760721 14 2012级黑龙江财经学院毕业论文,设计， 续表: 报告日期 2011-12-31 2012-12-31 2013-12-31 预收账款 87612 125246 130343 应付职工薪酬 2051 3177 2608 应交税费 49804 -25198 -2153 应付利息 260 209 293 应付股利 17 17 17 其他应付款 50026 56125 54360 流动负债合计 745907 821531 1184913 长期应付款 3498 3498 3536 预计非流动负债 14186 12281 23653 长期递延收益 -- -- -- 递延所得税负债 813 453 86 其他非流动负债 21955 27983 26471 非流动负债合计 40452 44214 53746 负债合计 786359 865745 1238659 实收资本(或股本) 162750 162750 162750 资本公积 248987 248980 248332 盈余公积 99723 99723 99723 未分配利润 324887 249238 349943 归属于母公司股东权益合836347 760692 860748 计 少数股东权益 6223 6619 9221 所有者权益(或股东权益)842570 767311 869969 合计 负债和所有者权益(或股东1628929 1633056 2108628 权益)总计 报告日期 2011-12-31 2012-12-31 2013-12-31 货币资金 180376 137126 128483 应收票据 524725 361665 690887 应收账款 7910 8830 8001 预付款项 61179 127828 41574 15 2012级黑龙江财经学院毕业论文,设计， 附表2 利润表 单位力帆实业股份有限公司单位万元: : 报告日期 2011 2012 2013 营业总收入 3265267 2338490 2967513 营业收入 3265267 2338490 2967513 营业总成本 3261037 2453815 2874354 营业成本 2726825 1970678 2271839 营业税金及附加 156144 103971 143246 销售费用 222740 229479 289791 管理费用 153976 135872 159978 财务费用 1913 3912 8917 资产减值损失 -562 9904 583 投资收益 14143 17189 20089 对联营企业和合营企业的投资收14143 17189 20089 益 营业利润 18373 -98136 113248 营业外收入 2104 3384 2828 营业外支出 959 1125 643 非流动资产处置损失 745 338 261 利润总额 19518 -95876 115434 所得税费用 353 -20625 12123 净利润 19166 -75251 103311 归属于母公司所有者的净利润 21683 -75647 100709 少数股东损益 -2518 396 2602 基本每股收益 0.13 -0.46 0.62 稀释每股收益 0.13 -0.46 0.62 16