市盈率的概念及计算方法

市盈率的概念及计算方法 在证券市场上，市盈率是投资者衡量股票投资价值及投资风险的常用标准。虽然市盈率在某些方面也有局限性，但这并不影响我们用市盈率来对股市进行评判。因此，本文针对市盈率的含义及与股市泡沫二者相互间的联系进行深入分析，用市盈率来衡量股市泡沫的利与弊。通过对目前我国股市市盈率现状分析，与海外股市市盈率的比较，辩证认识市盈率，进而论证了要全面，正确、客观地衡量股市泡沫，还应考虑的其他因素。详细分析如下: 一、 市盈率的含义 市盈率的含义是股票投资的回收期，若将股票的税后利润作为购买股票的收益，市盈率就是返还投资所要花费的年数。如某股票今年的每股税后利润为0。50元，股价为10元，其市盈率就是20倍。如现在购买该股票，若今后每年该股票的税后利润不变，则需要20年才能返本。 (一)概念及计算方法 市盈率的概念使用得比较频繁，一般的证券专业报刊及杂志每日都根据股票的收盘价格登载股票的市盈率，应注意的是，市盈率?与市盈率?有所不同，市盈率?(静态市盈率)所用的税后利润是上一财会年度的指标，所以市盈率?表示的是上一年度的收益水平;市盈率?(动态市盈率)中使用的税后利润是本年度税后利润的预测指标，它是本年度投资收益的一个预测指标，能否实现，要看上市公司是否能完成利润。例如上海证交所的每日行情表中，市盈率计算采用 www.qhhgtyn.com.cn www.lianyigs.com www.sanhuihulu.com www.lianyisl.com 当日收盘价格，与上一年度每股税后利润的比值称作市盈率?，与当年每股税后利润预测值的比较称作为市盈率?。一般意义上的市盈率是指市盈率?。另外，关于计算中采用的上市公司收益，又分计算时点前十二个月之内的年度数据和后十二个月之内的预测年度数据，即分别用市盈率?和市盈率?表示根据前一年度收益和后一年度预测收益计算的市盈率。目前2004年年报尚未公布，我们可以用2004年前三季度的收益乘以4/3作为2004年度的预测收益，对个别没有公布第三季度季报的公司，则用半年收益乘以2代替。 (1)单个股票的市盈率计算 单个市盈率如下:市盈率,股票每股市价,每股税后利润。 一般来说，市盈率表示该公司需要累积多少年的盈利才能达到目前的市价水平，所以市盈率指标数值越低越小越好，越小说明投资回收期越短，风险越小，投资价值一般就越高;倍数大则意味着翻本期长，风险大。美国从1891年到1991年的一百年间，市盈率一般在10,20倍，日本常在60,70倍之间，我国股市曾有过成千上万倍的个股，但目前多在20,30倍左右。必须说明的是，观察市盈率不能绝对化，仅凭一个指标下结论。因为市盈率中的上年税后利润并不能反映上市公司现在的经营情况。 (2)平均市盈率的标准计算 平均市盈率=样本公司总市值之和/样本公司净利润之和。其中，总市值=股价*总股本。 www.qhhgtyn.com.cn www.lianyigs.com www.sanhuihulu.com www.lianyisl.com 一般情况下，某一市场的市盈率应指该市场所有股票的加权平均 市盈率，如上海A股市场的市盈率，其计算样本是在上海交易所上市 交易的全部A股。而某指数的市盈率则对应的是该指数的成分股，如 深圳100指数市盈率的计算样本是其100只成分股。