盘点影响黄金价格走势分析的因素

香港凯福德金业有限公司 http://www.summerlen.com/?upid=26172 盘点影响黄金价格走势分析的因素 近年来，黄金已经作为一种很普通的投资理财平台为广大投资者所熟知，当然，影响黄 金价格走势分析的因素就成为许多投资者永恒不变的主题，那么，影响黄金价格走势分析的 因素有哪些呢?笔者认为主要有主观因素及其客观因素两方面因素。 影响黄金价格的主观因素 一、黄金供给因素 1、金矿开采 金矿开采为黄金最重要的供给来源。据统计，近几年的黄金供应约有70﹪来自采矿生 产。目前，南非的黄金矿产量是最大的，数据显示，2004年南非的黄金产量高达343吨， 名列世界第一，我国的黄金产量则为217吨，位居世界第四。根据美国矿产局的估计，全球 黄金的已知蕴藏量约为75000公吨，其中南非占了一半，巴西、前苏联及美国各约12﹪， 可见，黄金是供给极其有限的稀有资源。除蕴藏量外，黄金开采成本对黄金供应也有影响。 由于开采技术的发展，黄金开采成本在过去20年以来持续下降，现在黄金开采的平均总成 本大约略低于260美元/盎司。但是，成本的下降虽然在一定程度上增加了黄金供给，抑制 了金价上涨，黄金的稀缺性仍是支持黄金价格不断上涨的主要原因。 2、再生金 再生金，即为黄金的还原重用。据统计，目前每年的再生金已达到800吨左右(2004年 为828吨)，明再生金已是黄金供给的另一重要来源。比起新产天然黄金增长的有限性， 再生金具有较大的供给弹性。通常，投资者对金价涨跌的预期对再生金的影响较大。 香港凯福德金业有限公司 http://www.summerlen.com/?upid=26172 3、央行售金 各国中央银行在市场上抛售黄金是黄金供给的重要来源之一。央行抛售在三个供应来源 中的冲击力最大且最快。为了避免无节制的抛售对金价产生过大的波动，欧洲15个国家央 行和欧盟央行于1999年9月26日联合签署一个协定，即央行售金协定(Central Bank Gold Agreement，CBGA)，规定在此后的5年中，签约国每年只允许抛售400吨黄金。CBGA 售金量透明、有计划，成为黄金市场稳定的供应来源。 二、黄金需求因素 1、饰金需求 饰金需求是黄金需求的主要来源，目前占整个生产性用金的80%以上。据统计，2004 年首饰用金2610吨，占生产性用金的86%，占全年黄金总需求的74.6%。首饰金对价格的 影响巨大，主要呈现季节性与周期性的特点，通常第一及第四季度，饰金需求增长明显。如 每年印度的婚庆及宗教节日，中国的农历新年，西方的圣诞节和情人节，对饰金的需求都较 其他时间增多。 2、工业需求 作为五金之王，黄金在化学、物理、电子性能等方面表现优异，在电子、通讯、航空航 天、化工、医疗等部门以及与人们日常生活相关的各类生活日用品当中都有着非常广泛的应 用空间。 现代电子行业的飞速发展，必然伴随着对电子产品可靠性的增加，黄金则因其具有 其他金属所无法替代的高稳定性而备受青睐。同时，电子产品日益微型化，少量的单位用金 香港凯福德金业有限公司 http://www.summerlen.com/?upid=26172 不会对产品成本构成威胁，因此电子元件逐渐使用黄金作为原材料。 黄金由于耐高温、耐腐蚀等特性，在航空航天领域也有着广泛的运用。随着大量航空航 天技术应用于民，黄金在此方面的市场前景也被看好。例如一种在航空航天中用于防紫外线 的镀金玻璃，现在可应用于建筑，能起到很好的防太阳辐射和隔热作用。 另外，黄金还可用于日用品。如镀金钟表、皮带扣、打火机、钢笔等。钟表王国瑞士， 其饰品业每年用金量达40吨左右，其中95%都用在制表业上。日本仅一家手表厂一年消耗 金盐就达1吨，相当于消耗黄金680公斤。 通常，世界经济的发展速度决定了黄金的总需求，尽管科技的进步使得黄金替代品不断 出现，但黄金以其特殊的金属性质使其需求量仍呈上升的趋势。目前每年需求量400吨左右。 3、投资需求 投资需求分为零售投资和 ETFs 需求，投资需求的价格弹性较其他需求因素大，对价格 影响也较大。ETFs 自2003年面市以来，已吸引上千亿资金流入黄金市场，成为近几年金价 大幅上涨最直接的动力。 近年来，凯福德致力于金融投资市场开发，针对亚洲市场开展伦敦金/银投资业务。由 于其允许投资者持有金条却无须承担储存成本，投资者通过股票账户就可直接买卖黄金，其 交易门槛不高、成本低、方便快捷以及与金价完全联动的特点使其成为投资黄金市场的绝佳 方式，为投资者提供了其他投资工具所无法提供的管道，大大增强了人们参与黄金市场的积 极性。 影响黄金价格的客观因素 香港凯福德金业有限公司 http://www.summerlen.com/?upid=26172 一、国际地缘政治 随着科技发展,产生了产业分工全球化、资源和产品供应全球化、金融和货币关系全球 化、军事和国家安全全球化,这些因素形成了地缘政治的国际化。地缘政治形势对黄金价格 产生重要的影响。 在信用货币时代，一旦国际政治形势发生重大变化，该国政府发行的信用货币代表的债 务清偿能力和购买力将要被重估，将导致黄金价格(信用货币与黄金的比价)产生波动。而且 严重的地缘政治危机会促使信用货币本位一定程度上向黄金本位回归。 二、国际经济形势 当国际经济形势稳定并且发展良好，则说明其他领域充满投资机会，黄金市场的资本存 量和流量在短期内会减少，黄金价格呈下降趋势。反之则出现不同的情况。如果国际经济形 势面临通胀风险或是进入衰退，则黄金市场的资本存量和流量在短期内会增加，黄金价格呈 上升趋势。需要特别指出的是，美国的经济运行会对黄金价格产生特殊的影响，关系最为密 切。原因在于：在全球一体化的今天，美国经济对世界经济影响巨大;美国是世界上最大的 黄金储备国，遥遥领先于其他国家和国际机构;国际黄金以美元标价等。 三、国际金融形势 包括货币载体的转换、货币汇率机制的确定等国际金融形势的变化会对黄金的价格产生 中长期的影响，而利率、货币供应量的调整等金融形势的变化则会对黄金价格产生短期的影 响。 四、国际投资市场资本流动 香港凯福德金业有限公司 http://www.summerlen.com/?upid=26172 国际投资市场资本会在全球的股票、外汇、黄金、商品期货等金融及衍生产品市场中不 断地调整存量和流量的结构，从而导致股票指数、货币汇率、商品期货和黄金价格不同方向 的波动调整，国际投资市场资本在黄金市场上的存量与流量也将影响黄金价格走势。 影响黄金价格的因素是多方面的，投资者只有在充分了解上述各项因素对黄金价格影响 程度的基础上，才能对金价走势进行相对有效的判断和把握，从而达到规避风险和投资增值 的目的。