马文胜：股票流通市值供求结构正在发生变化[范文]

马文胜：股票流通市值供求结构正在发生变化[范文] 马文胜:股票流通市值供求结构正在发生变化 马文胜:股票流通市值供求结构正在发生变化 名人演讲稿马文胜: 股票流通市值供求结构正在发生变化正在发生变化结构供求股票流通市值马文胜 证券市场正在发生结构性的变化，就是股票流通市值供求结构的变化，期货市场正在发生从量变到质变的转变，就是内部投资结构的转 变和市场功能的发挥，这些变化都将为整个市场的投资理念带来改变。期货市场这几年的变化尤其明显，我也想借此机会，把我们对期货市场这几年变化的理解向大家进行汇报。 一是期货市场这几年上市品种的丰富带给了市场一系列的价值，带来了期货市场功能更好的发挥。目前中国期货市场已上市了25个大宗商品，目前海外主要活跃的大宗商品，触及国民经济的主要大宗商品在中国市场都已上市了，大宗商品期货已经是系列化、多样化了，假如把它们组成指数， 实际上就是CPI和PPI，就是中国实体经济的晴雨，股指期货上市‎‎以后实际上就是以资产价格的晴雨表，通过股指期货，‎‎大宗商品与证券市场的关联度也开始‎‎增强，证券市场上的主要上市企业和相干产业的贸易定价有很多现在都以期货为基准的产业定价模式，使得大宗商品期货通过产业与资本市场紧密相连，市场资金又通过股票市场与期 货市场产品相连，期货市场与证券市场开始融会，相互影响开始加大，价格性的传导开始加快，使得市场的研究从过往上市公司的单点研究向产业研究、宏观研究转变，我想这应当是带来的第一个变化; 二是期货市场的交易技术、交易工具的进步为市场带来的效力和活动‎‎性。中国期货市场从全球角度衡量，全市场构建的技术体系在全球是有竞争力的，投资者是以毫秒级的速度进行交易，在此基础上发展了相当多的技术工具和量化产品，比如大宗商品的对冲系统，股票和股指的跨市场对冲系统，趋势***易的程序化交易系统，乃至很多企业在进行套期保值的时候，在策略上的选择也采用了系统模型作为交易根据，技术工具的进步使得中国期货市场的科技能力接近了全球先进水平; 三是期货市场产品时代的到来进一步增进了整个资本市场的 机构化，期货市场的产品化来自于两个方面，一方面是工具的产品‎‎化，比如套利工具、客户端工具和量化投资模型、交易工具的创新和进步，另外一方面来自于投资产品、套利‎‎产品的创新，比如在大宗商品上现在出现了一些追逐指数化运作的产品，在股指期货上出现了一批公募基金发行的专户套利对冲产品等等，包括很多企业在进行套期 保值的时候所触及到的一整套套保模型产品。期货市场已迎来了产品化的时代，而这一变化的基础就是期货市场与证券市场的参与者进一步地机构化，产品才能更加具有多样性和专业‎‎化; 四是股指期货的发展增进了证券市场从过往融资型市场向今天的投资型市场转变。证券市场全流通使证券市场已发生了结构性的转变，从过往供不应求的市场向供求平衡转变。股票已出现了分化，在目前大盘下跌的进程中我们依然可以看到相当多的股票还是非常有价值的，同时板块的轮渡也在加快，证券市场的结构型转‎‎变将使证券市场向融资型市场向投资 型市场转变，股指期货的上市固然目前机构参与的数目还不大，但是在理念上已对证券市场产生影响，进一步增进了这一证券市场的转型和变化，目前参与股指期货的产品主要是资金自营和基金专户，主要以对冲为主要手段，今后这类手段可能会成为一种趋势，它显示了机 构的价值，选股能力可以被更好地显现出来，当对冲的理念和产品有了一定范围的时候将进一步增进股票的分化，增进上市公司质量的提升; (完)