TCL股票投资价值分析

TCL股票投资价值 一、 TCL集团股票简介 TCL股票由中国国际金融有限公司作为上市推荐人和主承销商，以网上定价发行及换股的方式发行，网上发行日期为2004-01-07，每股面值:1元，发行量:99439.59万股，每股发行价格:4260元，发行费用:9349.49万元，发行总市值:251340.00万元，募集资金净额: 241990.51万元，上市首日开盘价:6.88元，收盘价:7.59元，换手率:50.59%，发行当年实际净利润:24520.5122万元，每股市盈率:15.9700。 TCL集团在2009-04-24刊登非公开发行股票发行情况暨上市公告书非公开发行股票。发行股票的数量为35,060万股，且全部现金认购对象申购报价均为2.58元/股，募集资金总额为90,454.8万元，扣除发行费用2,860.94万元人民币(其中包括承销保荐费用、律师、会计师、宣传、股权登记以及其它用于本次发行的专项费用)，募集资金净额为87,593.86万元人民币。非公开发行完成后，本公司新增35,060万股，于2009年4月27日在深圳交易所上市。 TCL公司又在 2009年11月17日预案公布决定增发股票，发行方式为 非公开发行 ，增发上市日: 2010-08-03， 实际增发数量(万股): 130117.83 ，增发价格(元/股): 3.46 。 二、对TCL集团股票的财务分析 我从08年12月31日、09年12月31日和10年6月30日，这三个时点来分析TCL公司的财务状况。 1、偿债能力指标分析 财务指标 2008-12-31 2009-12-31 2010-6-30 流动比率 1.0953 1.2669 1.2821 速动比率 0.822 0.9252 0.9446 资产负债率 73.2179 72.1231 70.8017 产权比率 273.3840 258.7196 242.4854 由以上数据可以看出，TCL集团的流动比率从2008年到2010年的上半年都有上升趋势，虽然在10年半年内上涨的不是很明显，但是一直是稳步上涨，表现出集团短期偿债能力的增强。同样地，速动比率也是在稳步增长，而且和最适当的速动比率——100%只有5.54%的差距。表明集团偿还流动负债的能力是极强的。 在长期偿债能力方面，资产负债率呈递减趋势，而且递减速度有增无减，正在向最适比率(60%)靠近;产权比率同样是在逐渐下降，从08年到10年下降指数达到将近31，这表明公司的长期偿债能力正在增强。 总的来说，TCL集团的偿债能力正在不断增强，前景可观，购买股票所承担的风险较小。当然，小风险对应的事低收益，这就决定了该股的股票不会大幅度地增长，是比较稳定的。 2、盈利能力分析 财务指标 2008-12-31 2009-12-31 2010-6-30 总资产利润率 3.0066 3.6486 0.8788 净资产报酬率 8.4488 6.4218 1.6783 总资产报酬率 2.2854 1.7597 0.4798 营业净利率 1.3045 1.0614 0.6806 营业利润率 1.2922 1.3339 -0.6305 主营业务成本率 84.2786 84.7906 86.4573 股本报酬率 19.3754 17.0215 5.3665 由上表可知，TCL集团的盈利能力较前几年是减弱的，在10年6月的时候营业利润率甚至是为负的。这是由于公司投资LCD面板8.5代生产线，生产成本增加，导致总体利润率降低。有资料显示，毛利率在逐年下滑，但彩电和手机等主营业务毛利是在提升的。随着液晶电视业务向中上游延伸，毛利率下滑趋势有望扭转。非经常性损益严重影响利润，这也是造成盈利能力较低的重要原因。 虽然上表数据不容乐观，公司的盈利能力在不断下降。但是集团盈利前景是可观的。LCD面板8.5代生产线的投资有望在明年4季度实现量产，以及家电回收业务有望成为公司新的利润增长点，长期来看公司仍具较大增长空间，维持公司“增持”评级。 、发展能力分析 3 财务指标 2008-12-31 2009-12-31 2010-6-30 每股收益增长率 26.6667 -13.9835 46.7213 主营业务收入增长率 -1.661 15.2899 32.1602 净利润增长率 26.6023 -6.1946 59.3491 净资产增长率 9.9213 35.6913 44.0856 总资产增长率 12.26 30.3621 50.3418 每股资本公积 0.7445 0.8346 0.8797 分析:从上表我们可以看出，TCL集团的每股收益是有望提高的，其增长率在09年有下降，但是在10年飞速上升，甚至超过了08年的增长率，每股资本公积也是持续上升。集团的净利润虽在10年出现负数，但是其增长率高达59.3491%，而且值得关注的是，整个家电行业的销售利润率也有下降，TCL已经与行业平均水平相差无几(如下图)，可见净利润的增长是指日可待的。 主营业务收入，在LCD电视和移动电话两个业务方面，销售量持续增长，保证了业务收入的增长。总资产和净资产也大幅增长。 总之，tcl集团的发展能力是在持续增强的，股票收益率有很大的提升空间。 二、 对TCL集团 股票的投资收益分析 对股票的投资收益，我从下面几个指标和当前股势来进行分析。 1、股票价值分析 财务指标 2008-12-31 2009-12-31 2010-6-30 股息发放率 0.0898 0.0024 0 市盈率 13.5191 30.7738 20.4026 市净率 1.7013 2.8467 1.9745 股息发放率,每股股利/每股净收益×100% 市盈率(静态市盈率),普通股每股市场价格?普通股每年每股盈利 市净率=股票市价/每股净资产 由表中数据可以知道，股息发放率呈下降趋势，这与净利润存在关系，由于净利润下降，股利也就会下降，10年的盈利呈负数，相应的也就不会有未分配利润，股利也就为0了，当然，在营业利润率增长后，这种状况会得到改观。市盈率则和股利发放率不同，09年和08年相比增长将近2.5倍，投资者对该股的发展前景很是看好，但是同时也面临着较大的投资风险，10年有一定的回落，风险有减少，但是也意味着未来的收益就稍微低一点了。这也体现了TCL集团股票稳定的特点。市净率和市盈率的变化趋势一致，10年较之09年有接近1个指数的下降，表面该股的投资价值有上升趋势。净资产近年来增加速度很快，虽股票市价也在增长，但是净资产的增长幅度大于股票市价，这就使市净率降低下来，股票的投资价值增加了。 2、TCL股票当前走势 上图为TCL股票在一周内的走势。现在是2010年11月3日，当前每股收益为0.0461元，每股净资产为2.3656元，净资产收益率为1.95%。总股本数有423811万股，流通A股有280148万股，一周内有下跌2.48%，但是在一月内上涨有5.07%。可以看出，TCL股票的涨跌不大，都是小起小伏的，涨幅额最高也是在一元左右，但是它的总体趋势是上涨的。 三、 总结 通过对TCL集团的财务分析和股票收益的分析，以及查看走势图及其数据，可以得出，TCL集团作为一个大型的家电企业，拥有很强的偿债能力和很好的发展前景，由于业务的拓展和经营策略等方面的变化，在盈利能力方面还不很稳定，甚至有些弱，但是它的利润数额仍是可观的。在股票收益上，就2010年这年来说，趋势是良好的，有小幅的增长，当然，在后面的这半年也有望继续增长。 股票的走势变幻莫测，时涨时跌，谁也不知道下一秒是什么状况，只能通过一些专业知识进行预测，短期的走势不能决定长期的结果，Tcl股票也是这样。正如网上说说，TCL股票是慢热型，只会很小幅度的涨很小幅度的跌，风险也较小，适合低风险偏好者投资。