第10章：国际收支与汇率

1 第 10 章 国际收支与汇率 2 主要内容 ⊙ 10.1 国际收支平衡与失衡 ⊙ 10.2 IS-LM-BP模型 ⊙ 10.3 汇率的确定及汇率 3 10.1 国际收支平衡与失衡 ⊙国际收支平衡 ★ 是一套衡量一国与世界其他各国所有经济交易 的账户，采用的复式簿记程序。其主要内 容包括经常帐户、资本和金融帐户、官方储备、 误差与遗漏四项。 4 (a) 部分 项 目 Ⅰ 经常账户 a. 商品贸易余额 b. 服务 c. 收益 d. 经常转移 Ⅱ 资本和金融账户 a.资本账户 b.金融账户 Ⅲ 官方储备 Ⅳ 净误差与遗漏 总 计 (b) 贷方 （+） 3875 3257 397 84 138 1283 0 1282 0 77 (c) 借方 （-） -3520 -2815 -465 -233 -8 -960 -1 -959 -755 0 (d) 净贷（+） 净借（-） 355 442 -68 -149 130 323 -1 322 -755 77 0 中国国际收支平衡表，2002年（10亿美元） 5 10.1 国际收支平衡与失衡 ⊙国际收支平衡表 ★借方和贷方 ∗ 国际收支平衡表将每笔交易记作“+”或“-”，其 基本会计原则是： ♣ 如果一笔交易为本国赚得外汇，即贷方项目，是正值； ♣ 如果一笔交易要花费外汇，记为借方项目，是负值； ♣ 一般而言，出口为贷方，进口为借方。 6 10.1 国际收支平衡与失衡 ⊙国际收支平衡表的内容 ★经常账户 ∗ 包括：商品(进出口)；劳务，如运输、保险、旅游、技 术专利使用费及其他劳动；投资收益，如利息、股息、 利润；国际间单方转移，如宗教、慈善、教育事业赠予、 侨汇、非战争赔款等。 ★资本和金融账户 ∗ 一切对外资产和负债的交易活动，如各种投资、股票与 债券交易等。 7 10.1 国际收支平衡与失衡 ⊙国际收支平衡表的内容 ★官方储备 ∗ 国家货币当局对外交易净额，包括黄金、外汇储备等的 变动。如果一国贷方大于借方，则这一项会增加，否则 这一项会减少。 ★误差与遗漏 ∗ 表示未记录的交易如走私和其他资本流动所产生的差错。 8 10.1 国际收支平衡与失衡 ⊙国际收支失衡 ★概念 ∗ 国际收支平衡表的复式记账原则，使国际收支 最后总是平衡的。这种平衡是会计意义上的平 衡。 ∗ 实际中，国际收支却经常存在不平衡，出现不 同程度的顺差或逆差，即存在国际收支失衡。 9 10.1 国际收支平衡与失衡 ⊙国际收支失衡 ★原因 ∗ 结构性失衡：国内生产结构变动不适应国际市 场的变化而引致的； ∗ 周期性失衡：经济发展周期的变化使一国总需 求、进出口和收入受到影响而引发的； ∗ 收入性失衡：一国收入变化而导致的； ∗ 货币性失衡：一国币值变化所引发的。 10 10.1 国际收支平衡与失衡 ⊙国际收支失衡 ★国际收支失衡对一国经济的影响 ∗ 持续性逆差会导致外汇储备大量流失，造成外汇汇率上 升，本币汇率下跌； ∗ 持续性逆差影响一国的国内财政、就业； ∗ 持续性逆差可能是一国陷入债务危机； ∗ 持续性顺差破坏国内总需求和总供给平衡，影响经济增长； ∗ 持续性顺差导致外汇汇率下跌，本币汇率上升，国内市场 将会被外商占领。 11 ⊙BP曲线 ★ 开放经济下，决定一国国民收入的不仅有各种封 闭经济下的宏观经济变量，也包括国际收支。 ★ BP曲线就是国际收支平衡线。 ∗ 在无资本流动的情况下，利率对国际收支没有直接的影 响，BP曲线是一条垂直于横轴的直线。 ∗ 在资本完全流动的情况下，资本流动对利率具有完全的 弹性， BP曲线是一条水平线。 10.2 IS-LM-BP模型 12 r Y BP(无资本流动） BP（资本完全流动） 0 BP曲线 13 10.2 IS-LM-BP模型 ⊙IS-LM-BP模型 ★ 开放经济条件下，决定一国国民收入的不仅 有各种封闭经济下的宏观经济变量，而且包 括国际收支这个新的变量。因此，开放经济 下最简单的一般均衡模型就是加入了代表国 际收支平衡线BP之后的IS-LM模型，即IS- LM-BP模型 14 无资本流动的IS-LM-BP模型 r Y BP 0 LM IS 15 资本完全流动的IS-LM-BP模型 r Y BP 0 LM IS 16 10.3 汇率的确定及汇率制度 ⊙汇率概念 ★ 又称汇价，是两国不同货币之间的比价或交换 比率。 ★ 汇率的标价 ∗ 直接标价法：用一单位外国货币作为标准，折算成 一定数额的本国货币来表示其汇率。 ∗ 间接标价法：用一单位本国货币作为标准，折算成 一定数额的外国货币来表示其汇率。 17 ⊙汇率的确定——购买力平价说 ★绝对购买力平价 ∗ 本国货币与外国货币之间的均衡汇率等于本国 与外国货币购买力或物价水平之间的比率。 ∗ 说明某一时点上汇率的决定； ∗ 决定的主要因素是货币购买力或物价水平。 10.3 汇率的确定及汇率制度 18 10.3 汇率的确定及汇率制度 ⊙汇率的确定——购买力平价说 ★相对购买力平价 ∗ 本国货币与外国货币之间的均衡汇率取决于本 国与外国货币购买力之间的相对变化。 ∗ 说明汇率变动的主要因素是使不同国家货币购 买力或物价的相对变化。 19 ⊙影响汇率变动的因素（短期） ★ 货币供应量 ★ 利率 ★ 心理预期 ★ 政府干预 10.3 汇率的确定及汇率制度 20 ⊙汇率制度 ★汇率制度主要有固定汇率制和浮动汇率制： ∗ 固定汇率制度：一国货币同他国货币的汇率基本固定， 其波动限于一定的幅度之内。在这种制度下，中央银行 固定了汇率，并按这一水平进行外汇买卖。 ∗ 浮动汇率制度：一国中央银行不规定本国货币与他国货 币的官方汇率，听任汇率由外汇市场的供求关系自发地 决定。浮动汇率制又分为自由浮动和管理浮动。 10.3 汇率的确定及汇率制度 第 10 章 主要内容 10.1 国际收支平衡与失衡 10.1 国际收支平衡与失衡 10.1 国际收支平衡与失衡 10.1 国际收支平衡与失衡 10.1 国际收支平衡与失衡 10.1 国际收支平衡与失衡 10.1 国际收支平衡与失衡 10.2 IS-LM-BP模型 10.3 汇率的确定及汇率制度 10.3 汇率的确定及汇率制度 10.3 汇率的确定及汇率制度 10.3 汇率的确定及汇率制度 10.3 汇率的确定及汇率制度